تأمین کنندگان نقدینگی بروکر

Prime brokerage چیست

در این مقاله جزئیات کار با شرکت‌های لیزینگی با تکنولوژی ECN Currenex بررسی می‌شود. خیلی ها در کل با این سیستم آشنایی دارند، بعضی‌ها در مورد جزئیات کلی این سیستم مطالعاتی داشته‌اند. اما هنوز نکاتی ریزی باقیمانده است که آشکار نشده‌اند. شرکت آلپاری تمام راه را از ثبت نام تا شروع طرح های کاری با Prime brokerage و ECN همراه این سیستم بوده است وهم اکنون با دیدگاهی آگاه می‌خواهیم نکات ممکن این سیستم را برای شما تفصیر کنیم.

برای شروع ابتدا شرکت کنندگان مستقیم مقاله را به شما معرفی می‌کنیم.

شرکت آلپاری از سال 1998 و تا کنون یکی از برترین شرکت‌هایی است که خدمات اینترنت – بروکری را در روسیه و دیگر کشورها انجام می‌دهد. در سال 2006 شرکت آلپاری توسعه بین المللی خود را آغاز کرده و مجوز FSA - (Financial Services Authority) را براس شرکت آلپاری (UK)، و در سال 2007 مجوز NFA - (National Futures Association) را برای شرکت آلپاری (US) کسب می‌کند و سپس دفاتر خود را در شهرهای شانگهای (چین)، دبی (امارات متحده عربی) و شهرهای بزرگ دیگر دنیا باز می‌کند.

Currenex – بزرگترین سیستم تجاری الکترونیکی (ECN) می باشد، که بدون شک برترین شرکت در زمینه ارائه خدمات اقتصادی الکترنیکی به سرمایه گذاران نهادی می‌باشد. یکی دیگر از اعضای این سیستم بانکهای عرضه کننده نقدینگی هستند، اما در این مقاله از آنها نام برده نمی‌شود.

Prime Brokerage

مقاله را با تعریف مدل Prime brokerage و مفاهیم کاری که بعدا برای ما لازم خواهد بود، شروع می‌کنیم. قبلا مصون سازی مشتریان شرکت آلپاری چگونه اتفاق می‌افتاد؟ ما در شرکت‌های بزرگتر حساب باز می‌کردیم، پول عنوان سپرده در بانک نگهداری می شد. در زمان تامین سازی بهترین نرخ را انتخاب کرده و خرید و یا فروش انجام می دادیم. کار با این طرح زیاد هم آسان نبود. چون برای شروع باید همه جا حساب باز می‌کردیم البته این کار مشکلی نیست وسپس در تمام این حساب‌ها سپرده واریز می‌کردیم، با توجه به این که از قبل مشخص نیست چه حجمی در جه شرکتی معامله خواهد شد، واریز سپرده به همه حساب ها کمی سختتر از افتتاح حساب است. البته می شد سپرده را بین حساب‌ها انتقال داد، اما این عملیات زمان و انرژی صرف می‌کرد و کارمزدهای زیادی باید پرداخت می شد و همچنین که ما می دانیم زمان هنگام تامین سازی نقش مهمی را اجرا می‌کند. اشکال بعدی این روش این بود که اگریک معامله در یک شرکت با بهترین قیمت باز می شد، حتما باید در همان شرکت بسته می شد، اما نه با بهترین قیمت در زمان بستن معامله.

جهان اقتصادی غرب بزودی فهمید که باید توسعه کرد و مدلی را طراحی کرد که امروزه Prime brokerage و Liquidity providers نام دارد و ما در مثال (UK) Alpari پایه و اساس آن را توضیح خواهیم داد. بانکی را فرض می‌کنیم که به عنوان بروکر اول کار می‌کند. معمولا یکی از ده و یا بیست بزرگترین بانک‌های دنیا (هر چند بانک‌های درجه دوم نیز می‌توانند بروکر اصلی باشند). و همچنین فرض می کنیم که شرکتی است به نام (UK) Alpari. شرکت (UK) Alpari از بانک درخواست افتتاح حساب Prime brokerage می‌کند. برای بانک سوالهای زیادی پیش می آید از جمله: آایا شرکت (UK) Alpari مجور دارد؟ در جواب شرکت (UK) Alpari و یا (US) Alpari می‌گوید که مجوز FSA و یا NFA را دارد. مجوز "جزیره‌ها" و یا نهادهای غیر معتبر توسط بانک بررسی نخواهند شد. این اولین "فیلتر" است، که هر شرکتی نمی‌تواند از آن بگذرد. سپس بانک در مورد حجم معاملات خواهد پرسید، چون بانک برای شرکت هایی که در آینده توانایی پرداخت کارمزدهای مناسب را ندارد، حساب افتتاح نخواهد کرد. بنابراین شرکت‌های کوچک یا بلافاصله جواب منفی دریافت می‌کنند و یا پس از مدتی حساب آنها به دلیل کمبود حجم معاملات بسته خواهد شد. به این ترتیب "فیلتر دوم" وجود لیست مشتریان پایه است که در در آینده تضمینی می‌باشد برای تامین حجم گردش مالی بالا. حجم گردش مالی بالا معمولا میلیاردها در ماه حساب می‌شوند.

سومین شرط بانک، موجودی کافی شرکت که هنگام باز کردن حساب از آن به عنوان تامین مارجین استفاده خواهد شد. چون بانک‌ها لوریج‌های زیادی در اختیار شرکت‌ها می‌گذارد و بازار غیر پیش بینی است و در آن هر اتفاقی می‌تواند بیفتد. برای همین بانک‌ها برای تضمین وضعیت اقتصادی شرکت‌ها را با دقت بررسی می‌کند. تاکیید می کنیم که برای بانک خیلی مهم است که شرکت سرمایه خود را داشته باشد . نه فقط سپرده مشتریان. معمولا این سرمایه حدود 20 – 10 میلیارد دلار می‌باشد. به غیر از این بانک مدیریت ریسک شرکت را نیز بررسی می‌کند. روش اجرای بررسی به این صورت است که متخصصا بانک از کارمندان شرکت سوالی مانند نحوه کنترل ارز سرمایه خود (که در معاملات از آنها استفاده نمی‌شود) می‌پرسند. بانک‌ها می‌خواهند مطمئن باشند که مدیریت ریسک درست انجام شود و اگر بازار تمام سپرده را از بین ببرد و آنها می‌توانند از شرکت ضرر خود را بگیرند. برای همین بانک‌ها بصورت مداوم وضعیت مالی شرکت‌ها را کنترل می‌کند.

روش کار Prime brokerage به صورت تصویری در نمودار 1 به شما نشان می‌دهیم

(UK) Alpari با بانک برای افتتاح حساب Prime brokerage قرار داد می‌بندد، با توجه به این قرارداد سپرده حساب به عنوان مثال نباید کمتر از 10 میلیون باشد و بانک‌ (Prime broker) به ما امکان می‌دهد به بانک‌های دیگر متصل شویم البته بجز بانک‌های کوچک که Prime broker با آنها کار نخواهد کرد.

سپس ما به بانک بروکر اول اعلام می‌کنیم که می‌خواهیم با دو بانک کار کنیم- بانک سوئیسی "بانک شماره یک" و بانک امریکایی "بانک شماره دو". بین شرکت آلپاری بانک بروکر اول و بانک شماره یک قرارداد سه گانه بسته می‌شود و همچنین قراردادی بین بانک بروکر اول، شرکت آلپاری و بانک شماره دو نیز بسته می‌شود. در نتیجه ما از بانک یک و بانک دو دسترسی به ترمینال (اگر می‌خواهیم به صورت دستی معامله انجام دهیم) و یا API (درصورتی که می‌خواهیم با کمک نرم افزارها معامله کنیم) دریافت می‌کنیم.

چگونه معاملات انجام می‌شوند؟ شرکت آلپاری بهترین قیمت را در بانک شماره دو می‌بیند و درخواست خرید (request) ارسال می‌کند، برای مثال 10 میلیون یورو/دلار از بانک دو. بانک شماره دو وجود قرارداد سه گانه را بررسی می‌کند و سپس درخواست را تایید کرده و trade confirmation را به شرکت ارسال می‌کند. بلافاصله پس از دریافت تایید، شرکت آلپاری به بانک بروکر اول گزارشی در مورد انجام معامله (give up) و جزئیات آن را ارسال می‌کند: تاریخ معامله و حجم آن و دیگر جزئیات. بانک شماره دو نیز گزارش (give up) به بانک بروکر اول ارسال می‌کند. بانک بروکر اول، پس از دریافت هر دو گزارش، آنها را مقایسه می‌کند، اگر تمام پارامترهای گزارشات یکسان باشند، بروکر اول معامله را انجام شده اعلام می‌کند. میزانی از موجودی شرکت در حساب به عنوان مارجین قفل خواهد شد.

