ادامه خروج سرمایه ها از بورس

برخی رشدها در بورس برآمده از تورم است

بورس باز هم منفی شد/ ادامه خروج پول توسط حقیقی‌ها از بازار سرمایه

امروز یکشنبه دوم مرداد ماه ۱۴۰۱ شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس تهران با کاهش ۹.۵۸۷و احدی به یک میلیون و ۴۶۳ هزار واحد رسید. شاخص کل هم وزن اما با کاهش ۴.۲۶۹ واحدی عدد ۴۰۰ هزار و ۲۱۸ واحد را به نمایش گذاشت.

به گزارش خبرنگار اقتصادی شبکه اطلاع رسانی راه دانا؛ بازار سهام با وجود گزارش‌های سودآور شرکت‌ها و صنایع بورسی از جمله پالایشی‌ها اما با تداوم افزایش نرخ بهره بانکی باز هم سرمایه گذاران به دنبال خروج پول خود از بازار بودند تا جایی که امروز دوباره به روند نزولی خود بازگشت و همه شاخص‌های این بازار قرمزرنگ شدند.

شاخص کل بورس امروز با ۹.۵۸۷ واحد کاهش در سکوی یک میلیون و ۴۶۳ هزار واحد ایستاد.

شاخص کل با معیار هم وزن هم ۴۳۳۸ واحد کاهش یافت و رقم ۴۰۰ هزار و ۱۴۷ واحد را ثبت کرد.

امروز در بازار بورس ۳۰۵ هزار معامله به ارزش ۳۴ هزار و ۹۶۲ میلیارد ریال انجام شد.

نمادهای معدنی و صنعتی گلگهر، توسعه معادن و صنایع معدنی خاورمیانه، توسعه معادن و فلزات و پتروشیمی نوری نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر منفی را بر بورس ثبت کردند و و در مقابل آنها پالایش نفت اصفهان، پالایش نفت بندرعباس و پالایش نفت تهران نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر مثبت را روی بورس گذاشتند.

شاخص فرابورس هم امروز ۲۳۳ واحد کاهش یافت و تا رقم ۱۹ هزار و ۱۸۱ واحد نزول کرد. در این بازار ۱۴۹ هزار معامله انجام شد و ۱۶ هزار و ۸۲۵ میلیارد ریال ارزش سهام های دست به دست شده بود.

نمادهای سنگ آهن گوهرزمین، پلیمر آریاساسول، پتروشیمی زاگرس، پالایش نفت لاوان، فولاد هرمزگان جنوب و بهمن دیزل نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر منفی را بر فرابورس داشتند و در مقابل انها نمادهای بیمه پاسارگاد نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر مثبت را روی این بازار گذاشتند.

علت ریزش قیمت سهام در بازار بورس / میانگین روزانه خروج پول حقیقی به ۲۰۴ میلیارد تومان رسید

افت قیمت‌ها در نخستین روز معاملات هفته جاری بازهم در بازار سهام تداوم یافت، تا سریال ادامه‌دار خروج پول حقیقی از این بازار همچنان ادامه داشته باشد.

به گزارش خبرنگار خبرگزاری برنا، در سال 99 بارها پیش‌بینی توقف ریزش بورس مطرح شد اما بازار کماکان با افت پی در پی همراه بود. افت قیمت‌ سهام در نخستین روز معاملات هفته گذشته هم در بازار سهام تداوم یافت، تا سریال ادامه‌دار خروج پول حقیقی از این بازار همچنان ادامه داشته باشد.

در مجموع طی هفته گذشته هزار و 18 میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار سهام خارج شد و میانگین روزانه خروج پول حقیقی به 204 میلیارد تومان رسید.

همچنین نگاهی به نوسانات چند وقت اخیر و خروج سرمایه از بازار بورس نشان می‌دهد که در حال حاضر برخی سهم ها در بازار سرمایه افت‌های بالایی را تجربه کرده‌اند در حالی که بر اساس گزارش‌های مالی شرکت‌های فعال در بورس رشد بالایی داشته‌اند و عملا نباید ارزش سهام این شرکت ها تا این حد افت کند اما به دلیل عدم شفاف و به بهانه اصلاح بازار، قیمت سهام کاهش یافته است.

