شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران

لیست اوراق تبعی، قیمت اعمال اوراق تبعی ، سر رسید اعمال اوراق تبعی ، اوراق تبعی و جهان، لیست اوراق تبعی ، اوراق تبعی تامین مالی برچسب

اختيار فروش تبعي ورقه بهاداري است كه بر اساس آن، دارنده آن می‌تواند به شرط مالکیت دارایی پایه (سهام یا اوارقی که اختیار فروش تبعی بر روی آن منتشر می‌شود)، دارايي پايه خود را با قيمت مشخص ‌(قيمت اعمال) و در تاريخ مشخص (تاريخ اعمال يا سررسيد)، به فروشنده بفروشد. از سوی دیگر، مطابق با شرايط تسويه تعهدات اعلامي، خریدار می‌تواند به شرط موافقت فروشنده، بجای فروش دارایی پایه خود، معادل مابه‌التفاوت قیمت اعمال و قیمت پایانی دارایی پایه از فروشنده، وجوه دریافت نماید.

مشخصات انتشار اوراق اختیار فروش تبعی

دارايي پايه: اوراق بهاداري كه اوراق اختيار فروش تبعي و يا اختيار خريد تبعي مبتني بر آن است. دارايي پايه مي‌تواند يکي از سهام پذيرفته شده در بورس يا فرابورس باشد.

سررسيد: آخرين روز دوره معاملاتي است كه پس از پايان جلسه معاملاتي آن روز، حسب مورد اوراق اختيار فروش تبعي يا اوراق اختيار خريد تبعي قابليت اعمال دارد. سررسيد اوراق اختيار فروش تبعي داراي سقف زماني نبوده و پيشنهاد عرضه‌كننده در اين زمينه (سررسيد يک ساله، دو ساله يا …) در كميته انتشار اوراق مورد بررسي قرار مي‌گيرد.

قيمت اعمال: قيمتي است كه دارايي پايه با آن قيمت در سررسيد تسويه مي‌شود. اين قيمت در اطلاعیه عرضه، بر اساس قيمت دارايي پايه در ابتدای دوره معاملات اختیار تبعی و با نرخ تضمین سالیانه اعلام شده توسط ناشر تعیین می‌شود.
“به عنوان مثال اگر قیمت سهام پايه در ابتدای دوره معاملاتی یک ساله اوراق اختیار تبعی معادل 1000 تومان باشد و نرخ تضمین معادل 20 درصد سالیانه اعلام گردد، قيمت اعمال در اطلاعيه عرضه برابر 1200 تومان تعيين مي‌شود.”

توثيق: به منظور اطمينان از اجراي تعهدات توسط عرضه‌كننده در سررسيد اوراق اختيار فروش تبعي، وثايقي از ايشان اخذ مي‌گردد. وثايق مورد نياز به پيشنهاد عرضه‌كننده و با تصميم كميته انتشار اوراق تبعي تعيين مي‌شود.