هنگام بستن این معامله شرکت می‌بیند که بهترین قیمت در بانک شماره یک موجود می‌باشد. شرکت آلپاری درخواستی به بانک شماره یک ارسال می‌کند، بانک شماره یک درخواست را تایید کرده و گزارش give up را به بروکر اول ارسال می‌کند. شرکت آلپاری همچنین گزارش give up به بروکر اول ارسال می‌کند. بروکر اول همسان بودن پارمترهای گزارشات را بررسی می‌کند و معامله ای به حجم 10 یورو/دلار را انجام می‌دهد. در واقع هنگام باز کردن معامله، شرکت آلپاری از بروکر اول خریداری کرده است و نه از بانک شماره دو، در صورتی که بروکر اول از بانک دو ارز دریافت کرده و به شرکت آلپاری فروخته است. هنگام بستن معامله معامله با بانک شماره یک به همین ترتیب انجام می‌شود.

این روش چه مزایایی برای شرکت کنندگان او دارد؟ بروکر اول کارمزدی برای انجام عملیات دریافت می‌کند که میزان آن به عوامل زیادی از جمله حجم معاملات بستگی دارد. بروکر اول همچنین سپرده شرکت می‌تواند برای دریافت درآمد استفاده کند. شرکت آلپاری می‌تواند با سپرده موجودی خود در یک جا با بانک‌های مختلف معامله کند و وقت و بودجه خود را صرف انتقال وجه نکند و همچنین شرکت آلپاری می‌تواند معاملات را در بانکی باز کرده و در بانک دیگری آن را ببندد. شرکت آلپاری می‌تواند با بروکر اول معامله انجام داده و کارمزدی پرداخت نکند. بانک شماره یک و دو حجم خود را از بروکر اول دریافت می‌کند، با این حال برای آنها هیچ ریسکی وجود ندارد. چون آنها برای تمام انتقالات با بانک‌های بزرگ (بانک بروکر اول) کار می‌کنند.

بنابراین این روش بهترین روش برای تمام شرکت کنندگان معامله می‌باشد، البته اگر آنها توانایی آن را از لحاظ مجوز، منابع مالی و حجم معاملات داشته باشند.

Currenex

هم اکنون بررسی می‌کنیم Currenex چیست و چگونه کار می کند.

بیشتر مردم نمی دانند Currenex چیست و این سیستم نرخ های خود را از کجا دریافت می‌کند. بعضی‌ها فکر می‌کنند این یک بورس است و در این مورد فکرهایی زیادی می‌کنند. در واقع Currenex – فقط technology provider است یعنی عرضه کننده تکنولوژی است. آنها یک سیستم خوب طراحی کرده‌‌اند، این سیستم اجازه می‌دهد ECN (Electronic Communication Network) را راه اندازی کرد و سیستم‌ها و سرورهای خود را به شرکت کنندگان عملیات اجاره می‌دهند.

این روش را قدم به قدم بررسی می‌کنیم. به عنوان مثال (UK) Alpari تمام بررسی‌های Currenex را گذاراندد، و تمام الزمات آن را دارد و آنها قرارداد بسته ‌اند. قدم بعدی – ما به Currenex، Prime broker خود را معرفی می‌کنیم. سپس به بروکر اول اطلاع می‌دهیم که Currenex با آنها تماس خواهد گرفت. پس از گذشت زمان کوتاهی Currenex با بانک بروکر اول تماس گرفته و برای ارسال خودکار گزارشات معاملات (give up) آن را به سرور خود متصل می‌کند. سپس ما لیست بانک‌هایی که نرخ‌های خود را به Currenex انتقال خواهند داد به سیستم Currenex و بروکر اول اطلاع دهیم. یعنی ما عرضه کنندگان نقدینگی که می‌توانیم با آنها قرارداد ببندیم به سیستم Currenex وصل می‌کنیم.

روش کار سیستم به صورت تصویری در نمودار 2 به شما نشان می‌دهیم.

بانک‌هایی که با توجه به پروتکل FIX نرخ‌های خود را به سیتم ارسال می کنند معمولا این نرخ ها از چند نرخ تشکیل شده‌اند و به حجم معامله بستگی دارند. این نرخ‌ها رده (bands) نام دارند.

روش کار به شرح زیر می‌باشد: بانک شماره یک آمادگی خود را برای خرید از 0 تا 1 میلیون یورو/دلار به قیمت 1.5000 و فروش با قیمت 1.5001 اعلام می‌کند. از 1 تا 3 میلیون او حاضر است با قیمت 1.4999 خریده و با قیمت 1.5002 بفروشد. از 3 میلیون تا 10 میلیون او حاضر است با قیمت 1.4999 خریده و با قیمت 1.5003 بفروشد. یعنی بانک به ما نرخ‌هایی می دهد که مانند رده هایی می باشند و قیمت آنها به حجم معاملات بستگی دارد. این پارادکس بازارهای اقتصادی می‌باشد. در زندگی عادی هر چه حجم بالاتر باشد قیمت (عمده) پایین تر است. در اینجا بالعکس هرچه حجم بیشتر باشد قیمت نیز بالاتر خواهد بود. این به خاطر این است که تامین حجم کمتر برای بانک آسانتر است و او مجبور نیست این مبلغ را برداشت کند. بر این اساس هرجه حجم معامله بیشتر باشد، خطر و ریسک آن برای بانک که تأمین کنندگان نقدینگی بروکر باید این حجم را به پخش کند به عنوان مثال بین بانک ‌ها ی دیگر، نیز بیشتر خواهد بود. و این عملیات معمولا قیمت را گرانتر کرده و می‌تواند نرخ بازار را به ضرر بانک تغییر دهد. از اینجا در نتیجه نرخ‌های بالاتر محاسبه می شوند. یعنی طرز کارکرد برای شرکت دیلینگی کوچک و بانک‌های بزرگ یکسان می‌باشند، اما فقط محدودیت ریسک تغییر می‌کند. به همین دلیل هنگام خرید و فروش با شرکت‌های دیلنگی با افزایش پیدا کردن حجم معاملات نرخ نیز بالاتر رفته و یا شرایط اجرا بدتر تأمین کنندگان نقدینگی بروکر می‌شود. اما لازم به ذکر است که اگر با افزایش حجم معامله نرخ اسپرد بیشتر نشود و شرایط اجرا نیز تغییری نکند، این نشان دهنده آن است که دیلینگ با نرخ‌های بازاری کار نمی‌کند و یا تامین سازی ندارد که اغلب باعث ورشکستگی و یا پرداخت غیر کامل اسپرد های کسب شده، می شود. اما مقاله ما در این مورد نمی باشد.

بعد سیستم Currenex، Market depth (عمق بازار و یا لیوان) تشکیل می‌دهد که به صورت زیر می‌باشد:

بر این اساس هرچه بانک‌های بیشتری به سیستم متصل باشند، نرخ‌ها بهتر و نقدینگی بیشتر خواهد شد.

شرکت‌هایی که با این سیستم کار می‌کنند در حقیقت دو کارمزد پرداخت می کند: کارمزد بروکر اول و کارمزد Currenex. و همانطور که بالاتر گفته شد هرچه حجم بیشتر شود کارمزد کمتر خواهد شد. در نتیجه این کارمزد از مشتری شرکت منتقل خواهد شد. معمولا این کارمزد را مشتریان می‌پردازند، چون نمی‌توانند حجم بالای گردش مالی را فراهم کند، اما این کارمزد توسط اسپرد کم جبران می شود. به نوبه خود شرکت کارمزد کمی را پرداخت می‌کند چون حجم معاملات او از مجموع معاملات مشتریان او تشکیل می‌شود. به این ترتیب تفاوتی بوجود خواهد آمد که درآمد شرکت را با این روش فراهم می‌سازد. با اینکه کارمزد خیلی کم است اما با توجه به حجم بالا این مبلغ بالایی خواهد شد. بنابراین حجم معاملات بالا و در نتیجه معاملات طولانی وسود آور مشتریان و بالا رفتن حجم معاملات شخصی مشتریان به صورت متداول باعث سود بیشتر شرکت خواهد شد. این انگیزه خوبی است برای بهینه سازی شرایط معاملات مشتریان. به همین دلیل معمولا مشتریان سازمانی و یا مشتریانی که سپرده زیادی دراند از شرایط تجاری بهتری برخوردار هستند مثلا کاهش کارمزد‌ها. در نتیجه شرکت و مشتریان او به دنبال یک هدف هستند، این امر عامل بزرگی است برای توسعه کار با این روش، چون آینده دیلینگ با این روش است. روش های قدیمی کم کم محبوبیت خود را از دست می‌دهند. شرکت آلپاری این نکته را به خوبی درک می‌کند و برای همین همراه با توسعه قدم برمی‌دارد.

روش کار Prime brokerage و ECN بی‌شک هم برای بروکر و هم برای مشتری او مناسب است. در این روش تضاد منافعی وجود ندارد و تمام ویژگی‌های لازم برای برای تجارت با کیفیت، و همچنین برای اسپردهای باریک، نقدینگی بالا، اجرای بلافاصله درخواست‌ها، اطمینان و راحتی، فراهم شده است. مشتری بهترین شرایط برای معامله را دریافت می‌کند، و بروکر با مشکلات ایجاد شده در صورت تامین سازی دستی و نیاز به اداره حساب‌ها تجاری متعدد مواجه نمی‌شود.