به عقیده کارشناسان ارزش سهام برخی از شرکت ها در بورس با دارایی آنها انطباق ندارد و در شرایط کنونی بسیاری از شرکت ها دارایی بالایی دارند در حالی که سهام آن ها افت زیادی داشته است، به همین دلیل در معاملات بازار باید به «NAV» سهام توجه شود تا سهامدار به دلیل سفارشات‌ترس، سریع وارد صف فروش نشود. در موقعیت کنونی بازار سرمایه علاوه بر اینکه به حمایت نیاز دارد باید نظارت بر آن هم تقویت شود.

با توجه به شرایط اقتصادی کشور و با وجود اینکه قیمت کالاها و ارزش دارایی‌ها بر اساس نرخ تورم رشد داشته است، اما بازار سهام افت بالایی تجربه کرده و این مساله حکایت از این دارد که تمایلی برای حمایت از بورس وجود ندارد.

از طرف دیگر قوانین و مقرارتی که درباره قیمت‌گذاری وضع شده است روی معاملات برخی گروه‌ها تاثیر منفی گذاشته و همین مساله باعث شده نوسانات رو به پایین سهام افزهیش یابد تا حقیقی‌های بیشتری مجبور به خروج از بازار شوند و در ماه های اخیر نیز شاهد سطح بالای خروچ سرمایه حقیقی‌ها از بورس بوده ایم.

به گزارش برنا، در معاملات امروز بازار بورس به واسطه انتشار صورت های مالی شش ماهه شرکت‌ها شاخص‌های بازار در نیمه اول معاملات رشد داشتند اما در نیمه دوم بازار افت قیمت سهم های سنگین، باعث منفی شدن شاخص کل شد.

در معاملات روز شنبه 30 مهر ماه، شاخص کل بورس تهران نسبت به روز معاملاتی قبل هزار و 219 واحد ریزش کرد و به رقم یک میلیون و 308 هزار و 946 واحد رسید.

شاخص کل هم وزن بورس بر خلاف شاخص کل با رشد 400 واحدی در تراز 378 هزار و 994 واحدی ایستاد. همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) با رشد تراز 1.33 واحدی در سطح 17 هزار و 854 واحد قرار گرفت.