اوراق اختیار فروش تَبَعی چیست؟

اوراق اختیار فروش تَبَعی چیست؟
اوراق اختیار فروش تبعی که در ایران به عنوان بیمه کردن سهام از آن یاد می‌شود، در حقیقت، ابزاری است که به‌وسیله آن نوسانات و زیان سهام بیمه می‌شود. براساس این روش، سهامدار عمده با توجه به شناختی که نسبت به سهم و پتانسیل‌های آن دارد، اوراقی را منتشر می‌کند و کسی که این اوراق را خریداری می‌کند در تاریخ اعمال در صورتی که قیمت سهم پایین‌تر از نرخ توافقی باشد زیان او جبران می‌شود.
نکات:
• سهامدار عمده تنها شخصیتی است که می‌تواند از این ابزار استفاده کند. یعنی سهامدار عمده اوراق را می‌فروشد و کسی که این اوراق را خریداری می‌کند، در صورت پایین‌تر آمدن قیمت سهم، زیان وی جبران می‌شود.
• اوراق تبعی قابلیت معامله مجدد ندارند و فقط یک بار در زمان عرضه مورد معامله قرار می‌گیرند.
• خریدار نمی‌تواند بیش از تعداد سهام پایه‌ای که در اختیار دارد اوراق اختیار فروش تبعی خریداری نماید. لذا تعداد اوراق اختیار فروش تبعی معتبر در پایان هر روز معاملاتی حداکثر می‌تواند معادل دارایی سهامدار در سهم پایه باشد. در صورتی که تعداد اوراق اختیار فروش تبعی تحت مالکیت سهامدار از تعداد سهم پایه تحت مالکیت وی در پایان روز بیشتر شود، اوراق اختیار فروش‌ تبعی مازاد، باطل شده و عرضه کننده تعهدی در قبال آن نخواهد داشت.
• هر کد سهامداری حداکثر مجاز به خرید تعداد اوراقی است که در اطلاعیه عرضه به عنوان “سقف خرید” مشخص می‌شود.
• خریداران باید قبل از خرید اوراق اختیار فروش تبعی، سهم اصلی را خریده باشند.
• مبلغ پرداختی بابت خرید اوراق تبعی قابل برگشت نمی‌باشد.
• خریداران اوراق اختیار فروش تبعی فقط در”تاریخ اعمال” می‌توانند اختیار فروش خود را اعمال نمایند. پس از گذشت این تاریخ، اوراق اختیار فروش تبعی، اعمال‌نشده تلقی شده و عرضه کننده درخصوص آن تعهدی نخواهد داشت.

تفاوت اوراق اختیار معامله تبعی با آپشن:
• یک تفاوت مهم این است که برخلاف آپشنها، اوراق اختیار فروش تبعی در تمام کارگزاریها قابلیت معامله دارد اما آپشنها تنها در برخی از کارگزاریها وجود دارد. بنابراین اوراق تبعی فراگیری زیادی دارد و توسط عموم افراد جامعه قابل استفاده در هر کارگزاری می باشد.
• برخلاف آپشنها، اوراق اختیار فروش تبعی با استاندارد ۱ ریال عرضه می شود و زمان اعمال آن معمولاً ۶ ماهه تعیین می شود. بنابراین مبلغ پرداختی به جهت بیمه سهام بسیار ناچیز است که می تواند موجبات اقبال عمومی آن را فراهم آورد.
• برخلاف آپشنها، اوراق اختیار معامله تبعی، معاملات ثانویه ندارند.
• برخلاف آپشنها که تسویه در زمان سررسید به صورت فیزیکی است، زمان تسویه اوراق اختیار معامله تبعی به صورت نقدی می باشد.

تفاوت این اوراق تبعی با اوراق تبعی منتشر شده قبلی:
• خریدار اصلی اوراق تبعی های سنوات قبل، اشخاص حقوقی بودند، اما این بار فقط اشخاص حقیقی می توانند این اوراق رو بخرند.
• در دوره های قبلی، ناشر اوراق هم یک اختیار خرید از کسی که اختیار فروش تبعی را خریده بود می گرفت که اگر قیمتها خیلی بالا رفت و دارنده اوراق تبعی اعمال نکرد، خود ناشر اعمال کرده و سهامش را پس بگیرد. به این ترتیب سقف و کف بازده این اوراق بسته می شد و در نتیجه بیشتر یک روش تامین مالی با نرخ سود مشخص بود و قیمت اوراق تبعی هم به همین خاطر ناچیز و نزدیک ۱ ریال تعیین شده بود. اما در اطلاعیه های اوراق تبعی جدید حرفی از دادن اختیار خرید به ناشر زده نشده و بنظر می رسد که سقف سود باز هست لذا این اوراق ارزش زیادی پیدا می کند.