این واضح است که هر شرکتی نمی‌تواند تمام شرایط لازم برای کار با این روش کار را انجام دهد، چون برای استفاده از این روش شرایط سختی مانند اخذ مجوز، سرمایه زیاد، تعداد بالای مشتری که باعث بالا بودن حجم معاملات ماهانه می‌شود، دارد. به همین دلیل لیست شرکای شرکت Currenex خیلی کوتاه است و اکثر شرکت‌های موجود در بازار هیچ شانسی برای همکاری با این شرکت ندارند. روش کار مشابهی از طریق ECN وجود دارد. با اتصال از طریق sub white label شرکت می‌تواند ورود به سیستم ECN را به مشتریان خود ارائه دهد. در این صورت یک بروکر دیگر که Prime brokerage دارد در این زنجیره شرکت می‌کند. اما این روش کار مشکلات قابل توجهی را دارد، یکی از مشکلات اصلی آن حضور دو واسطه در راه اجرای سفارشات مشتریان است که در نهایت باعث بوحود آمدن شرایط غیر قابل رقابت با دیگر شرکت‌ها می‌شود.

همچنین می‌خواهیم یک روش کار دیگر را که قبلا قابل اجرا بوده اما اکنون با پیشرفت تکنولوژی دیگر برای معاملات مناسب نیست را توضیح دهیم و این معاملات با کمترین میزان حجم در سیستم ECN است. Currenex به صورت خودکار کمترین حجم معامله را 40,000 دارایی پایه تنظیم می‌کند، گرچه بانک‌ها حاضرند حتی مبلغی کمتر از 1,000 را نیز قبول کنند. ما با بانک‌ها موافقت کردیم تا حداقل میزان را تا سطح 10,000 کاهش دهند و سیستم Currenex با این میزان توافق کرده است. پس از انجام معاملات امتحانی با این میزان حجم ما مطمئن شدیم که معاملات به صورت صحیح انجام می‌گیرند و نه برای بانک‌ها و نه برای سیستم Currenex هیچ سوالی پیش نخواهد آمد. شاید در آینده نزدیک ما حداقل میزان حجم معاملات را تا این سطح کاهش دهیم. یعنی در واقع بین بانک‌ها قوانینی بازار فارکس کوچکی اعمال می‌شوند، چون تمام معاملات به صورت خودکار انجام می‌شوند، و بانک‌ها با ارائه فرصت کاهش دادن حداقل میزان حجم تجاری هیچ چیزی از دست نخواهند داد و هیچ هزینه اضافه‌ای پرداخت نخواهند کرد.

آرزومندیم این مقاله برای خواندندگان مفید باشد، چون در آن ما روش‌های کار جدی و پیچیده‌ای را توضیح داده‌ایم و سعی کردیم تمام نکات نامفهوم در مار با پول کلان آشکار سازیم.

نقش فراهم کننده نقد شوندگی (Liquidity Provider) در بازار فارکس

در دنیای تریدینگ یکی از مهمترین عناصری که معاملات سودآور را فراهم می کند وجود یک بازار نقد است و بازار فارکس نیز از این قاعده کلی مستثنی نیست. نقد شوندگی بیشتر در بازارهای مالی، جریان معاملات را ساده تر و قیمتها را رقابتی تر می کند. با توجه به بزرگی بازار فارکس نقدینگی این بازار قابل مقایسه با هیچ بازار سرمایه ای در هیچ کجای دنیا نیست. این مزیت خصوصا در جفت ارزهای اصلی قابل توجه تر است. با وجود نقد شوندگی بالا در جفت ارزهای اصلی، گاهی اوقات در جفت ارزهای فرعی و جفت ارزهای سمی (exotic currency pairs) مشکل نقد شوندگی دیده می شود. این مشکل زمانی بیشتر می شود که اطلاعات اقتصادی کلیدی یا اخبار و رویدادهای پیش بینی نشده منتشر می شوند که موجب شوک بازار و زیاد شدن شکاف قیمتی در جفت ارزها می گردد.

مرسوم ترین روش فراهم کردن نقد شوندگی در بازار فارکس توسط آنهایی صورت می گیرد که در نقش یک بازار گردان (Market Maker) حرفه ای ظاهر می شوند و مظنه های تبدیل ارز را به سایرین اعلام و همچنین برای آنها اجرا می کنند. با این وجود هنوز هم دیگر بازیگران بازار فارکس می توانند نقش قابل توجهی در بهبود نقدشوندگی بازار از طریق افزایش حجم معاملاتشان داشته باشند.

نقد شوندگی به چه معنی است؟

بطور کلی تعریف نقد شوندگی در فرهنگ لغت مالی و سرمایه گذاری، سرعت تبدیل شدن سرمایه گذاری به وجه نقد می باشد. یک مثال از بازار با نقد شوندگی پایین می تواند بازار املاک باشد که در آن برخی از معاملات تا چند سال نیز به طول می انجامد. بر عکس در بازار فارکس نقدینگی بالایی وجود دارد به صورتیکه اغلب معاملات بطور منظم و بهنگام انجام می پذیرد. میزان بالای نقد شوندگی بازار ارز، اسپردهای معاملاتی رقابتی را فراهم آورده و موجب شده تا سفارشات با حجم بالا بدون آنکه بر قیمتها تاثیر زیادی داشته باشند در بازار هضم شوند.

چه کسی نقد شوندگی را در بازار فارکس فراهم می کند؟

عبارت “Liquidity Provider” معمولا اشاره به بازار گردان دارد اما انواع مختلف مشارکت کنندگان در بازار فارکس با حجم بالای معاملاتشان نقد شوندگی را فراهم می آورند. از این قبیل بازیگران بازار می توان به بانکهای مرکزی، بانکهای تجاری اصلی و تامین سرمایه ها، شرکتهای چند ملیتی، هج فاندها ، مدیران سرمایه گذاری خارجی، بروکرهای خرده فروشی فارکس، معامله گران خرده و اشخاصی که سرمایه های کلان دارند اشاره کرد. بازار گردان های فیوچرز ارز، آربیتراژگران، اسکالپرها و سفته بازان نیز نقد شوندگی سهیم هستند. درجه بالای نقدشوندگی معاملات فارکس نتیجه مستقیم حضور تعداد زیادی از شرکتها، موسسات، اشخاص و دولتهاست که در این بازار بین المللی فعالیت می کنند.

نقد شوندگی بازار ارز

یکی از عوامل نقدینگی بالا در بازار ارز، ساعت فعالیت بازار است. بازار فرابورسی ارز بصورت 24 ساعته فعال است بگونه ای که در یکشنبه از ولینگتن یا سیدنی آغاز و در بعد از ظهر روز جمعه در نیویورک خاتمه می یابد.

همانگونه که قبلا نیز اشاره شد یکی دیگر از فاکتورهای نقدشوندگی بالای فارکس تعداد زیادی از مشارکت کنندگان هستند که در سرتاسر جهان فعالیت می کنند. امروزه بازار خرده فروشی فارکس این امکان را فراهم آورده تا هر فردی با سرمایه جزئی و اتصال به اینترنت انواع ارزها را معامله کند. قبل از ظهور اینترنت و معاملات آنلاین، فراهم کنندگان نقد شوندگی معمولا موسسات بزرگ و بانکهای تجاری بودند. اما امروزه بروکرهای آنلاین بازار گردانی برای مشتریان خرد در نقاط مختلف دنیا را از طریق اینترنت انجام می دهند.

انواع مختلف فراهم کنندگان نقد شوندگی در بازار فارکس

یک فراهم کننده نقد شوندگی در بازار فارکس یک موسسه یا شخص است که بعنوان بازار گردان عمل می کند. بازار گردان بودن به این معنی است که یک شخص هم در نقش خریدار و هم در نقش فروشنده یک نوع دارایی خاص (در اینجا نرخ ارز) ظاهر شود.

نقش فراهم کننده نقد شوندگی، ثبات بیشتر قیمت از طریق اتخاذ موقعیت در جفت ارزهاست که این موقعیت ها می تواند با یک بازار گردان دیگر، متقابلا معامله (offset) شود یا اینکه در حسابهای بازارگردان انباشته شده تا در زمان دیگری نقد شوند. بسیاری از بازار گردان های فارکس سفارشات و سطح تقاضای بازار را برای مشتریانشان بررسی می کنند و در حالت آماده باش قرار می گیرند تا بتوانند سفارشات مشتریان را به قیمت بازار از طرف آنها اجرا کنند.

در بازار مبادلات ارزهای خارجی به فراهم کنندگان نقد شوندگی اصلی، تایر1 (Tier1) گفته می شود. این فراهم کنندگان نقد شوندگی درجه یک شامل بزرگترین تامین سرمایه ها با دپارتمانهای تبادل ارزی وسیع هستند که مظنه های خرید و فروش را برای تمامی جفت ارزهایی که بازار گردانی می کنند اعلام می دارند. همچنین دیگر خدمات خود را به مشتریانشان از جمله مشتریان CFD ارائه می دهند.

اغلب این گروه از فراهم کنندگان نقد شوندگی برای جفت ارزهایی که بازار گردانی می کنند کمترین اسپردها را ارائه می دهند و تنها به کسب درآمد از شکاف قیمتی خرید و فروش اکتفا نمی کنند بلکه با اتخاذ موقعیت های معاملاتی در بازار نیز درآمد خود را افزایش می دهند. این مسئله فرصت های قابل توجهی برای آنها جهت انجام معاملات سودآور را فراهم می کند.