ادامه خروج سرمایه ها از بورس

مدیرعامل بورس در صف قربانیان بورس نوبت گرفت

آرمان امروز- مجتبي کاوه: بازار سهام اين روزها به شرايطي دچار شده که حتي وفادارترين معامله‌گران هم به بازار پشت کرده‌اند. روز چهارشنبه، چهارم آبان‌ماه در آخرين روز معاملاتي هفته يک ريزش سنگين ديگر را به ثبت رساند و با 26 هزار و 22 واحد کاهش، در ارتفاع يک ميليون و 241 هزار واحدي قرار گرفت. شاخص هم‌وزن هم با 8 ‌هزار و 310 واحد کاهش به 361 هزار و 357 واحد و شاخص قيمت با چهار هزار و 961 واحد افت به 215 هزار و 742 واحد رسيد. شاخص بازار اول، 23 هزار و 484 واحد و شاخص بازار دوم، 38 هزار و 723 واحد افت را ثبت کردند. روز قبل از آن هم شاخص بيش از 10 هزار واحد ريزش کرده بود و روز قبل تر هم همين طور. اين هفته بورس کلا يک روز سبز نداشت. با اين روند سقوط شاخص به کانال پايين تر هم چندان دور از انتظار نيست.
ياس و نااميدي در روز پاياني معاملات اين هفته به اندازه‌اي بود که تعدادي از سهامداران و معامله‌گران بورس در تالار حافظ تحصن کردند. البته بورس طي دو سال اخير بارها و بارها شاهد تحصن‌ها و اعتراض‌هاي سهامداران بوده ولي جز اسامي مسئولاني که هر از چندي استعفا مي‌دهند يا به ندرت برکنار مي‌شوند چيزي در اين بازار تغيير نکرده است. اين که چرا وضعيت بازار بهتر نمي‌شود را مي‌توان از اظهارات کارشناسان اين بازار درک کرد اما يک نکته مسلم است؛ اين که هر بار بورس به ابهامات و بي‌ثباتي هاي اقتصادي و غيراقتصادي واکنش نشان مي دهد، يک رئيس قرباني اين وضعيت مي‌شود اما با تغيير رئيس هم چراغ بازار از قرمز به سبز تغيير رنگ ادامه خروج سرمایه ها از بورس نمي‌دهد. بورس بعد از استعفاي شاهپور محمدي که جهش هاي متوالي قيمت سهام در زمان او آغاز شد و معتقد بود بايد جلوي اين جهش هاي غير واقعي را گرفت ديگر روي آرامش نديده و به گردابي تبديل شده که اکنون عشقي در صف قرباني شدن در آن ايستاده است. زمزمه استعفاي عشقي در روزهاي اخير بارها در بازار پيچيده اما او اين شايعات را تکذيب کرده و گفته است پاي مسئوليت خود مي ايستد. بايد منتظر ماند و ديد رئيس بورس تا کجا خواهد توانست پاي بازاري بايستد که نگاهش بيش از تصميمات درون تالار به اتفاقات و تصميمات خارج از تالار دوخته شده است.
ابهامات برطرف نشدني و تصميمات جزيره اي؛ آفت بورس
آنچه مسلم است اين که تصميمات جزيره‌اي نمي‌تواند سبب بهبود شرايط بازار شود و همچنين نمي‌تواند تغيير روند بازار را در پي داشته باشد. از طرفي شرايط تکنيکال و فاندامنتال بازار هم به گونه‌اي نيست که کفي براي آن متصور باشيم.

