بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟

بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟

هرگونه اجتماع صاحبان سهام و مدیران به منظور بررسی شرایط شرکت و تصمیم‌گیری‌های کلان مربوطه، «مجمع عمومی» نامیده می‌شود. در واقع بالاترین رکن قانون‌گذاری در یک شرکت سهامی عام، مجمع عمومی است؛ که تصمیمات آن برای تیم مدیریتی مجموعه لازم‌الاجرا است. مجامع عمومی شرکت‌ها به دلایلی نظیر بررسی صورت‌های مالی، افزایش سرمایه، تصویب سود نقدی و. تشکیل می‌شوند.

هرگونه تمام صاحبان سهام، حق رأی و حضور در مجمع عمومی شرکت را دارند. بنابراین سهام‌داران می‌توانند با در دست داشتن برگه سهام خود، به بخش امور سهام‌داران شرکت مراجعه نموده و مجوز حضور در مجمع را دریافت کنند. هم‌چنین آن‌ها می‌توانند؛ از طریق ارائه وکالت‌نامه معتبر، نماینده قانونی خود را برای شرکت در مجمع اعزام کنند. علاوه بر سهام‌داران، حضور ناظران قانونی و اعضای هیئت مدیره نیز برای تشکیل مجمع الزامی است.

برگزاری و دعوت به مجامع برعهده هیات مدیره شرکت‌ها است که از ضوابط قانونی خاصی نیز برخوردار است. بر این اساس، هیئت مدیره موظف است که حداکثر 40 روز و حداقل 10 روز قبل از مجمع، زمان، مکان و دلیل برگزاری آن را در یکی از روزنامه‌های کثیرالانتشار به اطلاع عموم سهام‌داران برساند. هم‌چنین از طریق سامانه کدال یا وبسایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران (آیکون زرد رنگ اطلاعیه جدید کدال در صفحه مربوط به هر نماد)، آخرین آگهی‌ مجامع شرکت‌ها قابل مشاهده است.

بر اساس قانون تجارت، مجامع عمومی شرکت‌های سهامی عام به چند دسته کلی تقسیم می‌شوند که هر کدام وظایف خاصی را برعهده دارند. در ادامه به شرح موارد مربوط به هر یک از آن‌ها می‌پردازیم.

اولین مجمع صاحبان سهام شرکت، که توسط مؤسسین و پذیره‌نویسان اولیه فقط برای یک‌بار تشکیل شده و یکی از الزامات ابتدایی تأسیس شرکت‌های سهامی عام است. بر اساس ماده 74 قانون تجارت، وظایف عمومی مجمع مؤسس به شرح موارد زیر است:

• رسیدگی به گزارش مؤسسین و تصویب آن و همچنین، احراز پذیره‌نویسی کلیه سهام شرکت و تادیه مبالغ لازم
• تصویب طرح اساسنامه شرکت و در صورت لزوم اصلاح آن
• انتخاب اولین مدیران و بازرس یا بازرسان شرکت
• تعیین روزنامه کثیرالانتشاری که هر گونه دعوت و اطلاعیه بعدی برای سهام‌داران، تا تشکیل اولین مجمع عمومی عادی در آن منتشر خواهد شد.

تبصره: گزارش مؤسسین باید حداقل پنج روز قبل از تشکیل مجمع عمومی مؤسس در محلی که در آگهی دعوت مجمع تعیین شده است، برای ‌مراجعه پذیره‌نویسان سهام آماده باشد.

در مجمع عمومی مؤسس حضور عده‌ای از پذیره‌نویسان که حداقل نصف سرمایه شرکت را تعهد نموده باشند، ضروری است. اگر در اولین ‌دعوت اکثریت مذکور حاصل نشد، مجامع عمومی جدید فقط تا دو نوبت توسط مؤسسین دعوت می‌شوند؛ مشروط بر این که لااقل بیست روز قبل از ‌انعقاد آن بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ مجمع، آگهی دعوت آن با قید دستور جلسه قبل و نتیجه آن در روزنامه کثیرالانتشاری که در اعلامیه پذیره‌نویسی معین شده است، منتشر گردد.‌ مجمع عمومی جدید زمانی قانونی است، که صاحبان لااقل یک سوم سرمایه شرکت در آن حاضر باشند. در هر یک از دو مجمع فوق کلیه تصمیمات باید ‌به اکثریت دو سوم آراء حاضرین برسد. در صورتی که در مجمع عمومی یک سوم اکثریت لازم حاضر نشد، مؤسسین عدم تشکیل شرکت را اعلام‌ می‌دارند!

این مجمع سالانه یک‌بار تشکیل شده و به منظور رسمیت بخشیدن به آن، حضور دارندگان حداقل 50 درصد سهام شرکت الزامی است. در صورت عدم حضور صاحبان سهام، مجمع برای دومین بار با دارندگان هر تعداد سهم (بیش از 15 درصد سهام) برگزار خواهد شد. تصیمات «مجمع عمومی عادی سالیانه» با آراء نصف + 1 حاضرین معتبر خواهد بود؛ اما در مواردی نظیر انتخاب مدیران و بازرسان، کسب اکثریت نسبی بر اساس روش‌های متفرقه اکتفا می‌کند.

بر اساس قانون، تمامی شرکت‌های سهامی عام موظفند تا حداکثر پس از گذشت 4 ماه از پایان سالی مالی خود، مجمع عمومی بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ عادی سالیانه شرکت را برگزار کنند؛ اما مجامع عمومی عادی که خارج از چهارچوب زمانی مجامع سالیانه و به اهداف خاصی نظیر تعیین اعضای هیئت مدیره در هر زمان لازم و ممکن تشکیل شوند، «مجمع عمومی عادی فوق‌العاده» نامیده می‌شوند. وظایف اصلی مجمع عمومی عادی عبارت است از:

• بررسی صورت‌های مالی شرکت
• رسیدگی و اتخاذ تصمیم درباره کلیه امور جاری شرکت، غیر از آنچه که در صلاحیت مجامع عمومی مؤسس یا فوق‌العاده است.
• رسیدگی به ترازنامه، حساب سود و زیان سال مالی قبل، صورت دارایی و بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ مطالبات و دیون شرکت، صورت‌حساب دوره عملکرد و سالانه شرکت متعاقب استماع گزارش مدیران و بازرس یا بازرسان.
• انتخاب مدیران و بازرس یا بازرسان
• تصویب ترازنامه و دستور تقسیم سود میان صاحبان سهام
• تعیین روزنامه کثیرالانتشاری که آگهی‌ها و اطلاعیه‌های شرکت تا مجمع عمومی عادی سال بعد در آن انتشار خواهد یافت.

• مجمع عمومی فوق‌العاده

در موارد اضطراری که موضوعات خاصی پیرامون فعالیت شرکت مطرح باشد که رسیدگی به آن در صلاحیت مجمع عمومی عادی نبوده و تصمیم‌گیری سریع لازم است، مجمع عمومی شرکت در اسرع وقت تشکیل جلسه خواهد داد و اصطلاحاً «مجمع عمومی فوق‌العاده» نامیده می‌شود. به منظور تشکیل جلسه مجمع در اولین بار، حضور بیش از نیمی از دارندگان سهام الزامی است و در صورت به حد نصاب نرسیدن حضار طی دعوت اول، جلسه دوم با حضور بیش از یک سوم سهام‌داران (30 درصد سهام) نیز رسمیت خواهد یافت. تصمیمات مجمع عمومی فوق‌العاده، با اکثریت دو سوم آراء شرکت‌کنندگان در مجمع معتبر است. مهم‌ترین این وظایف عبارتند از:

• تغییر اساسنامه
• تغییر سرمایه
• انحلال قبل از موعد

• مجمع عمومی خاص

این نوع از مجامع عمومی بسیار پرکاربرد و معمول نبوده و صرفاً در مواردی که مجمع عمومی تصمیم به تغییر حقوق نوع خاصی از سهام شرکت داشته باشد، «مجمع عمومی خاص» برگزار می‌شود. مصوبات این مجمع زمانی به طور قطعی قابل اجرا است که دارندگان این سهام در جلسه‌ای مشخص آن را تأیید کنند. حضور حداقل نیمی از مالکان سهام مذکور برای رسمیت جلسه مجمع عمومی خاص الزامی است و در صورت عدم حضور صاحبان سهام، جلسه دوم با وجود بیش از یک سوم سهامداران یاد شده تشکیل می‌شود و به واسطه آراء بیش از دو سوم حضار، تغییرات مذکور اعمال خواهند شد.