فراهم کنندگان نقد شوندگی در بازار بین بانکی فارکس

کمسیون اوراق بهادار آمریکا بازار گردان را اینگونه تعریف کرده است: یک بازار گردان شرکتی است که آماده خرید و فروش سهام بصورت منظم و مستمر با مظنه عمومی قیمت می باشد.

در بازار فارکس اصطلاح بازار گردان، هم اشاره به شرکتی دارد که بر روی جفت ارزها بازار سازی می کند و هم اشاره به تریدرهایی دارد که به این منظور از طرف شرکت فعالیت می کنند. فراهم کنندگان نقد شوندگی در بازار فرابورسی و بین بانکی فارکس بازار گردانانی هستند که به بانکهای تجاری اصلی و برخی تامین سرمایه ها خدمات ارائه می دهند. آنها مظنه های خرید و فروش جفت ارزها را هم به طرف های حرفه ای و هم به مشتریان غیر حرفه ای که از طریق میز معاملاتی شان با آنها در ارتباط هستند اعلام می کنند.

اغلب بروکرهای آنلاین فارکس و بسیاری از بانکهای تجاری و تامین سرمایه ها بازار گردان هستند که بر روی جفت ارزهای مختلف بازار سازی می کنند. بطور کلی یک بازار گردان فارکس تقریبا در تمام ساعاتی که بازار باز است تمایل به خرید موقعیت های فارکس از مشتریان یا فروش موقعیت به آنها را دارد. وجود تعداد بیشتری بازارگردان برای یک جفت ارز بخصوص، نقد شوندگی را افزایش، هزینه معاملاتی معامله گران را کاهش می دهد و بطور کلی معاملات را تسهیل می بخشد. زیرا قیمتها بسیار نزدیک به هم می شوند و همچنین این بازار گردان ها در بازارهای متلاطم در دسترس هستند.

معمولا نیاز شرکتهای مختلف به تبادل ارز از طریق بانکهای تجاری بزرگ بعنوان فراهم کننده اصلی نقدینگی، تامین می شود. این مهم است که توجه شود بازار گردان ها همیشه به مشتریان و طرف های حرفه ای خود مظنه عمومی بازار را ارائه نمی دهند. بلکه معمولا یک مظنه بر اساس پیش بینی روند آن جفت ارز خاص و پیش بینی که از تمایلات طرف مقابلشان دارند ارائه می دهند. بدین صورت اگر احساس کنند طرف مقابل فروشنده است قیمت فروش پایین تر و اگر پیش بینی کنند طرف مقابل خریدار باشد قیمت خرید بالاتری ارائه می کنند. این یک عمل معمول در بین بازار گردان های فارکس است.

مشتریان بالقوه این بازار گردان ها می تواند شامل شرکتها، هج فاندها، معامله گران شخصی و بانکهای کوچک باشد. در حالیکه برخی شرکتهای درگیر با بازار فارکس جهت انجام عملیات برون مرزی تبادل ارز می کنند و بدنبال حرکت های بلند مدت تر هستند، برخی معامله گران کوتاه مدت فارکس تمایل به فروش در قیمت بالا و خرید در قیمتهای پایین تر را دارند تا بتوانند از این طریق سود کسب کنند.

چگونه بروکرهای آنلاین فارکس نقد شوندگی را برای بازار خرده فروشی تامین می کنند؟

یک معامله گر انفرادی، غیر از آنهایی که بسیار ثروتمند هستند و در حجم عظیم معامله می کنند هیچگاه به فراهم کننده نقدینگی درجه 1 دسترسی پیدا نمی کنند. در عوض دسترسی آنها به بازار فارکس از طریق بروکرهای آنلاین یا فراهم کننده نقد شوندگی درجه 2 مانند بانکهای کوچک یا شرکتهای پرداخت که مشتریان خرده را قبول می کنند فراهم می شود.

بروکرهای معتبر آنلاین بطور معمول حداقل از چندین فراهم کننده نقد شوندگی درجه یک برای اجرای سفارشات خود استفاده می کنند. این نوع از موسسات تنها زمانی وارد روابط با فراهم کنندگان نقد شوندگی می شوند که ریسک نکولشان کاهش یابد. بروکرهای آنلاین فارکس معمولا به شبکه ECN یا STP جهت اجرای سفارشات مشتریانشان دسترسی دارند. سایر بروکرها بصورت NDD (No Dealing Desk) فعالیت می کنند. در حالت NDD تمام معاملات مستقیما به فراهم کنندگان نقدشوندگی درجه 1 یا درجه 2 ارسال و از طریق آنها انجام می شود. بروکرهایی که بصورت DD(Dealing Desk) فعالیت می کنند در نقش فراهم کننده نقد شوندگی برای مشتریانشان ظاهر می شوند. به صورتیکه در طرف مقابل معاملات مشتریان قرار می گیرند و در صورت لزوم ریسک اضافی را از طریق یک طرف حرفه ای دیگر خنثی می کنند. این شرکتها بطور موثری بعنوان بازار گردان عمل می کنند و تجارت آنها از این واقعیت بهره می برد که اکثر معامله گران خرده، پول خود را در معاملات از دست می دهند.

مدل های بروکرهای آنلاین فارکس

بروکرهای آنلاین فارکس معمولا به بیش از یک فراهم کننده نقد شوندگی متصل هستند تا بتوانند نرخها و اسپردهای بهتری به مشتریانشان ارائه دهند. بروکرهای فارکس معمولا یک ارتباط الکترونیکی ایجاد می کنند تا بدین ترتیب بصورت اتوماتیک پلتفرم معاملاتی خود یا یک شخص ثالث را به پلتفرم دیگر متصل کنند. مجموعه این ارتباط های اتوماتیک شبکه ECN را تشکیل می دهد.

زمانیکه بروکر به شبکه ECN متصل می شود مشخص می کند که کدام سفارش ها و معاملات یا کدام گروه مشتریان توسط ECN بصورت اتوماتیک پردازش شوند در حالیکه سفارش های سایر مشتریان از طریق روشهای دیگر اجرا می شوند. این یک رویکرد ترکیبی است که بروکر بواسطه آن اجرای سفارشات خود را فیلتر و دسته بندی می کند. این راه حل شبیه به عملکرد بازار گردان های بین بانکی است که در نقش فراهم کننده نقد شوندگی عمل می کنند و بر اساس اندازه و پیچیدگی مشتریانشان برخی از موقعیت های معاملاتی را حفظ و برخی دیگر را توسط بازار گردان دیگر خنثی می کنند.

بسیاری از معامله گران از بروکرهای بازار گردان دوری می کنند. زیرا احتمال تضاد منافع بین مشتری و بروکر وجود دارد. از آنجاییکه بروکر در طرف دیگر معامله مشتری قرار دارد زمانی بروکر سود می کند که مشتری ضرر کرده باشد. این یکی از دلایلی است که بسیاری از معامله گران عمده فارکس تمایل به استفاده از خدمات بروکرهای ECN و STP دارند. بدین صورت تریدر با استفاده از خدمات بروکر STP/ECN اطمینان می یابد که معاملات در نهایت توسط یک فراهم کننده نقد شوندگی درجه 1 انجام می شود و بروکر در طرف دیگر معاملات وی قرار نمی گیرد.

نقدترین جفت ارزها

معامله گری که بر روی جفت ارزهای نقدتر تمرکز دارد شانس بیشتری برای کسب سودهای مناسبتر را خواهد داشت. نقد شوندگی بالای یک جفت ارز در شکاف قیمتی خرید و فروش(اسپرد) منعکس می شود. همچنین اینکه چقدر سریع و به چه میزان یک سفارش با حجم بالا بر روی نرخ جفت ارز و حرکت بازار تاثیر می گذارد به نقد شوندگی آن جفت ارز مربوط می شود.

بدون شک نقدترین جفت ارز بازار یورو/دلار است. با توجه به تعداد مشارکت کنندگان بازار، عمق بازار و استفاده بین المللی از اسپرد این جفت ارز، شکاف قیمتی یورو/دلار در محدوده 0.25 تا 1.8 پیپ در نوسان است. بعد از یورو/دلار جفت ارز دلار/ین نقدترین بازار را دارد. اسپرد بر روی این جفت ارز معمولا بین 0.5 تا 2.5 پیپ می باشد. سومین جفت ارز نقد بازار دلار/فرانک سوئیس است که به سوئیسی (Swissy) معروف است که اسپردی بین 2.5 تا 5 پیپ دارد. چهارمین جفت ارز از نظر نقد شوندگی پوند/دلار یا همان استرلینگ است که با دلار قیمتگذاری شده است. این جفت ارز گاهی اوقات با اسم مستعار “کابل (Cable)” شناخته می شود. چرا که در گذشته این نرخ از طریق کابل منتقل می شده است. اسپرد این جفت ارز بین 2 تا 4 پیپ است و معمولا دارای نوسانات زیاد می باشد. جفت ارز دلار استرالیا به دلار آمریکا جایگاه پنجم را دارند. اسپرد معمول برای این جفت ارز بین 2.5 تا 4.5 پیپ است. از آنجا که استرالیا تولید کننده بزرگ مواد خام در دنیاست قیمت کالاها تاثیر زیادی بر این جفت ارز می گذارند. سایر جفت ارزهایی که حجم معاملات بالایی دارند دلار نیوزلند به دلار آمریکا، یورو به پوند و یورو به ین هستند.