ضمنا با توجه به وجود برخي ابهام‌ها در اقتصاد کشور، نمي‌توان انتظار داشت شاخص بورس دچار تغيير و تحولي شديد و يا سقوطي چشمگير شود اما در صورت ايجاد تغييرات چشمگير و هدايت نقدينگي به سمت بازار سرمايه، پول‌هاي بسيار خوبي روانه سهم‌ها شده و شاهد تغيير چشمگير در نحوه معاملات خواهيم بود. ابهام نرخ ارز، بدبيني نسبت به تصميمات اتخاذ شده و وجود کسري در بودجه که هميشه گريبانگير کشور بوده، باعث شده بازار روند منفي را طي کند و چشم‌انداز روشني بين اهالي بازار وجود نداشته باشد.
معاملات الگوريتمي تنها مشکل بازار نيست
يک کارشناس بازار سرمايه در پاسخ به اين پرسش که توقف بازارگردان‌ها و معاملات الگوريتمي مي‌تواند به کاراتر شدن بازار سرمايه کمک کند يا خير؟ ادامه خروج سرمایه ها از بورس مي گويد: برطرف کردن يک مشکل نمي‌تواند به صورت دائم و بلندمدت ديگر مشکلات بازار را حل کند.
مازيار تلاشان عنوان مي کند: معاملات الگوريتمي از گذشته هم بوده و با توقف آن در گذشته لطمه ديگري بر بازار وارد شد. بنابراين، با حذف معاملات الگوريتمي موارد و يا مشکلات ديگري هم بايد برطرف شود.
اين کارشناس خاطرنشان مي‌کند: نااميدي بين سرمايه‌گذاران نسبت به بازار وجود دارد؛ بنابراين با حذف يک عامل نمي‌توان مشکلات بازار سرمايه را حل کرد که اميدواريم تصميماتي که دست‌اندرکاران مي‌گيرند، لطمه جديدي به بازار وارد نکند.
نگاه تکنیکال به ریزش های اخیر بورس
تصور کلی این است که ریزش های اخیر بورس در رابطه نزدیک با ناآرامی ها و التهابات اخیر جامعه روی داده است و این تصور با شکل گیری موج خروج سرمایه ها از بورس در روزها و هفته های اخیر قابل توجیه است. البته نمی توان افت پی در پی شاخص را بی ارتباط با شرایط به وجود آمده در هفته های اخیر دانست اما باید به این نکته نیز توجه کرد که روندهای تکنیکال از مدتها پیش حکایت از سقوط بورس به کانال یک میلیون و 200هزار واحد داشتند. از نگاه تکنیکال، شاخص کل بورس همچنان نیز مستعد کاهش است و این روند تا رسیدن شاخص به کف کانال یک و دو دهم میلیون واحدی ادامه خواهد یافت. در بیان علل این وضعیت باید گفت خروج سرمایه ها از بورس از مدتها پیش آغاز شده و این روزها شاهد تشدید این روند بوده ایم. ترس سرمایه گذاران از افق مبهم اقتصادی پیش رو که در پی متزلزل شدن باور نزدیک بودن زمان توافق برجام به وجود آمد یکی از مهم ترین علل خروج سرمایه گذاران از بورس بوده است. احیای برجام می توانست از نظر روانی اهرم قدرتمندی برای بازار سرمایه باشد اما این اتفاق نیفتاد و اکنون احیای برجام بیش از هر زمان دیگر دور از دسترس به نظر می رسد. یکی دیگر از مولفه های موثر بر بازار سرمایه، جذاب شدن بازارهای موازی همچون بازار ارز و طلا است که اکنون درشرایط پرنوسان اقتصادی و وضعیت ملتهب اجتماعی، بازارهای با رسیک زیاد و پرسودتری جلوه می کنند. متغیرهای
اقتصاد جهانی همچون تقویت دلار در برابر سایر ارزهای بین المللی در کشور و پیچیده شدن شرایط جنگ اوکراین که سرمایه گذاران را درسراسرجهان نسبت به سودآور بودن طلا خوش بین ترکرده است، از جمله این متغیرها به شمار می رسد. به این موارد باید برخی ریسک های درونی بورس را نیز افزود. خبرهایی از واردات خودرو که گروه خودرو را تحت تاثیر قرار می دهد، خبرهایی از احتمال افزایش قیمت نهاده های انرژی که صنایع پتروشیمی و پالایشگاهی بورس را تحت تاثیر قرار می دهد و همچنین پذیرش شرکت های دانش بنیان در بورس با کمترین پشتوانه و برنامه ریزی توجیه پذیر، عمده ریسک های درون بازار به شمار می آیند. به این ترتیب شاهد بازاری هستیم که متغیرهای گوناگون کاهنده بر آن موثرند و متغیر افزاینده قابل توجهی در آن مشاهده نمی شود. نتیجه طبیعی این وضعیت خروج سرمایه از بورس است.و همچنین بورس در حال حاظر تشنه ی نقدینگی میباشد که در بسیاری از سهام ها در قیمت های جذاب برای ورود سرمایه گذاران خواهند بود.
کارشناس بازار سرمایه

موج بلند خروج سرمایه‌های خرد از بورس

آمار خروج سرمایه از بورس طی ۱۱ روز گذشته حاکی از فرار ۳.۳ هزار میلیارد تومان سرمایه از بازار سهام است و در ۶ ماه گذشته به طور روزانه ۲۰۰ میلیارد تومان سرمایه خرد از بورس فرار کرده است.

به گزارش سلام نو به نقل از اعتماد، در میان ناآرامی‌ها و فضای نامساعد برخی شهرها، شرایط اقتصادی نیز با بلاتکلیفی و رکود سر و کله می‌زند. بازار سرمایه که به عنوان «دماسنج اقتصاد» شناخته می‌شود، از ۱۱ روز پیش به این طرف، روی خوش ندیده و موج خروج سرمایه‌های خرد از بورس تداوم داشته است.