برگزاری مجامع عمومی شرکت نیازمند اطلاع‌رسانی عمومی قبلی است؛ که بر اساس فرآیند قانونی ویژه‌ای انجام می‌شود تا همه سهامداران از این موضوع مطلع شوند. بر اساس قوانین معاملاتی بازار سرمایه، معاملات سهام شرکت حین برگزاری مجمع عمومی متوقف شده و اصطلاحاً نماد بسته می‌شود.

تمام تصمیمات و سیاست‌های اتخاذ شده در مجمع عمومی شامل افرادی است که در زمان برگزاری مجمع سها‌مدار شرکت باشند و این امر، مستلزم آن است که قبل از بسته ‌شدن نماد اقدام به خرید سهم کرده باشید. ذکر این نکته ضروری است که اگر در روز بازگشایی سهام خود را بفروشید، تمام مزایای مجمع از قبیل سود نقدی و. ، کماکان متعلق به شما است. به عبارت دیگر، استمرار سهامداری لزوم بهره‌مندی از منافع مجامع عمومی قبلی نیست! هم‌چنین سرمایه‌گذاران با بررسی دقیق مندرجات آگهی برگزاری مجمع می‌توانند بر اساس مزایای احتمالی مجمع پیش‌رو، در مورد حضور یا عدم حضور در آن تصمیم‌گیری کنند و در صورت عدم تمایل پیش از بسته شدن نماد، سهام خود را بفروشند.

مقدار سود هر سهم (EPS) بستگی به عملکرد شرکت دارد و سود نقدی تقسیم شده در پایان سال مالی (DPS)، تابع تصمیمات اتخاذ شده در مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت است. بر اساس قانون، شرکت‌ها موظفند تا حداکثر 8 ماه پس از برگزاری مجمع، سود نقدی مصوب را به حساب صاحبان سهام واریز نمایند که بر حسب سیاست‌های مالی و شرایط داخلی شرکت، دوره پرداخت سود در میان این شرکت‌ها متفاوت است. لازم به‌ذکر است که به‌موجب ماده 90 قانون تجارت، شرکت‌های سهامی عام باید 10 درصد از سود سالیانه را خود میان صاحبان سهام تقسیم کنند.

برای کسب اطلاعات دقیق‌ در مورد زمان پرداخت سود نقدی سهام باید به اگهی مجمع شرکت در وبسایت کدال مراجعه کنید.

1. مراجعه به وبسایت کدال https://www.codal.ir
2. نماد یا اسم شرکت را در بخش «جستجوی اطلاعیه» تایپ کنید.
3. در منوی کشویی «نوع اطلاعیه» گزینه «زمانبندی پرداخت سود» را انتخاب نموده و سپس روی دکمه «جستجو» کلیک کنید.
4. در این مرحله فهرستی از اطلاعیه‌های جدید شرکت برای شما نمایش داده می‌شود که باید روی اولین گزینه (از بالا به پایین) کلیک کنید.
5. زمان پرداخت سود مجمع در فایل اصلی گزارش فایل‌های موجود در پیوست، ذکر شده است!

واریز سود مجمع از 3 روش کلی انجام می‌شود:

در این روش نیازی به پیگیری از طرف سهامدار نیست و سود سهام، به شماره حساب معرفی شده توسط سهامدار در سامانه سجام واریز می‌شود. همه شرکت‌ها سود سهام را از طریق سجام واریز نمی‌کنند و این فرآیند، تابع سیاست‌های خود شرکت است.

1. واریز به حساب سهامدار

در این روش نیازی به پیگیری از طرف سهامدار نیست و سود سهام، به شماره حساب معرفی شده توسط سهامدار در سامانه سجام واریز می‌شود. همه شرکت‌ها سود سهام را از طریق سجام واریز نمی‌کنند و این فرآیند، تابع سیاست‌های خود شرکت است.

1. مراجعه حضوری به بانک

در این روش سهامداران برای دریافت سود سهام خود، باید با در دست داشتن مدارک شناسایی و کد بورسی به یکی از شعب بانک طرف قرارداد شرکت مراجعه کنند. زمان مراجعه و بانک مربوطه، متعاقبا توسط خود شرکت اطلاع‌رسانی عمومی می‌شود.

در مورد نحوه قیمت‌گذاری سهام پس از برگزاری مجمع و حین بازگشایی نماد، همواره ابهامات زیادی برای سرمایه‌گذاران وجود دارد. اگر پرداخت سود نقدی در مجمع عمومی عادی سالیانه تصویب شود، قیمت سهم در روز بازگشایی تابع فرمول و شرایط زیر است:

سود نقدی – قیمت پایانی قبل از برگزاری مجمع = قیمت سهم در زمان بازگشایی

حاصل فرمول بالا قیمت تابلویی اولیه سهم است و کشف قیمت، بدون محدودیت و بر اساس عرضه و تقاضا صورت می‌پذیرد. پس از انجام معامله در قیمت مورد توافق معامله‌گران با حجم مشخص، قیمت تعیین شده و سهم به مدت کوتاهی بسته می‌شود. در نهایت معاملات سهم بر اساس قیمت کشف شده و محدوده نوسان مجاز آن، از سر گرفته می‌شود. به طور مثال فرض کنید، نماد خودرو با قیمت پایانی 500 تومان وارد مجمع شده است. در مجمع عمومی شرکت اقدام به تصویب سود نقدی 60 تومانی می‌نماید. قیمت تابلویی سهم در زمان بازگشایی عبارت است از:

سپس بر مبنای فرآیند کشف قیمت، اولین معامله سهم در قیمت 410 تومان ثبت می‌شود. در ادامه و پس از وقفه‌ای کوتاه، خرید و فروش سهام بر مبنای این قیمت و محدوده نوسان روزانه آغاز می‌شود.

اگر به هر دلیلی نتوانستید در موعد مقرر (یعنی روش‌‌های واریز به حساب سهامدار و مراجعه حضوری به بانک) برای دریافت سود سهام اقدام کنید، سود مذکور به‌عنوان طلب شما از شرکت در حساب طلبکاری از شرکت ذخیره می‌شود و برای دریافت مبلغ، می‌توانید با بخش امور سهام بگیرید تا از فرآیند دریافت سود مطلع شوید. در غیر این صورت، شما همچنان از شرکت طلبکار هستید و در زمان افزایش سرمایه، می‌توانید برای پرداخت هزینه تبدیل حق تقدم به سهم از همین حساب طلبکاری استفاده کنید تا حق تقدم‌هایتان تبدیل به سهم شود.

متاسفانه دسترسی شما به این بخش امکان پذیر نیست ، ورود به این بخش تنها توسط مشتریان شرکت امکان پذیر است یا اگر مشتری شرکت هستید ممکن است به این بازار دسترسی نداشته باشید. از لینک زیر می توانید مشتری شرکت شوید

علت اصلی افت ۶ درصدی بورس چه بود؟

عقب‌نشینی انتظارات تورمی سبب شده است مجددا جوی کاهشی بر بازار دارایی‌ها حاکم شود. بورس تهران که دو هفته ابتدایی مهر را پرقدرت آغاز کرده بود، طی دادوستدهای این هفته شاهد عقب‌نشینی ۱/ ۶ درصدی نماگر اصلی خود بود تا عمده رشد کسب‌شده در این ماه تبخیر شود. اما علت اصلی افت بورس چه بود؟

به گزارش روندبازار، تردید در میان بورس‌بازان موج می‌زند. گویا بسیاری از سرمایه‌گذاران فعلا دست از معامله برداشته و در انتظار تعیین برخی ریسک‌های اثرگذار هستند. جایی که با وجود سنگین نشدن صفوف فروش اما از ارزش معاملات خرد به شکل قابل توجهی کاسته شده است.