معامله بر روی جفت ارزهای اشاره شده در بالا با توجه به نقد شوندگی مناسب و هزینه های پایین معامله می توانند گزینه های سودآوری برای مهامله گران بازار باشند. غیر از جفت ارزهای اصلی، یک معامله گر فارکس جفت ارزی را جهت معامله پیدا خواهد کرد که اسپر منصفانه و توانایی هضم حجم بالای معاملات را داشته باشد.

خلاصه مطلب

برای داشتن معاملات کارآمد، نقد شوندگی دارای اهمیت فراوان است. نقد شوندگی ضعیف می تواند موجب نوسانهای ناگهانی قیمت در یک جفت ارز شود. برای مثال اگر یک موسسه مالی مانند بانک، یک سفارش بزرگ دریافت کند اجرای این سفارش ممکن است که تغییرات قابل توجهی در بازار با نقد شوندگی پایین ایجاد کند.

با وجود اینکه اهمیت نقد شوندگی در بازار فارکس را نمی توان نا دیده گرفت بروکرهایی که بعنوان بازار گردان، نقد شوندگی را فراهم می کنند معمولا دارای تضاد منافع با مشتریانشان هستند. زیرا در سمت دیگر موقعیت های معاملاتی مشتریانشان قرار دارند و در صورتی به سود می رسند که مشتریانشان زیان ببینند.

به‌روزترین خدمات فارکس با بروکر آرون گروپس

بروکر آرون گروپس نزدیک به 500 مارکت مطرح جهانی شامل، جفت ارزها، انرژی ها، فلزات گران‌بها از جمله انس طلا، سهام شرکت‌های بزرگ و کریپتوکرنسی ها را با حداقل کمیسیون و اسپرد در اختیار معامله گران قرار داده و دارای مجوزها و رگولاتوری قابل قبولی است.

آرون گرپس به مشتریان خود امکان ترید در بازارهای مالی جهانی را از طریق معاملات لحظه‌ای فارکس تا اهرم 1:1000 و اسپردهای پایین می‌دهد. همچنین امکان دسترسی به انواع معاملات در بازارهای نزولی و صعودی را فراهم کرده‌است. به‌عنوان یک بروکر پیشرو فارکس، آرون گروپس به‌روزترین پلتفرم‌ معاملاتی و برنامه‌های قابل تنظیم را ارائه داده تا مشتریان امکان دسترسی آسان به طیف گسترده‌ای از نمادهای معاملاتی را داشته باشند.

دلایل انتخاب بروکر بین المللی آرون گروپس

امنیت و اعتبار:

بروکر آرون گروپس دارای لایسنس ها و رگولاتوری است و در سنت وینسنت و گردناین ها FSA به ثبت رسیده است. در مورد نحوه همکاری بروکر ها با شرکت های تامین کننده نقدینگی باید بگوییم که معامله گران معمولا نمی توانند به LP های تراز اول متصل شوند و این کار توسط بروکر انجام می شود. بروکر آرون گروپس با LP هایی چون LMAX و B2B همکاری می کند. همینجا پیشنهاد میشود که چنانچه علاقمند به فعالیت در بازار فارکس هستید اولین گام انتخاب بروکری است که با LP های قدرتمند کار می کنند.

LPها میزان نقدینگی بازار را افزایش می دهند و این نقدینگی بالاتر برای همه مناسب و مطلوب است چرا که باعث کاهش اسپرد و همینطور کاهش در هزینه معاملات می شود.

میزان تعهد به کاربران:

بروکر آرون گروپس با ارائه ابزارهای پیشرفته و پشتیبانی 24 ساعته، درهفت روز هفته و به چند زبان مختلف ، کسب‌وکار خود را حول محور حمایت از مشتریان اش بنا نهاده است.

آرون گروپس به بیش از 37 هزار معامله گر در سرتاسر جهان در چندین کشور مختلف خدمات ارائه می‌دهد. این بروکر بارها و بارها توسط صنعت خود هم به علت ارائه‌ی خدمات متفاوت و هم به دلیل فناوری‌های به‌روز از سوی مشتریان و دیگر بروکرها شناخته‌شده‌است.

مزایای ترید با بروکر آرون:

پلتفرم کاربرپسند:

با استفاده از پلتفرم‌های ترید محبوب و کاربرپسند متاتریدر 5 می توانید در آرون گروپس فرصت‌های معاملاتی خود را شکوفا کنید.

متاتریدر ۵ اکثر سیستم‌ عامل ها را پشتیبانی می‌نماید و نسخه‌هایی برای اندروید، آی پد، مک و لینوکس دارد، مراحل راه‌اندازی و نصب آن بسیار ساده است به‌طوری‌که کاربران می‌توانند به‌آسانی از طریق آن به انجام معاملات فارکس بپردازند.

ترید بیش از 400 نماد فارکس:

بیش از 400 نماد و مارکت شاخص جهانی، جفت ارزها، فلزات گران‌بها، انس طلا، سهام شرکت‌های بزرگ، انرژی ها و کریپتوکارنسی ها در اختیار معامله گران این بروکر قرار دارد.

از دارایی‌های معاملاتی منحصر به فرد در بروکر آرون گروپس، عرضه محصولات معاملاتی تومانی یعنی طلای آبشده و سکه به عنوان نخستین نمادهای تومانی و قابل معامله در برابر دلار در عرصه مالی جهانی است که در شرایط اقتصادی کنونی و رشد تورم داخلی، معامله نمادهای تومانی می‌تواند راه‌حل مناسبی برای ایرانیان داخل کشور باشد.

قیمت‌ نمادهای تومانی ارائه شده در بروکر آرون گروپس بر اساس بازار ایران درج می‌گردد. بخش‌بندی‌های نمادهای تومانی شامل جفت ارزها، انرژی و فلزات گران‌بهاست. معروف ترین نمادهای تومانی در آرون گروپس دلار هرات، دلار سلیمانیه، دلار سبزه، سکه و طلای آبشده است که مورد استقبال زیادی در بازار ایران و کشورهای همسایه چون افغانستان قرار گرفته است.

آرون گروپس به‌عنوان پیشگام جهانی در بازار مالی برنامه‌هایی نیز برای ادامه افزودن مارکت های جدید در آینده دارد.

به تریدر بهتری تبدیل شوید:

بازار فارکس به‌سرعت در حال پیشرفت است و حفظ سرعت می‌تواند چالش‌برانگیز باشد با آرون گروپس شما می توانید از آخرین تغییرات اعمال‌شده در بازار مطلع باشید و بهترین و هوشمندانه‌ترین راه سرمایه‌گذاری را کشف کنید. همچنین با استفاده از امکانات آموزشی و محیط آکادمیک در آکادمی آرون سطح توانایی خود را ارتقاء دهید. در این آکادمی آموزش‌های مختلف در قالب ویدئو، مقاله و وبینار به‌صورت مجازی و رایگان در اختیار کاربران قرار می‌گیرد.

خدمات ویژه:

سودآوری با دسترسی به طرح‌ها و خدمات منحصربه‌فرد، 3% کش بک برای واریزی با کریپتو کارنسی ها، طرح‌های شگفت‌انگیز و بونوس‌های جذاب از دیگر ویژگی‌های این بروکر بین‌المللی است.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری آرون با سودهای شگفت انگیز یکی از خدمات سرمایه گذاری در این بروکر برای افرادی است که معامله گر نیستند اما به سرمایه گذاری علاقمندند. این صندوق‌ها به‌صورت یک تا سه‌ماهه ایجاد می‌شوند.

امکان دریافت وام فوری و بدون نیاز به ضامن برای معامله‌گرانی که می‌خواهند کریپتوکارنسی‌های خود را در حسابشان نگه‌دارند.

حمایت از حساب در برابر بالانس منفی از دیگر خدمات بروکر آرون گروپس است که می توانید در صورت منفی شدن حسابتان از آن بهره مند شوید.

آرون بانک با سود 40 درصد سود روز شمار سالیانه در حساب تومانی و همچنین 4درصد سود روزشمار سالیانه در حساب دلاری برای افرادیست که قصد سپرده گذاری با بالاترین سود را دارند.

ارائه شفافیت کامل در خصوص هزینه‌های دریافتی:

با آرون گروپس با هیچ هزینه نامشخصی مواجه نخواهید شد. تمام معاملات بلافاصله باقیمت ذکرشده انجام می‌شود و هیچ محدودیتی برای برداشت روزانه وجود ندارد.

اسپرد در بروکر آرون گروپس با توجه‌ به اینکه نمادهای آن به دو نوع بین‌المللی و تومانی است، در این مارکت‌ها بر اساس عرضه و تقاضای بازار محاسبه می‌شود.برخی از نمادها مانند انس طلا و یورو به دلار در کلیه حساب‌های معاملاتی بدون کمیسیون و با اسپرد نزدیک به صفر هستند‌. بطورکلی اسپرد در حساب نقدی، استاندارد و VIP کمتر از حساب نانو است. آرون گروپس صرفاً یک بروکر برای سرمایه‌گذاری نیست بلکه محلی ایده آل برای تعامل، ارتباط و اشتراک‌گذاری دانش و تجربیات فردی با یکدیگر است.