روز گذشته ۳۹۰ میلیارد تومان سرمایه خرد از بورس خارج شد؛ اما دو روز پیش و در اولین روز هفته، ۲۳۵ میلیارد تومان از بورس بیرون رفت. چهارشنبه گذشته، ۱۹۹ میلیارد تومان از بورس فرار کرد. سه‌شنبه گذشته ۱۴۲ میلیارد تومان از بورس بیرون رفت. دوشنبه هجدهم مهرماه هم نزدیک به ۲۰۰ میلیارد تومان از بورس خارج شد.

روز یکشنبه گذشته، ۸۵ درصد بازار سرمایه قرمز شد و در یکی از سنگین‌ترین ریزش‌ها ۶۲۴ میلیارد تومان سرمایه خرد از بازار بیرون رفت. شنبه، یعنی اولین روز کاری هفته گذشته ۹۱ میلیارد تومان خروج پول حقیقی رخ داد. چهارشنبه ۱۴ مهر نیز نزدیک به ۶۰۰ میلیارد تومان سرمایه خرد از بازار بیرون رفت. روز قبل از آن، ۱۸۱ میلیارد تومان خروج سرمایه رخ داده بود. دوشنبه ۱۱ مهر، ارزش پول حقیقی که از بازار سهام فرار کرد ۳۴۴ میلیارد تومان بود.

یکشنبه دهم مهرماه نیز ۳۴۴ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شد. این خلاصه‌ای است از وضعیت بازاری که خیلی‌ها با چشم‌انداز مثبت به آن ورود کردند. به عبارتی در این ۱۱ روز، سهامداران خرد ۳۳۵۰ میلیارد تومان از سهام خود را نقد کرده و از بورس فرار کردند. احتمالا این سرمایه‌ها، به هر بازاری که در مقابل این تورم بالا بتواند ارزش پول‌شان را حفظ کنند وارد خواهند شد. از بازار ارز و سکه تا خودرو و مسکن و شاید حتی برخی کالاهای خوراکی و مصرفی.

آمار خروج پول حقیقی از بورس در ۶ ماه گذشته

البته این عدد در مقابل آنچه طی ۶ ماه گذشته رخ داده، بسیار کوچک است. در نیمه اول امسال، ۲۴ هزار و ۱۲۳ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شده است. یعنی روزانه و به‌طور میانگین ۲۰۰ میلیارد تومان سرمایه خرد از بازار خروج کرده است. این سرمایه‌ها با هجوم به بازارهای دارایی، اثر هولناکی بر تورم و گرانی خواهند داشت و مشخص نیست که چرا برنامه‌های حمایتی وزارت اقتصاد و دولت سیزدهم برای توقف روند خروج سرمایه از بورس تاکنون نتیجه‌ای نداده است.

احتمال احیای برجام بسیار کم شده است

افت‌های مکرر شاخص بورس در حالی رخ می‌دهد که برخی از فعالان این بازار بر این باورند که احتمال احیای برجام بسیار کم شده است و به نظر می‌رسد عوامل سیاسی خارجی مانند گذشته چندان تاثیری بر بازار سرمایه ندارد. برخی دیگر کمرنگ شدن اعتماد به بازار سرمایه و خروج پول حقیقی‌ها و کم شدن حجم معاملات خرد را ناشی از قطعی اینترنت و اتفاقات اخیر اعلام می‌کنند.

در شرایط فعلی که ریسک‌های خارج از بازار سهام مانند اعتراضات و مباحث کلان سیاسی بر آن حاکم است و از سوی دیگر ابهامات برجامی، کاهش قیمت کامودیتی‌ها و افزایش نرخ ارز همچنان بر روند بازار سهام حکمرانی می‌کند؛ نمی‌توان تصویر ادامه خروج سرمایه ها از بورس روشنی از آینده این بازار داشت. اما به نظر می‌رسد با باقی ماندن این ریسک‌ها، بازار سرمایه تا پایان سال به صورت خنثی به کار خود ادامه دهد و نحوه حل این ریسک‌ها هم در روند معاملات بسیار تاثیرگذار خواهد بود.