ساز و کار اجرایی اِعمال:
• اوراق اختیار فروش تبعی در تابلو معاملات سهام با حرف “ه” شروع می شود به عنوان مثال “هصاد” اوراق اختیار فروش تبعی بانک صادرات یا “هغدیر” اوراق اختیار فروش سرمایه گذاری غدیر می باشد.
• درصورتی که قیمت پایانی سهم پایه در روز اِعمال بزرگتر یا مساوی قیمت اِعمال باشد، اوراق اختیار فروش تبعی قابل اِعمال نیست.
• درصورتی که قیمت پایانی سهم پایه در روز اعمال از قیمت اعمال کمتر باشد، اعمال اوراق اختیار فروش تبعی منوط به ارائه درخواست اعمال از سوی سهامدار و از طریق کارگزار وی به بورس حداکثر تا ساعت ١٣ روز اعمال خواهد بود. کارگزاران می‌توانند ١٠ روز قبل از تاریخ اعمال، درخواست‌های اعمال را از مشتریان خود دریافت دارند و در روز اعمال به بورس ارائه دهند.
• در صورت ارائه درخواست اعمال طی مهلت مقرر به بورس اقدامات زیر، انجام خواهد شد:
انتقال سهم به قیمت اعمال، از دارنده اوراق اختیار فروش تبعی به عرضه کننده آن
پرداخت مابه‌التفاوت قیمت اعمال و قیمت پایانی سهم پایه به دارنده اوراق اختیار فروش تبعی به صورت نقدی یا از طریق واگذاری سهم پایه از عرضه کننده به دارنده اوراق اختیار فروش تبعی
توصیه نهایی:
• حتماً این اوراق را به جهت بیمه نمودن سهام خود با مبلغ ناچیز ۱ ریال خریداری کنید.

فردا، نخستین عرضه اولیه بورس تهران با اوراق تبعی

معاون بازار شرکت بورس اوراق بهادار تهران اعلام‌کرد: نخستین عرضه اولیه بورس تهران با پشتوانه اوراق اختیار فروش تبعی و تضمین حداقل سود 25 درصد در دوره یک‌ساله فردا (چهارشنبه، پنجم خردادماه) انجام می‌شود.

اعتمادآنلاین| «محمود گودرزی» به عرضه اولیه فردا اشاره کرد و افزود: هم‌زمان با تخصیص سهام شرکت «صنعت غذایی کوروش» با نماد «غکوروش»، معادل دارایی هر یک از خریداران سهام در نماد غکوروش (تعداد سهام خریداری شده در روز عرضه اولیه)، اوراق اختیار فروش تبعی با نماد «هکوروش103» تخصیص می‌یابد.

به گزارش ایرنا، وی با بیان به اینکه تخصیص اوراق اختیار فروش تبعی هم‌زمان با عرضه اولیه برای نخستین بار در بورس تهران انجام می‌شود، اظهار داشت: این روش با توجه به شرایط کنونی بازار و با هدف رفع نگرانی و تضمین حداقل سود برای سرمایه‌گذاران اجرا می‌شود، بر این اساس مشارکت‌کنندگان در شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران این عرضه دیگر نگران افت قیمت سهام خود نبوده و اطمینان خاطر از فروش سهام خود در سررسید با قیمت مناسب را داشته باشند.

گودرزی خاطرنشان‌کرد: در صورتی که قیمت سهم شرکت «صنعت غذایی کوروش» در تاریخ سررسید کمتر از قیمت اعمال باشد، دارنده اوراق اختیار فروش می‌تواند با دریافت مابه‌التفاوت قیمت اعمال و قیمت پایانی سهم (درصورت توافق سرمایه‌گذاران و عرضه‌کننده) یا واگذاری سهام به عرضه‌کننده از مزایای اوراق تبعی منتفع شود.

وی ادامه‌داد: همچنین در صورتی که قیمت اعمال اوراق تبعی کمتر از قیمت سهام مذکور در تاریخ سررسید باشد، سرمایه‌گذار الزامی به استفاده از اوراق اختیار فروش تبعی نداشته و می‌تواند سهام خود را با قیمت بالاتر در بازار به فروش برساند.

معاون بازار بورس تهران تصریح‌کرد: با خرید سهام صنعت غذایی کوروش در روز عرضه اولیه، اوراق اختیار فروش تبعی به سرمایه‌گذاران تخصیص می‌یابد و نیازی به شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران انجام معامله جداگانه برای خرید اوراق اختیار فروش تبعی نیست. همچنین تخصیص اوراق تبعی فقط در روز عرضه اولیه انجام می‌شود و در صورت خرید سهام مذکور در سایر روزها، تخصیص اوراق تبعی موضوعیت ندارد.