ارائه خدمات مربوط به کپی تریدینگ:

با آرون گروپس و پلتفرم محبوب زولو از خدمات مربوط به کپی تریدینگ بهره‌مند شوید و میزان ضرر و زیان در معاملات را به صفر برسانید. برای ورود به این صفحه اینجا کلیک کنید.

با آرون گروپس دنیا را معامله کنید

خدماتی که در این بروکر ارائه می‌شود گستره وسیعی از نماد و مارکت های‌ قابل معامله در پلتفرم معاملاتی متاتریدر۵، مجموعه بزرگی از ابزارها برای تسهیل روند معاملات مانند: تقویم معاملاتی، وبلاگ خبری، ابزار محاسبه مارجین و فیبوناچی، خدمات پشتیبانی و یک آژانس تحلیلی که ابزارهای تحلیلی جامع ارائه می‌دهد، است.

4 نوع حساب معاملاتی ECN نانو، استاندارد، وی ای پی و نقدی ارائه می شود. سپرده گذاری در این حساب ها از یک دلار ( معادل آن به تومان) تا 1000 دلار بسته به نوع حساب می باشد و سود روز شمار به موجودی حساب ها تعلق می گیرد.

در بروکر آرون گروپس علاوه بر دسترسی ۲۴ ساعته پشتیبانی، مشتری امکان ارتباط مستقیم با مدیریت مجموعه آقای فرزاد وجیهی را در لایوها و کلاب هوس‌های هفتگی آرون گروپس دارد. در این جلسات مشتریان می‌توانند جدیدترین استراتژی‌های معامله‌گری را آموزش ببینند.

بروکر آرون گروپس خدمات به روز ترین و متنوع‌ترین شیوه‌های واریز و برداشت، و صدها سرویس منحصربه‌فرد دیگر به مشتریانش در سرتاسر جهان ارائه می‌دهد. همچنین پیشنهاد می کنیم مقاله بهترین بروکر فارکس را هم بخوانید.

راهنمای کامل و جامع انتخاب بهترین بروکر قسمت اول

بروکر یا کارگزار واسطه ای بین خریدار و فروشنده در بازارهای مالی است و بطور خاص در بازار فارکس وقتی بخواهید چیزی رو خرید کنید، سیستمی که برای شما یک فروشنده پیدا می کند و معامله را انجام می دهد بهش بروکر می گویند.

اول بریم سراغ بروکر های Dealing Desk یا بروکر هایی که میز معامله دارند، به این بروکر ها، مارکت میکر یا بازار ساز هم گفته می شود. این بروکر ها از طریق اسپرد و تامین نقدینگی برای مشتری ها درآمد کسب می کنند.

بروکرهای با میز معامله به معنای واقعی کلمه برای مشتریان خود بازار ایجاد می کنند، به اینصورت که آنها اغلب سمت دیگر معامله مشتری را بر عهده می‎گیرن. ممکن است شما فکر کنید پس در این حالت سود بروکر در ضرر مشتری است، ولی در واقع اینطور نیست.

مارکت میکرها، هم قیمت پیشنهادی فروش و هم قیمت پیشنهادی خرید را ارائه می‎دهند، به این معنی که آنها هم سفارشات خرید و هم سفارشات فروش مشتریان خود را اجرا می کنند. آنها نسبت به تصمیمات یک معامله‎ گر انفرادی و تکی بی‎تفاوت هستند. در نتیجه به اینکه یک تریدر خاص سود می کند یا ضرر کاری ندارند.

به عنوان مثال، شما به بروکر با میز معامله خود، سفارش خرید برای 100000 واحد EUR/USD می‎دهید. برای پر کردن معامله شما (یعنی انجام سفارش خرید شما)، کارگزار شما ابتدا سعی می‎کند یک سفارش فروش مناسب با خرید شما از سایر مشتریان خود پیدا کند. در صورتی که چنین سفارشی یافت نشود معامله شما را به تامین‎ کننده نقدینگی خود منتقل می کند. تامین کننده نقدینگی (Liquidity Provider) یک نهاد بزرگ و معتبر جهانی است مثل بانکهای بزرگ که به راحتی دارایی مالی خرید و فروش می‎کند.

همونطور که از اسمش پیداست، کارگزار های بدون میز معامله (NDD) سفارشات مشتریان خودشون رو از طریق میز معامله انجام نمی‎دهند. یعنی که آنها در سمت دیگر معاملات مشتریان خود قرار ندارند و فقط دو طرف معامله را بهم پیوند می‎زنند.

بروکرهای بدون میز معامله شبیه سازندگان پل هستند: آنها برای اتصال دو ناحیه صعب ‎العبور به یکدیگر، سازه‎ ای ایجاد می‎کنند. آنها هم می‎توانند کمیسیون بسیار کمی برای انجام معامله دریافت کنند یا اینکه فقط با اندکی افزایش اسپردراصطلاحا مارک‎آپ نمایند.

برخی از بروکرها ادعا می‎کنند که آنها بروکرهای ECN واقعی هستند، ولی در حقیقت، آنها فقط دارای یک سیستم STP هستند.

کارگزاران فارکس دارای سیستم STP، سفارشات مشتریان خود را مستقیماً به تأمین ‎کنندگان نقدینگی خود هدایت می‎کنند که این تامین‎ کنندگان به بازار بین بانکی دسترسی دارند.

کارگزاران بدون میز معامله STP معمولاً تأمین‎ کنندگان نقدینگی زیادی دارند و هر تامین کننده‎ای، قیمت پیشنهادی فروش و قیمت پیشنهادی خرید مختص به خود را دارد.

به عنوان مثال، بروکر بدون میز معامله STP شما، سه تامین‎ کننده نقدینگی مختلف دارد. در سیستم شان، آنها سه جفت قیمت پیشنهادی خرید و فروش مشاهده خواهند کرد. سپس سیستم آنها، این قیمت‎های پیشنهادی خرید و فروش را از بهترین به بدترین مرتب می‎کند.

از سویی دیگر، کارگزاران فارکس ECN واقعی به سفارشات مشتریان خود اجازه می‎دهند تا با سفارشات سایر مشارکت‎کنندگان در ECN تعامل داشته باشند.

مشارکت‎ کنندگان می‎توانند بانک‎ها، بازرگانان خرده‎ پا، صندوق‎های پوشش ریسک و حتی سایر بروکرها باشند. به طور خلاصه، شرکت ‎کنندگان با ارائه بهترین قیمت‎های پیشنهاد خرید و فروش خود با یکدیگر به معامله می‎پردازند.

عمق بازار نشان می‌دهد که سفارشات خرید و فروش سایر شرکت‎کنندگان بازار چه هستند. به دلیل ماهیت ECN، اضافه کردن یک مقدار ثابت به اسپرد سخت است. بنابراین بروکرهای ECN معمولاً از طریق یک کمیسیون اندک به ازاء هر معامله درآمد کسب می کنند.

© توجه: بازارهای مالی همواره همراه با ریسک هستند و بدون آموزش و کسب دانش کافی، خطر از دست رفتن سرمایه وجود دارد.

همه چیز درباره انواع بروکرهای فارکس

درحالی‌که در گذشته کم‌تر کسی در بازارهای مالی فعال بود، امروزه فعالیت در این نوع بازارها در میان افراد جامعه بسیار شناخته ‌شده است. البته، فعالیت در هر بازار مالی‌ای به اطلاعات عام (مشترک میان همۀ بازارهای مالی) و خاص در رابطه با همان بازار نیاز دارد. مطالبی که قرار است در این مقاله بررسی کنیم، مخصوص بازار فارکس است که هرکاربری باید تأمین کنندگان نقدینگی بروکر بداند. معاملات در بازارهای مالی بر بسترهای مختلف انجام خواهد شد؛ به‌عنوان مثال، فعالان بازار ارزهای دیجیتال از صرافی‌ها، فعالان بازار بورس تهران از گارگزاری‌ها و فعالان بازار فارکس از بروکرها برای ثبت سفارش و انجام معاملات خود استفاده می‌کنند. ما در این مقاله، قصد داریم انواع بروکرها را بررسی کنیم. شناخت انواع بروکرها و ویژگی‌های آن‌ها به شما کمک می‌کند تا هنگام انتخاب یک بروکر به آن‌ها توجه کنید.

بروکر چیست؟

درواقع، بروکر را می‌توان همچون یک واسط (چیزی شبیه به بنگاه‌های املاکی) در نظر گرفت که شرایط انجام معامله را برای کاربران فراهم می‌کند و درمقابل، سودی از مبلغ معامله را برای خود برداشت می‌کند.

اما تعداد و انواع بروکرها بسیار زیاد هستند و علی‌رغم محدودتربودن ما ایرانی‌ها (به‌ دلیل تحریم) در انتخاب بروکر، باید اطلاعات کافی را در رابطه با آن‌ها داشته باشیم تا بتوانیم بهترین بروکر را با توجه به سرمایهۀ اولیه و نوع فعالیت خود انتخاب کنیم. عوامل مختلفی برای شناخته‌شدن یک بروکر به‌عنوان ‌بروکر خوب مؤثر هستند که در ادامه توضیح خواهیم داد. اینجا قصد داریم توضیحاتی در رابطه با عوامل مؤثر بر کیفیت یک بروکر را شرح دهیم؛ زیرا در بررسی‌ انواع بروکرها، دانستن دلیل مهم‌بودن این عوامل نیز می‌تواند در انتخاب و یا عدم‌انتخاب آن بروکر مؤثر باشد.