تبخیر سود پاییز بورس تهران

شاخص‌کل بورس اوراق بهادار تهران در ادامه روندی نزولی که از ابتدای هفته آغاز کرده بود، روز گذشته ابرکانال ۴/ ۱میلیون واحدی را نیز ترک کرد. با این کارنامه سود پاییزی بورس تقریبا به نقطه صفر نزدیک شد. شاخص‌کل سهام دو هفته نخست پاییز را مثبت به پایان رسانده بود، اما در مجموع این هفته، بیش از ۶‌درصدی عقب‌نشینی کرد تا مجموع بازدهی این نماگر در فصل پاییز به ۸/ ۰درصد محدود شود.

ارزش معاملات هم‌چنان کاهشی بوده و حقیقی‌ها هم دست از فروش برنداشته‌اند. همه این آمار و ارقام منفی در حالی رقم خورده که خبری از صفوف فروش سنگین در بازار نیست که نشان می‌دهد بازار سهام هنوز گرفتار فاز هیجانی نشده است و بیشتر در انتظار تعیین تکلیف برخی ابهامات است.

عقبگرد پس از دو هفته سبز

معاملات آخرین روزکاری هفته در حالی پیگیری شد که در پی تداوم عرضه‌های سنگین از سوی معامله‌گران، پس از ۱۲ روز نوسان در کانال ۴/ ۱میلیون واحدی نماگر اصلی بازار با ریزش ۵/ ۱درصدی همراه شد و تا رقم یک‌میلیون و ۳۹۷ هزار واحدی عقب‌نشینی کرد. بازار همانند اغلب روز‌‌های‌ کاری در هفته جاری روز گذشته هم با فروشندگانی از جنس حقیقی مواجه بود؛ به‌طوری که خالص تغییر مالکیت صنایع بورسی حکایت از جابه‌جایی ۶۶۰ میلیارد تومانی سهام از پرتفوی سهامداران خرد به سبد سرمایه‌‌گذاری حقوقی‌ها داشت.

به روایت آمار، بخشی از حقوقی‌های بازار این روز‌ها از متقاضیان خرید سهام در صنایع داخلی و خارجی هستند. سرمایه‌گذارانی که از شرکت‌های کوچک و متوسط گرفته تا کامودیتی‌محور‌های تالار سعادت‌آباد را در سبد سرمایه‌‌گذاری خود جای می‌دهند. این معامله‌گران دیروز خالص خریدی به‌میزان حدودا ۱۱۱میلیارد تومانی از گروه فرآورده‌های نفتی داشتند. خالص خرید ۸۰ میلیارد تومانی از صنعت فلزات اساسی و کمی بیش از ۶۱ میلیارد تومان از گروه بانک فقط گوشه‌ای از فعالیت روز چهاشنبه آنها محسوب می‌شود.

بی‌تفاوت یا منتظر؟

ارزش معاملات خرد بورس تهران نیز در ۲۱ مهر‌ماه سال ۱۴۰۰ به رقم ۳۱۵۱ میلیارد تومان رسید تا همچنان از کم‌رمقی دادوستدها خبر دهد.

به این ترتیب در حالی که خبری از صفوف سنگین در سمت خرید و فروش سهام نیست اما کم‌بودن ارزش معاملات خرد سهام حکایت از دست ‌نگه‌داشتن بورس‌بازان دارد. گویا هنوز ابهاماتی بر سر انتخاب بهینه گزینه‌های سرمایه‌‌گذاری بر سر راه صاحبان‌سرمایه وجود دارد.

بی‌توجه به پشتوانه‌های بنیادی

درحالی بزرگان بورس‌ تهران با وجود روند مطلوب بازار‌‌های جهانی همچنان در مدار ریزشی نوسان پیدا می‌کنند که مدتی است شرکت‌های کوچک و متوسط بازار سهام هم به دنباله‌روی از آنها روز به روز با کاهش قیمت سهام خود در بازار مواجه می‌شوند، به‌طوری‌که شاخص‌کل هم‌وزن که از تمام نماد‌‌های معاملاتی به یک‌اندازه تاثیر می‌پذیرد نیز روز چهارشنبه با افت ۱۹/ ۲درصدی روبه‌رو شد.

پیامد این ریزش‌ها نیز به وضوح در ارزش معاملات بورس تهران قابل‌رویت است به‌گونه‌ای که در پی هر موج ریزشی در بازار شاهد افت این نماگر نیز هستیم.

روز گذشته در بازار‌ جهانی محصولاتی اعم از روی و آلومینیوم موفق به ثبت رکوردهای تازه شدند اما اکثر شرکت‌های فعال در گروهای فلزی و سایر گروه‌های مرتبط برخلاف انتظارات قرمز‌پوش بودند.

در صنایع پتروپالایشی نیز با اینکه شاهد دستورالعمل‌های حمایتی از سوی وزارت نفت در بحث خوراک پالایشی‌ها بودیم و پتروشیمی‌‌ها برای مدتی سوار بر موج افزایشی نشات‌گرفته از بهبود بازار‌های جهانی شده بودند اما چند روزی می‌شود که بازار‌سهام هیچ توجهی به آنها ندارد و به گونه‌ای مسیر خود را جدا کرده است.

به‌دنبال حواشی

به اعتقاد برخی از کارشناسان بازار سرمایه هرچند به لحاظ بنیادی شرکت‌ها از پتانسیل رو به رشد برخوردارند و افزایش قیمت کالاهای اساسی در بازار‌های جهانی نیز به‌عنوان اهرمی برای صعود شاخص‌های سهامی می‌تواند نقش بازی کند اما اکنون سرمایه‌گذاران با ابهامات دیگری مواجه هستند.

بخشی از ابهامات در ساختمان سازمان بورس است. با اینکه دهقان‌دهنوی ریاست سازمان بورس و اوراق بهادار به گفته خود در حال سپری‌کردن روز‌های آخر مدیریتی خود در این نهاد است و گمانه‌زنی‌‌هایی درباره فرد جایگزین او از دل بازار سرمایه نیز به‌گوش می‌رسد اما بورس‌بازان این‌روزها غالبا ترجیح می‌هند تا مشخص‌شدن سکاندار جدید بازار تا حدودی دست به عصا حرکت کنند.

این دست از سهامداران که دو طیف حقوقی و غالبا حقیقی بازار را تشکیل می‌دهند تا مشخص‌نشدن خط‌مشی سکاندار جدید ترجیح می‌دهند که نقدینگی حاصل از فروش سهام را در حساب کاربری خود در شرکت‌های کار‌گزاری یا صندوق‌های قابل معامله پارک ‌کنند.

بیش‌واکنشی به روند اسکناس آمریکایی

هر چند احتمال ترک کانال ۲۷ هزار تومان در بازار آزاد دلار وجود دارد، اما همچنان نرخ دلاری نیمایی تغییر چندانی نداشته است. در این‌خصوص برخی از صاحب‌نظران بازار بر این باورند که افت چند صد تومانی دلار آزاد نیز نمی‌تواند در صورت‌های مالی و عملکرد ماهانه و به‌طور ویژه ۶ ماهه شرکت‌ها تاثیر قابل‌ملاحظه‌ای داشته باشد چرا‌که شرکت‌‌‌ها غالبا با نرخ ۲۵ هزار تومانی حساب‌های خود را بسته‌اند.

با این حال از این حقیقت که تغییرات لحظه‌ای دلار برای قشری از سرمایه‌گذاران فعال در تالار شیشه‌ای بسیار حائزاهمیت است نیز نمی‌توان گذشت، چراکه این دست از معامله‌گران معتقدند سیگنال‌های ارزی حاصل از رویداد‌های متفاوت اقتصادی و سیاسی پالس‌‌هایی را به آنها مخابره می‌کند که در خرید و فروش سهام می‌تواند وزن قابل‌توجهی داشته باشد.