وی در پایان تاکید کرد: سرمایه‌گذارانی می‌توانند از اوراق تبعی استفاده کنند که سهام مذکور را تا سررسید اوراق نگهداری کنند و با فروش سهام قبل از سررسید، اوراق تبعی فاقد اعتبار خواهد بود.

براساس آگهی عرضه اولیه سهام شرکت صنعت غذایی کوروش با نماد غکورش فردا (چهارشنبه، پنجم خرداد ماه) تعداد 240 میلیون سهم معادل هشت درصد از سهام این شرکت به عنوان پانصد و چهل و ششمین شرکت در فهرست شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بخش «محصولات غذایی و آشامیدنی به‌جز قند و شکر» گروه «تولید روغن‌های حیوانی و نباتی» و طبقه «تولید روغن‌ها، چربی‌های گیاهی و حیوانی» در فهرست نرخ‌های بازار دوم و به شیوه ثبت سفارش برای کشف قیمت عرضه خواهد شد.

در این عرضه اولیه به هر کد معاملاتی حداکثر 500 سهم در دامنه قیمتی 28 هزار و 500 ریال تا 29 هزار و 950 ریال تعلق می‌گیرد.

اوراق اختیار فروش تبعی که در ایران به عنوان بیمه کردن سهام از آن یاد می‌شود، نوعی ابزار است که به ‌وسیله آن نوسانات و زیان سهام بیمه می‌شود.

فردی که اقدام به خریداری این اوراق می‌کند، در صورتی که در تاریخ اعمال، قیمت سهم پایین‌تر از نرخ توافقی باشد زیان او جبران خواهد شد.

فردا، نخستین عرضه اولیه بورس تهران

معاون بازار شرکت بورس اوراق بهادار تهران اعلام‌کرد: نخستین عرضه اولیه بورس تهران با پشتوانه اوراق اختیار فروش تبعی و تضمین حداقل سود ۲۵ درصد در دوره یک‌ساله فردا (چهارشنبه، پنجم خردادماه) انجام می‌شود.

به گزارش اقتصاد سالم؛ «محمود شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران گودرزی» به عرضه اولیه فردا اشاره کرد و افزود: هم‌زمان با تخصیص سهام شرکت «صنعت غذایی کوروش» با نماد «غکوروش»، معادل دارایی هر شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران یک از خریداران سهام در نماد غکوروش (تعداد سهام خریداری شده در روز عرضه اولیه)، اوراق اختیار فروش تبعی با نماد «هکوروش۱۰۳» تخصیص می‌یابد.

وی با بیان به اینکه تخصیص اوراق اختیار فروش تبعی هم‌زمان با عرضه اولیه برای نخستین بار در بورس تهران انجام می‌شود، اظهار داشت: این روش با توجه به شرایط کنونی بازار و با هدف رفع نگرانی و تضمین حداقل سود برای سرمایه‌گذاران اجرا می‌شود، بر این اساس مشارکت‌کنندگان در این عرضه دیگر نگران افت قیمت سهام خود نبوده و اطمینان خاطر از فروش سهام خود در سررسید با قیمت مناسب را داشته باشند.

گودرزی خاطرنشان‌کرد: در صورتی که قیمت سهم شرکت «صنعت غذایی کوروش» در تاریخ سررسید کمتر از قیمت اعمال باشد، دارنده اوراق اختیار فروش می‌تواند با دریافت مابه‌التفاوت قیمت اعمال و قیمت پایانی سهم (درصورت توافق سرمایه‌گذاران و عرضه‌کننده) یا واگذاری سهام به شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران عرضه‌کننده از مزایای اوراق تبعی منتفع شود.