میزان کارمزد

درصد کارمزد دریافتی بروکرها می‌تواند تأثیر بسزایی در میزان برآیند سود شما داشته باشد. این موضوع به‌خصوص برای معامله‌گرانی که تعداد معاملات بالایی انجام می‌دهند، حائز اهمیت است.

رگول‌ بودن

یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های بروکر مناسب، رگوله‌بودن آن است. درواقع، بروکر رگوله شده بروکری است که تأییداتی را از سازمان‌های رگولاتوری دریافت کرده باشد. البته، این سازمان‌ها در سطوح و اعتبار متفاوتی وجود دارند که با اعطای نشان کیفیت به بروکرها، کاربران را در انتخاب بروکر معتبر و مطمئن کمک می‌کنند.

سرعت ثبت معامله

برخی از بروکرها معاملات را با سرعت بالایی ثبت می‌کنند درحالی‌که برخی‌ها نیز (گاهی با توجه به نوع بروکر) سفارش معامله‌گر را با تأخیر ثبت می‌کنند. شاید این مسئله برای معامله‌گرانی که معاملاتی در بازۀ میان‌مدت و بلندمدت انجام می‌دهند، چندان اهمیت نداشته باشد اما کاربرانی نیز هستند که نیاز به ثبت سفارش خود در یک زمان مشخص را دارند؛ چنین معامله‌گرانی باید به این ویژگی بروکر توجه ویژه داشته باشند.

امکان معاملۀ دارایی های مختلف

جفت‌ارزها، فلزهای گران‌بها، کامودیتی‌ها و حتی ارزهای دیجیتال، برخی از دارایی‌هایی هستند که در بروکرها مورد معامله قرار می‌گیرند. بدیهی است که آن بروکری می‌تواند امکان انجام معاملات را روی دارایی‌های مختلف برای کاربران فراهم کند که تنوع دارایی بالایی داشته باشد؛ این موضوع برای برخی از کاربران بسیار مهم است.

انواع روش واریز و برداشت

معمولاً بروکرها امکان واریز و برداشت سرمایه را به چند طریق برای کاربران فراهم می‌کنند. ازآنجایی‌که کشور ما تحریم است و نقل و انتقالات مالی در سطح جهانی همیشه کار آسانی نیست، باید به طرق مجاز واریز و برداشت سرمایه در انواع بروکر توجه داشته باشید. همچنین، برخی از بروکرها حداقل مبلغی را برای برداشت در نظر می‌گیرند در صورتی‌ که کسب چنین سودی با توجه به سرمایۀ اولیۀ شما برای برداشت مبلغ مشخص ‌شده کم باشد، احتمالاً برای برداشت سود معاملات خود با مشکل مواجه خواهید شد.

امکان استفاده از پلتفرم‌های مختلف

با آنکه امکان انجام معاملات در پلتفرم‌ برخی از بروکرها وجود دارد، برای راحتی و مدیریت معاملات، پلتفرم‌هایی خاص طراحی شده است تا کاربران پس از نصب بتوانند از آن‌ها استفاده کنند. از شناخته شده‌ترینِ این پلتفرم‌ها، متاتریدر است که در سراسر جهان مورد استفاده قرار می‌گیرد.

پشتیبانی

هر کاربری ممکن است در انجام عملیات مختلف، از واریز و برداشت گرفته تا مسائل مربوط به انجام معامله، با سؤال و یا مشکلی مواجه شود. امکان ارتباط با پشتیبانی و حل مسئله از این طریق اطمینان کاربران را افزایش داده و باعث تسریع حل مسائل پیش‌آمده خواهد شد.

انواع بروکرها

انتخاب یک بروکر مناسب برای فعالیت‌های شما در بازار فارکس بسیار مهم است. بعد از آشنایی با عواملی که می‌تواند در انتخاب یک بروکر مؤثر باشد، حال برای آنکه بتوانید بهترین انتخاب را داشته باشید، لازم است با انواع بروکر آشنا شوید. توجه داشته باشید که شما برای انجام معاملات خود در بازار فارکس حتماً به یک واسط نیاز دارید و نمی‌توانید معاملات خود را به‌صورت مستقل ثبت کنید. در ادامه، می‌توانید انواع بروکرهای فعال در بازار فارکس را به‌صورت کلی و گرافیکی مشاهده کنید.

بروکر های DD

عبارت DD مخفف میز معاملات (Dealing Desk) و عبارت NDD مخفف No Dealing Desk است. درواقع، بروکرهای بازارساز که با عنوان مارکت‌میکر (Market Maker) نیز شناخته شده‌اند، همان بروکرهای DD هستند. این بروکرها نقدینگی لازم برای انجام معامله را فراهم کرده و معامله را انجام می‌دهند. به‌عنوان مثال، در صورتی‌ که شما قصد بازکردن یک پوزیشن خرید (Long) را روی جفت‌ارز EUR/USD داشته باشید، بروکر به‌عنوان فروشنده عمل کرده و به این ترتیب معاملۀ شما انجام خواهد شد.

بروکر مارکت‌ میکر (Market Maker)

بسیاری بر این باورند که بروکرهای مارکت‌ میکر در صورتی سود می‌کنند که معامله‌گران متضرر شوند و هیچ‌وقت نباید به سراغ مارکت‌میکرها و یا بازارسازان رفت اما درحقیقت، تفاوت اصلی‌ای که این بروکرها با دیگر انواع بروکرها دارند، در روش تأمین نقدینگی لازم برای انجام معاملات کاربران است. بنابراین، در صورتی ‌که یک بروکر حتی از نوع مارکت‌ میکر هم باشد، نباید نگران کلاه‌برداری حتمی در آن بروکر باشید. البته، بسیاری از افراد پیشنهاد می‌کنند که تا حد امکان از فعالیت در بروکرهای مارکت‌ میکر خودداری کنید. همچنین، بروکرهای ترکیبی نیز وجود دارند که در آینده انواع بروکرها را بررسی خواهیم کرد.

نیاز به یادآوری است که انواع بروکرهای رایج (به‌جز بروکرهای مارکت‌میکر) بستری برای انجام معاملات فارکس فراهم می‌کنند و خریدار و فروشنده را به هم متصل کرده، معامله را در میان آن‌ها انجام داده و سود خود را دریافت می‌کنند. درمقابل، بروکر مارکت‌ میکر به دسته‌ای از بروکرها اشاره می‌کند که خود به‌عنوان خریدار و یا فروشنده در مقابل معامله‌گر و در طرف دیگر معامله، قرار می‌گیرد.

در صورتی که بازارسازها وجود نداشتند، ممکن بود بسیاری از معاملات با حجم بالا انجام نشوند؛ زیرا ممکن است پیداکردن حجم موردنیاز متقابل در لحظه، کار ساده‌ای نباشد.

ویژگی‌‌ انواع بروکرهای مارکت‌ میکر

• معمولاً میزان اسپرد در بروکرهای DD ثابت است. اسپرد تأمین کنندگان نقدینگی بروکر تأمین کنندگان نقدینگی بروکر به اختلاف قیمت خرید و فروش در بازار اشاره دارد. به‌عنوان مثال، ممکن است خریدار سفارش خود را با قیمت 1.025 ثبت کرده باشد درحالی‌که فروشنده قصد ثبت معامله با قیمت 1.035 را دارد.
• از دیگر ویژگی‌های بروکرهای DD این است که امکان ثبت سفارش با حجم‌های بسیار پایین نیز برای کاربران این بروکرها وجود دارد. این موضوع برای افرادی که به‌تازگی فعالیت در بازار فارکس را شروع کرده و نمی‌خواهند ریسک بالایی را تحمل کنند، بسیار کاربردی است.
• اما دیگر ویژگی‌ بروکرهای DD این است که نمودار قیمتی در آن ممکن است در چند کندل با نمودار قیمتی حقیقی اختلاف داشته باشد. درواقع، امکان دارد در این نوع بروکرها کندل‌ها با کمی تفاوت ظاهر شده باشند که ساختۀ بروکر باشند و این دلیلی است که بسیاری از افراد از این بروکرها اجتناب می‌کنند.
• بروکرهای مارکت‌ میکر علاوه‌بر معاملات با ضرر بسته‌ شدۀ معامله‌گران، از اسپرد و کمسیون معاملات نیز کسب درآمد می‌کنند.
• بازار فارکس یک بازار مالی‌ای است که گاهی به‌دلیل اخبار منتشر شده و یا اتفاقات خاص ممکن است شاهد نوسانات شدید قیمتی در آن باشیم. در چنین شرایطی، احتمال دارد که یک بروکر ECN نتواند حد سود و حد ضرر شما را بدون اختلاف در همان قیمتی که شما ثبت کرده بودید اعمال کند اما درمقابل، بروکرهای مارکت‌ میکر شما را مطمئن خواهند کرد که حد سود و حد ضرر انتخابی شما دقیقاً در همان مبلغ انتخابی اعمال شود.
• یکی دیگر از ویژگی‌های بروکرهای مارکت‌ میکر این است که میزان Stop Level در آن‌ها صفر نیست. برای بررسی این مورد می‌توانید با مراجعه به متاتریدر و کلیک‌راست روی یکی از جفت‌ارزهای اصلی، از این موضوع مطمئن شوید. در صورتی که میزان Stop Level برای جفت‌ارزهای اصلی برابر با صفر باشد، این بروکر مارکت‌ میکر نیست.