فارغ از اثربخشی بودن یا نبودن چنین استراتژی معاملاتی از سوی سرمایه‌گذاران، ‌بازار سهام این‌روز‌ها نسبت به اخبار سیاسی تا حدودی بیش از حد حساس شده است، به‌طوری که نسبت به دید و بازدید‌‌های معمول بین دیپلمات‌های کشور و سایر کشور‌های همجوار نیز سریعا از خود واکنش نشان می‌دهد.

با اینکه هنوز توافق خاصی حاصل از دیدارها به‌ثمر نشسته است و بهبود روابط فقط در حد گمانه‌زنی است اما بازار سهام و ارز همانند سنت همیشگی به پیشخور‌‌کردن رویدادهای احتمالی پرداخته‌اند. سهم ۳/ ۸۹درصدی و ۸۹‌درصدی افت قیمت در میان نماد‌های معامله شده در بورس تهران و فرابورس ایران نیز گواهی بر این موضوع است، ریزش‌‌هایی که مدتی است ادامه‌دار شده است.

روز حساب پالایشی‌ها

یکی از رویدادهای مهم رخ داده در طول معاملات هفته گذشته انتشار گزارش‌های مالی پالایشی‌ها بود که با تاخیری قابل‌توجه نسبت به موعد معمول انجام شد. صورت‌های مالی سه ماهه پالایشگاه‌ها بالاخره پس از مدت‌ها بر روی تارنمای کدال قرار گرفت تا دست‌کم به بخشی از ابهامات فعالان بازار سهام در مورد این صنعت خبرساز پاسخ داده شود.

آنطور که پیشتر گفته شده بود تاخیر یاد‌شده ناشی از مشخص نبود نرخ خوراک این شرکت‌ها از ابتدای سال‌جاری بوده است. در هفته‌های اخیر در نهایت مشخص شده که بنا بر نظر سیاستگذاران مربوطه در این زمینه شرکت‌های پالایشی می‌توانند تا به‌جای آنکه همانند سال گذشته با ۵‌درصد تخفیف نسبت به فوب خلیج‌فارس خوراک خود را از شرکت پالایش و پخش فرآورده‌های نفتی دریافت کنند، مواداولیه مورد نیاز خود را با لحاظ تخفیف ۵دلاری از این شرکت بگیرند.

واکنش مثبت بازار

در این میان، بازار واکنش مثبتی به این تغییر نشان داد و افزایش قابل‌توجه سودآوری پالایشی‌ها را به هنگام انتشار این گزارش به فال‌نیک بگیرد.

بر این اساس طی روزهای معاملاتی هفته‌های اخیر شاهد بودیم که پالایشی‌ها توانستند به‌خوبی خود را بر رشد شاخص بورس نمایان کنند، اما گزارش‌های منتشر شده از عملکرد سه ماهه این شرکت‌ها (تا زمان نگارش این گزارش تنها چهار عدد از آنها افشار کرده‌اند) نشان می‌دهد که افزایش سود در برخی از آنها تفاوت چندانی نداشته است.

عملکرد برخی نمادها

بررسی‌ها حکایت از آن دارد که میان گزارش‌های ارائه شده از سوی این چهار شرکت نماد معاملاتی «شپنا» که به پالایش نفت اصفهان تعلق دارد نسبت به سه ماهه سال قبل نه‌تنها بیشتر نشده بلکه ۳۲‌درصد کاهش نیز داشته است. این تغییر منفی از آنجا ناشی می‌شود که از سه ماهه نخست سال گذشته نسبت‌به سال‌جاری بهای تمام‌شده درآمدهای عملیاتی ۲۳۴‌درصد بیشتر شده است. همین امر شبب شده تا با افزایش ۱۰۶‌درصدی هزینه‌های اداری و فروش دیگر مجالی برای رشد سودآوری این شرکت نباشد.

عملکرد ضعیف «شپنا» اما به سایر شرکت‌ها سرایت نکرده است. برسی عملکرد شرکت‌های دیگر نشان می‌دهد که نماد‌هایی مانند «شبندر» و «شبریز» در طول مدت سه ماهه نخست سال‌جاری عملکرد خوبی داشته‌اند به‌طوری که برمبنای گزارش‌های سود خالص هر سهم «شبریز» ۳۰۰‌درصد و سود خالص «شبندر» ۱۸۶‌درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل بیشتر شده است.

این در حالی است که طی مدت یادشده سود هر سهم «شپنا» افتی ۳۲‌درصدی داشته است. البته باید به این نکته اشاره کرد که نماد معاملاتی شرکت پالایش نفت لاوان (شاوان) در میان تمامی نمادهای پالایشی از بقیه با اختلافی قابل‌توجه بهتر ظاهر شد و توانست سود خالص هر سهم خود را در سه ماهه اول امسال نسبت به دوره مشابه سال قبل ۶۹۵‌درصد افزایش دهد.

بورس چهارشنبه از دریچه آمار

در روزی که شاخص‌کل بورس تهران با افت ۵/ ۱درصدی مواجه شد، از ۳۴۷ نماد معامله شده، قیمت پایانی ۳۱ سهم (۹/ ۸ درصد) مثبت بود و در مقابل ۳۱۰ سهم (۳/ ۸۹ درصد) در سطوح منفی دادوستد شدند. در این بازار ۱۵ نماد (۶ درصد) صف خریدی به ارزش ۲۶۷ میلیارد تومان تشکیل دادند، اما در مقابل شاهد شکل‌گیری صف فروش در ۷۳ نماد بورسی (۷‌درصد) به ارزش ۳۸۹میلیارد تومان بودیم.

در فرابورس ایران اما در روزی که آیفکس افت ۰۳/ ۲درصدی را ثبت کرد، ۱۴۴ نماد معامله شدند که در این میان قیمت ۱۶ سهم (۱۱ درصد) مثبت و ۱۲۸ سهم (۸۹ درصد) منفی بود. در این بازار ۵ نماد (۳ درصد) صف خریدی به ارزش ۲۲میلیارد تومان تشکیل دادند اما ۴۶ نماد (۳۲درصد) نیز با صف فروشی به ۱۰۸ میلیارد تومان مواجه شدند.

بازارپایه نیز دیروز میزبان دادوستد ۱۳۲ نماد بود. در این میان ۲۵ سهم (۱۹ درصد) مثبت ماندند و در مقابل شاهد ۹۷ سهم (۷۳ درصد) در محدوده منفی بودیم. در این بازار نیز ۲۰ نماد (۱۵ درصد) صف خریدی به ارزش ۳۲ میلیارد تومان شکل دادند و صف فروش در این بازار به ۶۸ نماد (۲۴ درصد) با ارزشی بالغ بر ۲۰۹ میلیارد تومان اختصاص پیدا کرد.

ارتقای جایگاه بورس کالا در اقتصاد

تنوع عرضه کالاهای جدید از جمله محصولات معدنی، سیمان و کالاهای تولیدی هلدینگ های بزرگ، توسعه ابزارهای مالی نوین، اهتمام سیاستگذاران و نهادهای حاکمیتی به ظرفیت های بورس کالا در جهت شفاف سازی اقتصاد و رهایی شرکت ها از نظام قیمت گذاری، تعامل مناسب میان شرکت ها و انجمن ها و بورس کالا و نمود آن در بررسی کارشناسی‌تر و علمی‌تر مسائل در صنایع مختلف و سیاست سازمان بورس و اوراق بهادار در راستای ورود کالاهای شرکت‌های بورسی به بورس کالا و انرژی در راستای صیانت از حقوق سهامداران، همگی از رویدادهای روز بورس کالای ایران به شمار می رود؛ رویدادهایی که بازار رسمی کالای کشور را در مسیری روشن و رو به جلو قرار می دهد که در گفت و گویی با سید جواد جهرمی، معاون عملیات و نظارت بر بازار بورس کالای ایران، اقدامات در دستور کار این بورس را مورد بررسی قرار می دهیم.