این در حالی است که در ابتدای سال ۱۴۰۱شاخص بورس در محدوده یک میلیون و ۴۰۰ هزار واحدی قرار داشت، اما در حال حاضر شاخص کل بورس در حال از دست دادن کانال یک میلیون و ۳۰۰ هزار واحدی قرار دارد و خروج حقیقی‌ها از بازار سرمایه نه تنها متوقف نشده است، بلکه تشدید هم شده است. یک کارشناس بازار سرمایه در این خصوص معتقد است؛ ضرورت دارد تا اعتماد از دست رفته سهامداران از سوی مسوولان سازمان بورس به بازار سرمایه بازگردد تا از ادامه این ریزش‌ها جلوگیری شود.

الزام بر حمایت از سهامداران بورس

حسن فهیمی، کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه رییس سازمان بورس نماینده ۵۰ میلیون سهامدار بورس است به «اعتماد» گفت: بخش زیادی از این تعداد سهامدار در طول دو، سه سال گذشته متضرر شده‌اند و ضرورت دارد تا وزارت اقتصاد راهکاری برای این مشکل بیندیشد، در هر بخشی زمانی که اتفاق بدی رخ می‌دهد ستاد بحران تشکیل می‌شود تا اوضاع را سامان دهند و این شرایط پیش آمده در بورس هم نیازمند تشکیل چنین ستادی است.

فهیمی خاطرنشان کرد: رییس سازمان بورس نماینده بخش خصوصی و نماینده مردم است و باید از حقوق سهامداران دفاع کند. ما هر روز شاهد خروج حقیقی‌ها از بورس هستیم و تنها یک عده سهامدار حرفه‌ای در این بازار باقی مانده‌اند. این در حالی است که با وجود پایین‌ترین قیمت‌های سهم در این روزها این بازار سرمایه نیاز به سرمایه‌گذاران جدید دارد.

بهبود شرایط بورس اولویت دهم دولت هم نیست

این کارشناس بورس با اشاره به P/E بازار سرمایه گفت: P/E‌های ۲.۵ و ۳ نشان‌دهنده آن است که زمان مناسبی برای سرمایه‌گذاری است و باید از شرکت‌های بزرگ و سرمایه‌گذاران برای حضور در این بازار دعوت شود، اما متاسفانه شاهد آنیم که همین شرکت‌های بزرگ هم سرمایه‌های خود را در بانک‌ها سپرده‌گذاری کرده‌اند و از سهم‌های خودشان هم حمایت نمی‌کنند. اصلا این هلدینگ‌های بزرگ هم اعتقادی به سهامداری ندارند که به نظر می‌رسد سهامداری در بورس نیازمند فرهنگ‌سازی بیشتر است.

فهیمی تصریح کرد: این اتفاقات در بورس در حالی رخ داده که در ابتدای کار دولت سیزدهم شاهد آن بودیم که آقایان وعده می‌دادند ۵ روزه مشکلات بورس را حل خواهند کرد و مردم هم این سخنان را باور کردند. اما امروز می‌بینیم که حل مشکلات بورس اولویت دهم دولت هم نیست.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: سرمایه‌های زیادی در بخش ملک، خودرو و طلا و ارز است که اگر اوضاع بورس کمی بهبود یابد به این بازار کشیده خواهند شد. او با بیان اینکه هر روز میلیاردها تومان از سرمایه مردم در این بازار از بین می‌رود، گفت: تعدادی از سهامداران که اطلاعات زیادی از این بازار ندارند با آب شدن سرمایه‌های‌شان از ادامه سرمایه‌گذاری در این بازار منصرف می‌شوند و ما شاهد آن بودیم که برخی از این افراد وسایل مورد نیاز خود را برای سرمایه‌گذاری در این بازار فروخته بودند و با سرمایه مازادشان هم وارد بورس نشده بودند و تنها عده‌ای که حرفه‌ای هستند پای زیان‌شان در این بازار ایستاده‌اند.