بروکر های NDD

بروکرهای NDD که به‌عنوان بروکرهای بدون میز معاملات (No Dealing Desk) شناخته می‌شوند، بستری را برای شما با اتصال به تأمین‌کنندۀ نقدینگی فراهم خواهد کرد. به عبارت دیگر، در این نوع بروکرها، تأمین‌کنندگان نقدینگی از سراسر جهان ممکن است طرف مقابل شما در معامله باشند. به‌عنوان مثال، در صورتی که شما موقعیت فروش (Short) جفت‌ارز EUR/USD را باز کرده باشید، صرافی به‌عنوان واسط عمل کرده و شرایط را برای انجام معامله بین شما و طرف دیگر معامله فراهم خواهد کرد.

ویژگی‌‌ های بروکر NDD

• کندل‌های غیرواقعی در چارت دیده نمی‌شود؛
• سفارشات معامله‌گران در این بروکرها با سرعت بالایی انجام می‌شوند؛
• در برخی از انواع بروکرهای NDD اسپرد ثابت نیست؛
• معمولاً بروکرهایی که توانسته‌اند تأییدات موردنیاز را از شرکت‌های رگولاتوری دریافت کنند، از نوع NDD هستند و این موضوع به معنای منطقی‌تربودن اعتماد به انواع بروکرهای NDD است.

بروکر ECN

ECN یکی از انواع بروکرهای NDD است. در حساب‌های ECN (Electronic Communication Network) یا شبکۀ ارتباطات الکترونیکی، سفارش شما به بازار جهانی راه پیدا می‌کند. میزان کمیسیون در این نوع حساب ثابت و اسپرد آن بسیار کم است. معامله‌گران روزانه و یا معامله‌گرانی که معاملات خود را در تایم‌فریم‌های پایین‌تر انجام می‌دهند، معمولاً حساب ECN را انتخاب می‌کنند.

سپردها در حساب ECN شفاف هستند؛ این موضوع به‌خصوص در تایم‌فریم‌های پایین اهمیت پیدا می‌کند. در چنین شرایطی، این دو مبلغ پیشنهادی خریدار و فروشنده کاملاً از هم متمایز هستند و فعالان بازار می‌توانند معاملات را با دقت بالا انجام دهند. این ویژگی برای اسکالپرها که حتی روی نوسانات کوچک بازار هم معامله می‌کنند، اهمیت پیدا می‌کند. معامله‌گران در بروکرهای ECN طرف مقابل را خواهند دید؛ به عبارت دیگر، معاملات در انواع برورهای ECN به‌صورت شفاف انجام می‌شوند.

بروکر STP

در حساب‌های STP (Straight Through Processing) یا پردازش مستقیم، سفارش شما مستقیماً به بازار جهانی (تأمین‌کنندگان نقدینگی یا Liquidity Provider) متصل خواهد شد. درحقیقت، در این نوع حساب، سفارش شما پس از ثبت‌شدن به‌صورت مستقیم به تأمین‌کنندگان نقدینگی که می‌توانند بانک‌های بزرگ و یا دیگر بروکرها باشند متصل شده تا به این ترتیب معاملۀ شما با کم‌ترین تأخیر انجام شود. هرکدام از سازمان‌های تأمین‌کنندۀ نقدینگی، قیمت‌های پیشنهادی خرید و فروش خود را دارند و کار بروکر STP این است که بهترین تأمین‌کنندۀ نقدینگی برای انجام معاملۀ شما را انتخاب کرده و بستری را برای انجام معامله ایجاد کند. البته، قیمتی که شما در پلتفرم خود مشاهده می‌کنید، قیمت پیشنهادی خرید و یا فروش تأمین‌کنندۀ نقدینگی نیست بلکه بروکر STP که یکی از انواع بروکرهای NDD است، مبلغی معمولاً ثابت (سود بروکر) را به آن اضافه می‌کند.

برای انجام معاملات در این نوع حساب، کمیسیون ثابت و اسپرد بالایی از معامله‌گران دریافت خواهد شد. با توجه به ویژگی‌های این نوع حساب، می‌توان گفت افرادی که قصد انجام معاملات در تایم‌فریم‌های پایین را دارند، بهتر است STP را انتخاب نکنند؛ البته، برای افتتاح یک حساب معاملاتی STP به سرمایۀ اولیۀ کم‌تری نسبت به حساب ECN نیاز دارید و این موضوع یک نقطۀ ‌قوت برای آن به حساب می‌آید.

انواع بروکر های ترکیبی

برخی از انواع بروکرها به‌طور همزمان به‌عنوان مارکت‌ میکر و ECN فعالیت می‌کنند. در این نوع بروکرها کاربران بروکر با توجه به عملکردشان به چند دسته تقسیم می‌شوند. همان‌طور که پیش از این نیز توضیح دادیم، در بروکرهای مارکت‌میکر، بروکر در صورتی به سود می‌رسد که معاملۀ کاربر با ضرر بسته شود،. به همین دلیل، بروکر با توجه به سابقه و عملکرد کاربران، معاملات آن دسته از کاربرانی که معمولاً با ضرر بسته می‌شود، در بخش مارکت‌میکر انجام می‌دهد. درحالی‌که معاملات دیگر کاربرانی که حرفه‌ای هستند و معمولاً معاملات خود را با سود می‌بندند، به تأمین‌کنندگان نقدینگی در بازار جهانی متصل می‌کند.

لازم به یادآوری است که بروکرهای مارکت‌ میکر لزوماً بروکرهای بدی نیستند؛ درواقع، تفاوت اصلی، بخش تأمین‌کنندۀ معاملات است. درنتیجه، اگر بروکری مارکت‌میکر باشد و از اعتبار کافی هم برخوردار باشد، نباید از فعالیت در آن نگران باشید؛ زیرا یک بروکر معتبر همواره در پی جلب رضایت کاربران است و تنها با هدف کسب سود اقدام به ایجاد کندل‌ و دیگر شرایط غیرواقعی نخواهد کرد.

کلام آخر

کسب سود در هر بازار مالی‌ای هدف نهایی فعالان آن بازار است. با این حال، همه موفق به کسب سود در بازارهای مالی نمی‌شوند و این همان موردی است که بروکرهارا در بازار فارکس را به سود می‌رساند. بالابردن اطلاعات و آموزش فارکس برای فعالیت در بازار فارکس، آموزش ارز دیجیتال (برای فعالیت در بازار ارزهای دیجیتال) و… برای حضور در هر بازار مالی‌ای ضروری است. در همین راستا ما سعی کردیم اطلاعاتی را در رابطه با انواع بروکرها در این مقاله در اختیار شما قرار دهیم. با مطالعۀ این مقاله می‌توانید انواع بروکرها و ویژگی‌های آن‌ها را شناخته و در هنگام تصمیم‌گیری، بهترین را انتخاب کنید.

1. بروکر چیست؟

بروکر در بازار فارکس بستری را فراهم می‌کند تا سفارشات فعالان بازار، ثبت شده و نهایی شود. برخی از بروکرها کاربران را به منابع نقدینگی مختلف متصل می‌کنند، درحالی‌که برخی دیگر از آن‌ها، خود به‌عنوان طرف مقابل معامله‌گر قرار می‌گیرند.

2. تقسیم‌ بندی کلی انواع بروکرها به چه ترتیب است؟

بروکرها به دو دستۀ DD و NDD تقسیم می‌شوند. بروکرهای مارکت‌ میکر در دستۀ DD قرار می‌گیرند درحالی‌که بروکرهای ECN و STP در دستۀ بروکرهای NDD به حساب می‌آیند.

3. بروکر NDD چیست؟

بروکرهای NDD که به دو دستۀ بروکرهای ECN و STP تقسیم می‌شوند، برای انجام معاملۀ کاربران، آن‌ها را به تأمین‌کنندگان نقدینگی متصل می‌کنند.

4. بروکرهای مارکت‌ میکر چه نوع بروکر هایی هستند؟

در بروکرهای مارکت‌میکر که از نوع بروکرهای DD هستند، بروکر به‌عنوان طرف مقابل برای انجام معاملۀ یک معامله‌گر قرار می‌گیرد.

5. بروکر های ترکیبی چگونه عمل می‌کنند؟

در بروکرهای ترکیبی، کاربران براساس عملکرد خود طبقه‌بندی می‌شوند. در صورتی که یک معامله‌گر معاملات ضرردِه داشته باشد، به این معنی است که یک بروکر مارکت‌میکر می‌تواند از معاملات آن کاربر به سود برسد. درنتیجه، تأمین نقدینگی آن کاربر بر عهدۀ بخش مارکت‌میکر بروکر است. درمقابل، تأمین نقدینگی کاربرانی که عملکرد خوبی دارند، بر عهدۀ بخش ECN بروکر خواهد بود.