به گزارش «کالاخبر»؛ تغییرات بنیادی در بازارهای کالایی از مسیر نوسان قیمت‌ها و حجم تقاضا موجب شده است تا رویکردهای اجرایی بورس کالا برای سال جاری تغییر جدی داشته باشد. رشد قیمت‌های جهانی و افزایش بهای ارز دو اهرم اصلی محرک تغییرات در این بازار هستند؛ اگرچه رویکردهای مدیریتی و دقیق‌تر رگولاتوری عرضه و تقاضا را در مسیر حمایت از بازار نمی‌توان نادیده گرفت. از سوی دیگر تغییرات سیاسی در کنار مذاکرات هسته‌ای و نیاز به ایجاد ابزارهای پوشش ریسک و قراردادهای طولانی‌مدت یا ورود کالاهای جدید به بورس کالا به‌منظور افزایش شفافیت همگی واقعیت‌هایی هستند که به دگردیسی جدید بورس کالا نیاز دارند.

این تغییرات از ماه‌های پایانی سال گذشته آغاز شدند و هم‌اکنون با شتاب بیشتری پیگیری می‌شوند. ورود سیمان به بازار اصلی و توسعه بازار فرعی بورس کالا در کنار افزایش پذیرش‌ها، همچنین رشد شفافیت معاملاتی در کنار رصدهای مالیاتی، همگی فاکتورهای تغییر سازوکار بورس کالا به شمار می‌روند. شواهد امر نشان‌دهنده رونق بورس کالا است، اما با توجه به رکوردشکنی‌های معاملاتی سال ۱۳۹۹ شاید سال جاری را بتوان دوره حساسی برای این بازار محسوب کرد که وظیفه خطیری برعهده مدیران آن است. نگاهی به گذشته این بازار حکایت از آن دارد که تغییرات مهم و ریسک‌های نانوشته پس از رکوردشکنی‌های غیرمنتظره رخ داده است. بنابراین باید از هم‌اکنون منتظر سیگنال‌های مثبت و منفی بسیاری برای بورس کالا بود. پتانسیل تغییر در جهت موفقیت‌های فزاینده بورس کالا هم‌اکنون در زیرساخت‌های معاملاتی آن قابل رهگیری است و در گفت‌وگویی با سید جواد جهرمی، معاون عملیات و نظارت بر بازار بورس کالای ایران به بررسی این موارد پرداخته شده است.

به‌صورت کلی سال ۹۹ و سه ماه اول ۱۴۰۰ را چطور ارزیابی می‌کنید؟

در حوزه بورس کالا در سال ۹۹ و سه ماه اول ۱۴۰۰ شاهد رخدادهای بسیار مهم و تاثیرگذاری بودیم. در سال ۹۹ همه رکوردهای حجمی برای کلیت معاملات در بورس کالا شکسته شد. اگر نگاهی به عملکرد سال ۹۹ بیندازیم، مشاهده می‌کنیم که در تنوع‌بخشی به کالاهای قابل عرضه و تنوع‌بخشی به عرضه‌کنندگان و همچنین تغییر در روش حراج، اقدامات مناسبی صورت پذیرفت که نتیجه آن نیز در وضعیت معاملات سال قبل قابل مشاهده است.

در سال گذشته در کنار همه فرازونشیب‌هایی که در کشور رخ داد، اعم از مسائل مربوط به کرونا تا مسائل مربوط به تصمیم‌های سیاستگذاران درخصوص قیمت‌گذاری دستوری و. شاهد ارتقا و تثبیت جایگاه بورس کالا در کشور بودیم.

در حال حاضر علاوه بر مزایایی که به‌طور کلی برای کارکرد بورس‌ها بیان می‌شود، بورس سبب شد سطح بررسی مسائل در صنایع مختلف بسیار کارشناسی‌تر و علمی‌تر پیگیری شود و همچنین مبنایی برای سنجش عملکرد همه فعالان بازار در اختیار تحلیلگران، سیاستگذاران و. قرار دهد. به راحتی در حال حاضر خصوصا در پتروشیمی اگر شرکتی کف عرضه را رعایت نکند، برخورد از سوی دستگاه‌های مسوول صورت خواهد پذیرفت یا اگر نوع عرضه به‌گونه‌ای باشد که محصول مناسبی عرضه نشود که پاسخگوی نیاز بازار باشد، تمام فعالان بازار به راحتی بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ می‌توانند عرضه مناسب را از شرکت مطالبه کنند، این فرآیند نظارت بر بازار توسط فعالان سبب یک خودتنظیمی می‌شود که باید به‌طور صحیح سوق داده شده و از آن استفاده شود.

رویکرد بورس کالا برای عرضه محصولات جدید در تالارهای معاملاتی چیست و پیشرفت آن را چطور ارزیابی می‌کنید؟

پس از ثبت موفقیت‌های بورس کالا به‌عنوان بستری مناسب برای عرضه کالاها و دارا بودن پتانسیل مربوط به کشف نرخ واقعی محصولات در سال‌های گذشته، مزیت بورس کالا برای عرضه‌کنندگان، سیاستگذاران و نهادهای حاکمیتی در بسیاری از بخش‌ها آشکار شد. زیرا عرضه محصولات از طریق بورس کالا، قیمت‌گذاری دستوری از سوی نهادهای متولی را از بین می‌برد و مسیری روشن برای رصد معاملات را فراهم می‌کند. به این ترتیب علاوه بر محصولاتی که در سال‌های قبل در بورس کالا عرضه می‌شد، سایر محصولاتی که پیش از این به بورس کالا وارد نشده بود یا مشمول قیمت‌گذاری نیز بودند، مورد توجه بسیاری از مسوولان قرار گرفتند. از جمله این محصولات می‌توان به سیمان اشاره کرد که برای مدت زیادی از سوی سازمان حمایت مصرف‌کنندگان و تولیدکنندگان، قیمت‌گذاری آن بررسی می‌شد. محصولات دیگری نیز از این دست وجود دارند که هلدینگ‌ها و خصوصا شرکت‌های بورسی به‌منظور رهایی از قیمت‌گذاری دستوری و افزایش شفافیت نسبت به عرضه در بورس کالا اقدام کرده‌اند.

طبق سیاست اخیر رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، دکتر دهقان دهنوی، شرکت‌هایی که سهام خود را در بورس اوراق و فرابورس عرضه کرده‌اند، موظف شدند کالاهای تولیدی خود را در بورس کالا و انرژی مورد معامله قرار دهند تا با بهره‌گیری از شفافیت معاملاتی در این دو بستر کالایی رسمی منافع سهامداران این شرکت‌ها تامین شود. در روش‌های سنتی فروش از آنجاکه داده‌های معاملاتی مشخصی وجود نداشت و قیمت براساس مولفه‌های واقعی عرضه و تقاضا امکان کشف نداشت، تضمین منافع سهامداران با ابهامات زیادی همراه بود.

براساس این دستورالعمل، بورس کالا به بررسی لیست کالاهای مورد نظر سازمان بورس پرداخت که برخی از این کالاها پیش از این در بورس کالا پذیرش شده و در حال معامله است مانند محصولات پتروشیمیایی، بخشی از فرآورده‌های نفتی، محصولات میانی و مقاطع طویل فولادی؛ سایر محصولات نظیر سیمان، محصولات بالادستی زنجیره فولاد (سنگ‌آهن، گندله، کنسانتره، آهن اسفنجی) از جمله کالاهایی بودند که هنوز راجع به آنها تصمیم‌گیری نشده بود که با توجه به مطالعات انجام‌شده، بورس کالا به اولویت‌بندی این گروه از محصولات پرداخت. این اولویت‌بندی تمام جوانب دادوستد کالا در بستر بورس را مورد بررسی قرار داده تا زوایای مختلف آن مشخص شود. اینکه مشخص شود، آیا کالا مشمول قیمت‌گذاری می‌شود یا اگر کالایی بخواهد وارد بورس شود، چه محدودیتی دارد، از جمله این موارد است. زیرا ذات برخی از کالاها نظیر دارو که با محدودیت‌های قانونی همراه هستند، برای عرضه در بورس کالا مناسب نیست.