وی ادامه‌داد: همچنین در صورتی که قیمت اعمال اوراق تبعی کمتر از قیمت سهام مذکور در تاریخ سررسید باشد، سرمایه‌گذار الزامی به استفاده از اوراق اختیار فروش تبعی نداشته و می‌تواند سهام خود را با قیمت بالاتر در بازار به فروش برساند.

معاون بازار بورس تهران تصریح‌کرد: با خرید سهام صنعت غذایی کوروش در روز عرضه اولیه، اوراق اختیار فروش تبعی به سرمایه‌گذاران شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران تخصیص می‌یابد و نیازی به انجام معامله جداگانه برای خرید اوراق اختیار فروش تبعی نیست. همچنین تخصیص اوراق تبعی فقط در روز عرضه اولیه انجام می‌شود و در صورت خرید سهام مذکور در سایر روزها، تخصیص اوراق تبعی موضوعیت ندارد.

وی در پایان تاکید کرد: سرمایه‌گذارانی می‌توانند از اوراق تبعی استفاده کنند که سهام مذکور را تا سررسید اوراق نگهداری کنند و با فروش سهام قبل از سررسید، اوراق تبعی فاقد اعتبار خواهد بود.

براساس آگهی عرضه اولیه سهام شرکت صنعت غذایی کوروش با نماد غکورش فردا (چهارشنبه، پنجم خرداد ماه) تعداد ۲۴۰ میلیون سهم معادل هشت درصد از سهام این شرکت به عنوان پانصد و چهل و ششمین شرکت در فهرست شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق شیوه اجرای اختیار فروش تبعی در ایران بهادار تهران در بخش «محصولات غذایی و آشامیدنی به‌جز قند و شکر» گروه «تولید روغن‌های حیوانی و نباتی» و طبقه «تولید روغن‌ها، چربی‌های گیاهی و حیوانی» در فهرست نرخ‌های بازار دوم و به شیوه ثبت سفارش برای کشف قیمت عرضه خواهد شد.

در این عرضه اولیه به هر کد معاملاتی حداکثر ۵۰۰ سهم در دامنه قیمتی ۲۸ هزار و ۵۰۰ ریال تا ۲۹ هزار و ۹۵۰ ریال تعلق می‌گیرد.

درخواست انتشار اوراق اختیار فروش تبعی حداکثر در دو روز بررسی می‌شود

رضا عیوض‌لو از آمادگی کمیته انتشار برای ارائه مجوز به ناشران اوراق اختیار فروش تبعی (بیمه سهام) در کوتاهترین زمان ممکن خبر داد.

به گزارش خبرنگاران گروه بورس، بانک و بیمه گزارش خبر ، رضا عیوض‌لو، معاون نظارت بر بورسها و ناشران سازمان بورس گفت: کمیته انتشار آمادگی دارد حداکثر ظرف دو روز کاری از زمان تکمیل مستندات مورد نیاز انتشار اوراق اختیار فروش تبعی، به منظور تأمین مالی ناشران با هدف خرید سهام شرکت‌های پذیرفته شده، ضمن بررسی درخواست‌ها، در صورت احراز شرایط نسبت به ارائه مجوز به آنان اقدام کند.

گفتنی است اوراق اختیار فروش تبعی برگه بهاداری است که خریداران آن، سهام مورد نظر خود را در یک قیمت مشخص بیمه می‌کنند. به این ترتیب که ناشران این اوراق متعهد می‌شوند تا در سررسید اوراق مذکور، سهام مورد نظری که اوراق اختیار فروش تبعی برای آن منتشر شده را در قیمتی که در زمان انتشار مشخص است، از دارنده آن بخرند. به این ترتیب اگر قیمت سهم در زمان سررسید کمتر از قیمت تعهد شده در اوراق اختیار فروش تبعی باشد، دارنده این سهم و اوارق، زیانی متحمل نشده و ریسک خرید سهم در یک محدوده مشخص و از پیش تعیین شده باقی می‌ماند.

این اقدام در صورت استقبال ناشران می‌تواند به ثبات بازار سرمایه کمک کند و از افت بیش از اندازه بازار و به اصطلاح شکل‌گیری حباب منفی نمادهای ارزشمند بکاهد.