رقابت بانک‌ها با بورس منصفانه نیست

فهیمی در ادامه با اشاره به کمرنگ شدن موضوع برجام در سرمایه‌گذاری‌ها تصریح کرد: بازار سرمایه به اندازه‌ای با مشکلات گوناگون کوچک شده که دیگر بود و نبود مذاکرات برجام برای آن راهگشا نیست، هر چند برخی بر این باورند که عوامل خارجی بر این بازار موثر است، اما تا زمانی که عوامل داخلی حل نشود، بورس سرپا نخواهد شد.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: امروز بانک‌ها هم در رقابت با سایر بازارها اقدام به افزایش بهره‌های بانکی کرده‌اند و بهره‌ها را افزایش داده‌اند به گونه‌ای که سپرده‌های بانکی تا یک میلیارد تومان را تا ۲۱ درصد و سپرده‌های بیش از ۳ میلیارد تومان را تا ۲۴ درصد بهره بانکی اعلام می‌کنند و همین موضوع هم باعث شده تا بازار سرمایه به حاشیه رانده شود.

خروج پول حقیقی‌ها همچنان ادامه دارد/ نقدینگی چه زمانی به بازار سرمایه سرازیر خواهد شد؟ /کارشناس بازار سرمایه:عامل برخی رشدها در بورس تورم است/ وضعیت بورس در صورت ادامه وضعیت فعلی امیدوار کننده نیست

بازار سرمایه در ایران به شدت تحت تأثیر رخدادهای سیاسی قرار گرفته و بسیاری از فعالان این بازار منتظر گشایش در موضوعاتی همچون برجام هستند. دیده‌بان ایران در همین رابطه ضمن بررسی وضعیت فعلی بورس تلاش کرده احتمال‌های پیش رو برای سرمایه‌گذاران را پیش‌بینی کند.

به گزارش سایت دیده‌بان ایران؛ بررسی معاملات در بازار سرمایه خبر از افزایش ارزش معاملات خرد می‌دهد؛ در هفته گذشته بازار سرمایه رشد‌های خیره‌کننده‌ای را تجربه نکرد اما روند معاملات صعودی بود و رد‌پای برجام را می‌توان در آن دید.

اقتصاد ایران و بازارهای مالی و پولی آن به برجام گره‌ خورده‌است؛ در بازار سرمایه تحریم‌ها و مذاکرت احیای برجام یکی از اصلی‌ترین عواملی است که ریسک معاملات را افزایش می‌دهد و حال با انتشار اخبار به نسبت مثبتی در خصوص برجام، بهبود ناچیزی در این بازار مشاهده شده‌است. به طوری ادامه خروج سرمایه ها از بورس که در هفته گذشته شاخص‌های مهم نوسانات چشمگیری را تجربه کردند و در بعضی از روز‌ها سبزپوش بودند.

برخی رشدها در بورس برآمده از تورم است

سید حمید میرمعینی ، کارشناس بازار سرمایه، در گفت و گو با خبرنگار دیده‌بان ایران و در پاسخ به این پرسش که سبزپوشی شاخص در بازار سرمایه امیدوارکننده است یا خیر؛ گفت: سبزپوش بودن بازار یک مسئله است و نگاه ساختاری و کارکردی به بازار سرمایه در جهت توسعه اقتصادی یک بحث دیگر است؛ امکان دارد که در جریانات مختلف اقتصادی و سیاسی بازار سرمایه رشد را تجربه کند اما اینکه منشا رشد تورم، افزایش نرخ دلار، مشکلات اقتصادی و وجود رانت‌ها است و یا برنامه محور بوده است حائز اهمیت است.

وی در ادامه افزود: رشدی که در نتیجه تورم به وجود آمده باشد با رشدی که می تواند پایدار و ماندگار باشد و یا در اقتصاد کشور اثرگذار باشد و عمق‌دهی داشته باشد و در اقتصاد کشور تاثیرگذار باشد متفاوت است.