بنابراین طبق اولویت‌بندی‌های انجام‌شده، سیمان در مرحله اول قرار گرفت که با مذاکراتی که بورس کالا با شرکت‌های سیمانی انجام داد، چند شرکت بزرگ سیمانی به‌عنوان اولین عرضه‌کنندگان سیمان در بورس کالا پیش‌قدم شدند. تقریبا از اسفند سال گذشته فرآیند پذیرش این شرکت‌ها در بورس کالا انجام شد و در سال جدید نیز پیگیری عرضه سیمان در بورس کالا از اولین اقدامات بود. به‌طوری‌که پذیرش این شرکت‌های سیمانی ‌از فروردین سال ۱۴۰۰ آغاز شد و انتظار می‌رود به تدریج عموم شرکت‌های تولیدکننده سیمان به این بستر معاملاتی جذب و عرضه این محصول در بورس کالا کامل شود. توافقاتی نیز با این شرکت‌ها انجام شده است که از زمان عرضه محصول خود در بورس کالا فروش خارج از بورس خود را متوقف کنند. زیرا عرضه خارج از شبکه بورس کالا، کمکی به بهبود اوضاع بازار نمی‌کند و بالعکس برهم زننده جو بازار نیز خواهد بود. این مدل تعامل با بورس کالا که مبتنی بر الزامات خود شرکت‌ها شکل گرفته است، نشان‌دهنده بلوغ عرضه‌کننده برای بهره‌گیری از تمام مزایای بستر معاملاتی بورس کالا و معافیت‌های مالیاتی است که به دنبال آن وجود دارد.

صادرات سیمان برنامه بعدی است که از سوی بورس کالا در دستور کار قرار خواهد گرفت. انتظار داریم در ماه بعد صادرات سیمان در رینگ صادراتی انجام شود. در مقایسه با سایر محصولات قابل معامله در بورس کالا، آشنایی نداشتن بخش زیادی از مشتریان محصول سیمان، با فرآیند معاملات بورس کالا دلیل عمده به تعویق افتادن دادوستد این محصول به شمار می‌رود.

پس از سیمان، بحث عرضه محصولات بالادستی زنجیره فولاد مد نظر قرار دارد که به ترتیب در حال رسیدگی است و بخشی از محصولات آن پذیرش گرفته‌اند. وزارت صنعت، معدن و تجارت تمهیداتی اندیشیده که اگر در محصولات بالادستی زنجیره فولاد در بورس کالا فروش نرفت، امکان صادرات آن برای عرضه‌کننده فراهم باشد. این مطلب جذابیت عرضه در بورس کالا را برای شرکت‌ها افزایش می‌دهد.

نکته بعدی مربوط به سایر کالاهایی است که امکان عرضه در بورس را دارند. به‌طوری‌که برخی از شرکت‌ها که زنجیره بزرگی از محصولات را تولید می‌کنند، همچون شستا، درخواست عرضه از این بستر کالایی را دارند. عرضه تایر یکی از مواردی است که از این مجموعه به بورس کالا راه یافت و چشم‌اندازی که از حاکمیت شرکتی این مجموعه نمایان است، این روند ادامه خواهد یافت. چراکه تاکنون از موفقیت‌های زیادی برخوردار بوده است. البته تایر در طبقه‌بندی کالاهای بورسی قرار نمی‌گیرد. به همین دلیل هم اکنون در تالار فرعی بورس کالا مورد معامله قرار می‌گیرد تا معاملات آن توسط کارشناسان ما به دقت رصد شود و چنانچه پتانسیل توسعه برای محصول وجود داشت به بازار اصلی بورس کالا راه یابد. در بین محصولات پتروشیمیایی، دو محصول انیدرید فتالیک و نخ POY (عرضه سایر شرکت‌ها غیر از شهیدتندگویان) در دستور کار قرار دارند.

به‌طور کلی می‌توان بیان کرد، اگر شرکت‌های بزرگ تولیدکننده محصولات قابل عرضه در بورس کالا، مبتنی بر تمایلات حاکمیت شرکتی خود دغدغه عرضه در بورس را داشته باشند، آن هم در شرایطی که بدون الزام عرضه از سوی نهاد بالادستی باشد و در کنار آن بستر صادراتی برای عرضه محصولاتی که در بورس کالا خریداری نشده مهیا باشد، چشم‌انداز مثبت و روبه رشدی را برای بازار رسمی کالایی کشور متصور خواهیم بود.

به نظر شما امکان راه‌اندازی تالار خرده‌فروشی در بورس کالا وجود دارد؟ درصورت راه‌اندازی سازوکار معاملاتی آن چگونه خواهد بود؟

پایلوت راه‌اندازی تالار خرده‌فروشی برای بازار آهن (میلگرد) موجود است. در حال حاضر مصوباتی در مجلس در دست بررسی است که اگر تصویب شود، بورس کالا ملزم به راه‌اندازی این بازار تا سه ماه پس از تصویب این قانون است. اما اینکه سازوکار معاملاتی آن به چه شکل باشد، هنوز نیازمند بررسی‌های بیشتر و کار کارشناسی است. البته در این زمینه برای راه‌اندازی گواهی سپرده میلگرد در برخی از انبارها صحبت‌هایی شده است که بخشی از خرده‌فروشی از این بستر انجام شود و سایر بخش‌های این بازار تحت سامانه‌ای به نام خرده‌فروشی انجام شود که علاوه بر تفاوت در فرآیند ثبت سفارش، نحوه دریافت کد افراد برای معامله در این سامانه نیز متفاوت خواهد بود. البته چارچوب کلی سازوکار معاملاتی این بازار پس از تصویب مصوبه‌های مجلس تکمیل خواهد شد و با شفافیت بیشتری نحوه معاملات آن را اعلام خواهیم کرد.

آیا خودرو به بورس کالا خواهد آمد؟

اگر حاکمیت در رابطه با عرضه خودرو در بورس کالا به جمع‌بندی نهایی برسد و نهایتا آن را ابلاغ کند، بورس کالا بستر مناسب برای آن را فراهم خواهد کرد. در حال حاضر مساله اصلی، سازوکار معاملاتی خودرو در بورس کالا نیست، در حال حاضر سیاست حاکمیت در قبال صنعت خودرو روشن نیست. اینکه مبالغ به‌دست‌آمده از معاملات خودرو در بورس کالا به حسابی منتقل شود که بتوان از محل آن به خودروسازان تسهیلات اعطا کرد، انتقاد بسیاری از این شرکت‌های خودروسازی را به دنبال داشته است. از طرف دیگر وزارت صمت به عنوان متولی این موضوع، تمایلی برای پذیرش و عرضه خودرو در بورس کالا ندارد. همان‌طور که نظر مخالف خود را در روزهای اخیر بیان کرد. متاسفانه به جز قرعه‌کشی، پیشنهاد جایگزینی نیز ارائه نمی‌شود.

البته باید در نظر گرفت که بورس کالا بستری برای کشف نرخ واقعی از طریق مولفه‌های عرضه و تقاضا است. بنابراین اگر حاکمیت با هدف کاهش قیمت‌ها قصد عرضه خودرو در بورس کالا را داشته باشد، نمی‌توان تضمینی برای آن از سمت بورس کالا ارائه کرد. بنابراین تصمیم نهایی برای ورود خودرو به بورس کالا منوط به اجماع نظر دستگاه‌های تصمیم‌گیر است که لازم است نقشه راه و هدف اصلی ورود خودرو به بورس را شفاف کنند.

در برخی از اظهارنظرهای مدیران بورس کالا از راه‌اندازی تالار خدمات صحبت شده است. ضمن معرفی این تالار، آیا خدمات به‌عنوان یک کالا از لحاظ قانونی مورد محاسبه قرار می‌گیرد یا خیر؟

راه‌اندازی این تالار مربوط به طرح‌های توسعه‌ای بورس کالا است که هنوز در دست بررسی است. در گام اول نیاز است که پذیرش خدمت در بورس کالا را امکان‌پذیر کنیم. در دستورالعمل پذیرش، مفهوم کالا تعریف شده است که خدمت را شامل نمی‌شود. از این رو نیاز به اصلاح این تعریف است. هنگام اصلاح این تعریف، در تالارهای معاملاتی که برای مبادله کالا فعال هستند، امکان دادوستد خدمت نیز مهیا می‌شود. یعنی می‌توان خدمت را به مزایده گذاشت. این خدمت می‌تواند موارد متفاوتی داشته باشد. هر آنچه به استناد تعریف کالا در دستورالعمل پذیرش، لفظ کالا به آن اطلاق نشود، در قالب خدمات قرار می‌گیرد.

کارکرد این تالار به این شکل خواهد بود که الزاما عرضه کننده مکلف به عرضه کالا نخواهد بود. مثلا یک کارخانه تولیدی دارای ظرفیت مازاد تولیدی است. می‌تواند این بخش از ظرفیت مازاد خود را به مزایده بگذارد؛ زیرا امکان پردازش کالا را دارد. از این رو امکان خرید خدمت به این شکل برای متقاضیان کالا فراهم می‌شود. به‌طوری‌که با تامین ماده اولیه می‌تواند کالای خود را تولید کند. تالار خدمات به ویژه برای بازارهایی که الزام مراجعه تولیدکننده برای خرید مواد اولیه در آنها وجود دارد، می‌تواند تسهیل کننده معاملات باشد. به‌طوری‌که می‌توان پیش از روز معاملاتی، تالار خدمات را فعال کرد و هر بازرگانی که توانست خدمت را از تولیدکننده‌ای خریداری کند، مجوز خرید ماده اولیه در سایر بازارها را دریافت کند و طی قراردادی مشخص، مواد اولیه را تحویل تولیدکننده دهد تا اصطلاحا تولید کارمزدی انجام شود. این روش تولیدی به‌ویژه در زمان‌های رکودی بسیار موثر ارزیابی می‌شود. چراکه از ظرفیت‌های خالی تولید استفاده شده است و حجم تقاضا تنها منحصر به درخواست تولیدکننده نخواهد بود و بازرگانان نیز به‌عنوان دیگر بازیگر این بازار رقابتی اجازه ورود پیدا می‌کنند.

اگر بخواهیم طبق مطالعه تطبیقی با بورس‌های کالایی دنیا تالار خدمات را تعریف کنیم، در آنجا نیز به جای کالا، خدمت مورد مبادله قرار می‌گیرد. به عبارت دقیق‌تر می‌توان گفت، ساده‌ترین خدمتی که در حال مبادله در بورس‌های کالایی دنیاست، مربوط به حمل‌ونقل دریایی، زمینی و ریلی است. این نوع مبادله خدمت به قدری در بستر رسمی معاملات دنیا رایج است که برای آن اقدام به شاخص‌سازی کرده‌اند و تحت عنوان شاخص بالتیک (Baltic dry index) به‌عنوان معیاری برای ارزیابی نرخ انتقال دریایی محموله‌های فله خشک، شناخته می‌شوند که عمدتا از مواد خام مانند سنگ‌آهن، زغال‌سنگ، سیمان و غلات هستند. این شاخص در سال ۱۹۸۵ توسط بورس بالتیک مستقر در لندن ایجاد شد. به عبارت دیگر میزان تقاضای ظرفیت حمل‌ونقل به وسیله کشتی را در مقابل عرضه کشتی‌‎های باربری محموله‌های خشک اندازه‌گیری می‌کند. بنابراین چنین پتانسیلی وجود دارد و این امکان نیز در نظر گرفته می‌شود که تهاتر کالا یا خرید مواد اولیه به منظور تولید کارمزدی، تولید بدون کارخانه (که به تازگی دستورالعمل آن ابلاغ شده) و حتی جابه‌جا شدن سهمیه کالا، امکان قرار گرفتن در این تالار را خواهد داشت. بنابراین گستره‌ای از خدمات قابل دادوستد است که به جذابیت‌های بورس کالا می‌افزاید. تالار خدمات را می‌توان به چند طریق راه‌اندازی کرد. در حال حاضر کارهای حقوقی پذیرش حمل‌ونقل به‌عنوان خدمت انجام شد که به‌عنوان بخش اول راه‌اندازی تالار خدمات مورد توجه کارشناسان ما قرار دارد. در بخش بعدی مباحث مربوط به سهمیه‌بندی‌های بهین‌یاب است که قصد داریم مبادله سهمیه میان متقاضیان را به این بازار هدایت کنیم. چراکه افراد دارای سهمیه ممکن است در بعضی از ماه‌های سال به مقداری بیشتر یا کمتر از سهمیه مجاز خود نیازمند باشند که می‌توانند مابه‌التفاوت سهمیه تعیین‌شده خود را در این بازار خرید و فروش کنند.

پیش بینی مهم از بورس فردا

بازار سرمایه امروز را با روند متعادل و مثبتی آغاز کرد و با همین روند به کار خود پایان داد. اما پیش‌بینی‌ها روند بازار فردا را چگونه نشان می‌دهند؟

به گزارش پایگاه خبری «حامیان ولایت» به نقل از تجارت نیوز، بازار سرمایه امروز را با روند متعادل و مثبتی آغاز کرد و با همین روند به کار خود پایان داد. و عمده نمادها امروز را متعادل و با تحرکات صعودی به پایان رساندند.
بازار امروز چگونه به پایان رسید؟

امروز در اولین روز معاملاتی هفته جاری شاخص کل بورس در محدوده یک میلیون و ۳۲۳ هزار واحد آغاز به کار کرد و در دقایق ابتدایی بازار هفت هزار واحد مثبت را ثبت کرد اما در نهایت نماگر بورس با ۳۴ هزار واحد مثبت خود را به کانال یک میلیون و ۳۵۱ هزار واحد رساند. در بازار امروز بیشترین تقاضا به سمت گروه پتروشیمی و فلزات اساسی پیش رفت. در پایان بازار، ارزش معاملات بورس به پنج هزار میلیارد تومان رسید.

وی اشاره کرد: تقاضای شکل گرفته در گروه پتروشیمی به دلیل افزایش نرخ دلار و نرخ اعلامی خوراک این گروه بوده است و پتروشیمی‌ها تاثیرات مثبتی را بر روند کلی بازار گذاشته‌‌اند. همچنین وضعیت متعادل در گروه بزرگ فلزات اساسی بازار هم به چشم می‌خورد.

او می‌گوید: صف‌های فروش بازار در روزهای پایانی معاملات هفته گذشته کم‌تر شده بود و این موضوع نشان می‌دهد بازار به مدار تحلیلی نزدیک شده است. بنابراین برای تحلیل تحرکات بازار بهترین شاخص، برنامه خرید و ورود و خروج سهامداران حقیقی‌ها به بازار برای آینده است.

فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با گفت: در حال حاضر بازار سرمایه با سه ابهام رو به رو است. برخلاف گفته‌ها مبنی بر کاهش نرخ ارز اما این نرخ روند افزایشی را در پیش گرفته است و این سیگنال را به افراد می‌دهد که دولت سیاست شخصی درباره کنترل نرخ ارز ندارد. بنابراین این بازار غیر قابل پیش‌بینی شده است.

او اضافه کرد: رویکرد دولت درباره تامین کسری بودجه ۵۰۰ هزار میلیارد تومانی ابهام مهم دیگری است که مانع از رشد گسترده بازار سهام شده است زیرا تکرار اتفاق سال ۹۹ بر سر بازار سایه انداخته است.

آقابزرگی اظهار کرد: در حال حاضر تعادل مورد انتظار در بازار شکل گرفته است. p/e شرکت‌ها افت کرده و با تعدیل رو به رو شده است پس در نتیجه جذابیت سرمایه‌گذاری در بازار بیشتر شده. اما ابهامات مانع از اعتماد کامل به بازار شده است.