این کارشناس بازار با تحلیل بازار سرمایه در گذشته عنوان داشت: در دولت‌های قبلی و حتی در دولت‌های هفتم و هشتم نیز شاهد آن بودیم که بازار در مقاطعی رشد‌های هیجانی و غیرمعمولی را تجربه کند اما این رشد‌ها ناشی از نگاه دولت و یا تغییر رویکرد دولت نسبت به بازار سرمایه و به رسمیت شناختن نقش‌هایی که بازار سرمایه می تواند در اقتصاد داشته باشد نبوده است.

وی در ادامه افزود: این رشد‌ها عمدتا ناشی از تورم، افزایش نرخ ارز، نرخ جهانی کالاها و نرخ نفت بوده است وگرنه از نظر محتوایی نگاه تحلیلی و اصلاحاتی در جهت اینکه بازار سرمایه نقش قابل‌تری در اقتصاد ایفا کند پشت آن رشد ها نبوده است و مشابه کشورهای توسعه یافته عمل نکرده‌اند.

خروج پول حقیقی‌ها همچنان ادامه دارد

با وجود آنکه بررسی معاملات در بازار سرمایه از بهبود آن در هفته گذشته حکایت دارد اما بررسی شاخص‌ها حاکی از آن است که خروج پول حقیقی‌ها از بازار سرمایه همچنان ادامه دارد. در هفته گذشته بازار سرمایه در 4 روز شاهد خروج پول حقیقی‌ها از بازار بوده است و تنها یک روز کفه ترازو به نفع ورود پول حقیقی‌ها به بازار بوده است.

دولت عزمی برای ادامه خروج سرمایه ها از بورس احیای بازار سرمایه دارد؟

میرمعین در ادامه در پاسخ به این پرسش که عزمی در دولت سیزدهم برای احیاء بازار سرمایه دیده‌ می‌شود یا خیر؛ گفت: دولت سیزدهم در محدودیت‌های ناشی از تحریم‌ها بوده است و نتوانسته است خیلی برنامه خود را منسجم و سازماندهی کند و یک برنامه کامل ارائه دهد شاید در صورتی که محدودیت‌های تحریم‌ها کاهش پیدا کند کابینه فرصت این را پیدا کند تا نگاه برنامه محور با حضور بازار سرمایه را ایجاد کند اما با وجود این تیم من بعید می‌دانم که چنین اتفاقی رخ دهد و من خیلی به آینده بازار سرمایه خوشبین نیستم.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: در صورتی که بازار سرمایه سبزپوش شود نیز این سبزپوشی می‌تواند ناشی از کاهش تنش ها و برداشته شدن ریسک بزرگی که بر بازار‌ سرمایه حاکم بوده است باشد و جریان نقدینگی از سایر بازارهای خودرو، مسکن و ارز به سمت بازار سرمایه خواهد آمد و خود این جریان نقدینگی می‌تواند روند بازار را سبز کند اما در صورتی این رشد پایدار خواهد شد که دولتمردان به فکر عمق و گستردگی بازار سرمایه باشند.

حباب منفی در بازار سرمایه

اصطلاح حباب در بازارهای مالی، به طور کلی به وضعیتی اشاره دارد که در آن قیمت یک دارایی از ارزش ذاتی و بنیادی خود فاصله می گیرد و دلیل تشبیه این مفهوم به حباب، پایدار نبودن آن است؛ چراکه حباب با یک محرک بیرونی می ترکد. موضوع حباب در اقتصاد نیز ادامه خروج سرمایه ها از بورس بیانگر این نکته است که قیمت یک دارایی اگرچه در کوتاه مدت ممکن است دچار نوسان شود و از ارزش ذاتی خود فاصله بگیرد، اما در بلندمدت قیمت آن ها با ارزش بنیادی خود هماهنگ می شوند و این حباب قیمتی از بین می رود.

محاسبات نشان می‌دهد بورس تنها بازاری است که در حال حاضر با حبابی منفی مواجه است؛ حبابی معادل بیش از منفی ۱۵درصدی که به معنای پتانسیل رشدی چشمگیر در صورت رهاسازی فنر تحریم‌ها است.