وی در این باره تشریح کرد: ابهاماتی که در حال حاضر در بازار وجود دارد باعث شده است تا شاخص در چهار ماه ابتدایی امسال کمتر از یک و نیم درصد بازدهی داشته باشد در صورتی که در مدت مشابه سال گذشته بازدهی شاخص ۲۸۰ درصد بود. البته باید توجه داشت که این مقایسه معقول و منطقی نیست اما اصلاح و تعدیل سطح عمومی قیمت‌ها دلیل قابل قبولی است که شاخص به روال سال گذشته حرکت کند اما این اتفاق نیفتاده است.

وی افزود: برآیند کلی از بازار سهام در این روزها، تعادل نسبی همراه با ابهامات است. در کل انتظار می‌رود رشد شارپی را تا پایان سال نداشته باشیم و حداکثر بازدهی بورس ۴۰ تا ۵۰ درصد باشد.

این بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ کارشناس بازار درباره پیش‌بینی بورس فردا ۱۰ مرداد همچنین گفت: در یکی دو روز آینده به دلیل شناسایی سود از طرف سهامداران و نوسان‌گیری‌های کوتاه مدت شتاب مثبت شاخص تا حدی کم می‌شود.

سرمایه گذاری در بورس با وام کار درستی است یا خیر؟

سرمایه گذاری در بورس با وام کار درستی است یا خیر؟ در پاسخ باید گفت که به هیچ عنوان نباید با پول وام و یا سرمایه غرضی برای سرمایه گذاری در بازارهای مالی مخصوصا بورس اقدام کرد، چرا که استرسی که به شما به دلیل از دست ندادن سرمایه وارد می شود، باعث می شود تا تصمیمات هیجانی و احساسی بگیرید که هیچ وقت برای بازارهای مالی مانند بورس، این مورد ثمربخش نخواهد بود و همواره سرمایه شما را با ضرر مواجه خواهد ساخت. نکته بعدی این است که زمانی که برای سرمایه گذاری در بورس با وام اقدام می کنید، با اولین ضرر سعی دارید در موقعیت بهتری آن ضرر را جبران کنید و همین امر زمینه ساز ضررهای بزرگ تر خواهد شد که به هیچ عنوان نه برای سرمایه شما و نه برای بدن شما مفید و نتیجه بخش نخواهد بود. پس اگر قصد یا حتی فکر سرمایه گذاری در بورس با وام را دارید، این مطلب را تا انتها بخوانید و سپس تصمیم گیری کنید.

سرمایه گذاری در بورس با وام

موضوعی که احتمالا ذهن خیلی از افراد را در یک بازه زمانی خاص به خود درگیر کرده این است که آیا برای سرمایه گذاری در بورس وام بگیریم؟ قسط وام را میتوانیم از سودمون پرداخت کنیم؟ نمی توانیم؟ ما در این مطلب می خواهیم به بررسی هر بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ دو جنبه این موضوع و مزایا و معایب گرفت یا نگرفتن وام برای سرمایه گذاری در بورس که احتمالا سوال بسیاری از افراد هم هست بپردازیم و مطمئنم که کلی نکات خوب و کارشناسی میتونید در این مطلب یاد بگیرید، پس با کد بورسی تا انتها همراه باشید.

درصورتی که تمایل دارید تا از خدمات ۲۵ درصد تخفیف کارمزد در بورس، مشاوره خرید، آموزش های رایگان بورسی و … بهره مند شوید میتوانید از طریق لینک زیر اقدام به ثبت نام نمایید.

روند صعودی بازار سرمایه در سال ۹۸ و ابتدای سال ۹۹ قطعا بسیاری از افراد را به فکر وام گرفتن و یا قرض کردن برای سرمایه گذاری در بورس انداخته است، ولی سوال اینجاست که آیا واقعا برای سرمایه گذاری در بورس وام بگیریم کار درستی انجام داده ایم یا خیر؟ در ابتدا باید گفت که منظور از وام، وام هایی با پرداخت قسطی هستند نه خرید اعتباری سهام از خود کارگزاری ها، که هرچند مطالب این پست در مورد اعتبار کارگزاری ها هم تا اندازه ای صدق می کند. در ادامه خواهیم بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ گفت که چه موقع برای سرمایه گذاری در بورس وام نگیرید، چرا نگیرید و در بخش انتهایی هم خواهیم گفت که در چه زمانی میتوانید اقدام به دریافت وام کنید و نکاتی که باید مد نظر داشته باشید، چیست.

چه موقع نباید برای سرمایه گذاری در بورس وام گرفت؟

• چنانچه مبتدی هستید و آموزش کافی بازار بورس را ندیده اید و یا پس از اتمام آموزش ها هنوز تجربه کافی در بازار ندارید، پیشنهاد ما این است که اصلا به فکر وام و اعتبار گرفتن از کارگزاری نباشید، چرا که به احتمال ۹۹ درصد متضرر خواهید شد.
• چنانچه فردی هستید که درآمد ثابتی بجز از طریق بورس ندارید هم اصلا نباید فکر وام گرفتن یا قرض کردن را داشته باشید، به این خاطر که برای پرداخت قسط ها و یا تسویه قطعا با مشکل روبرو می شوید.
• البته عملکرد گذشته شما نیز حائز اهمیت است، چنانچه صرفا طبق عملکرد چند ماهه خودتان تصمیم به وام یا قرض گرفتن گرفته اید، باید بدانید که سود یکساله گذشته شما ناشی از شانس شما به دلیل بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ رشد کلی بازار بوده و نه ناشی از تحلیل و دانش شما و این موضوعی است که باید آن را بپذیرید.
• چنانچه شما فردی هستید که در اثر تبلیغات و تعریفات دوستان و آشنایان برای ورود به بورس اقدام کردید و انتظار سود کلان در مدت زمان کوتاه دارید، باید در نظر داشته باشید که فکر وام و قرض را از سرتان کاملا بیرون کنید، به این خاطر که واقعیت ها و تبلیغات گاها زمین تا آسمان میتواند تفاوت داشته باشد.

چرا نباید از وام برای سرمایه گذاری در بورس استفاده کرد؟

شما سهمی را در نظر بگیرید که معامله گر بعد از بررسی به این نتیجه می رسد که این سهم برای خرید مناسب است و سهم را خریداری می کند. او سهم را به درستی خریده است. تحلیلش هم درست است، اما آیا این موضوع دلیلی بر رشد قطعی سهم بعد از خریدش است؟ مطمئنا خیر! او سهم را به درستی خریده و حتی در قیمت بسیار مناسبی هم خریده است. سهم نیز آینده دار است و حتما رشد خواهد کرد، اما نکته ای که مهم است زمان شروع به رشد قیمت است. امکان دارد سهم بعد از یک هفته، یک ماه و یا حتی یک سال دیگر روند صعودی خود را آغاز کند. اینجاست که تاثیر پولی که سرمایه گذاری می کند، مشخص خواهد شد! معامله گر سهم خوب را در قیمت خوب خریده است، اما حالا زمان صبر برای رسیدن به قیمت مناسب برای فروش است.

زمانی که معامله گر سهم را با پولی که به آن نیاز شدیدی ندارد خریداری می کند، می تواند برای رسیدن به قیمت مورد نظر به سادگی صبر کند و بدون عجله کردن منتظر رسیدن قیمت به نقطه مورد نظر باشد، اما هنگامی که معامله گر سهم را با پول وام یا قرضی خریداری می کند، شرایط متفاوت خواهد بود، به این خاطر که او همواره ترس پس دادن پول در موعد مقرر را دارد و نمی تواند زمان زیادی را برای افزایش قیمت صبر کند. در حقیقت او می خواهد سهم سریع رشد کند تا او بتواند وام خود را پرداخت کند و با سود پولی که از بورس کسب کرده بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ معامله های دیگری را انجام دهد. فارغ از اینکه بازار کاری به برنامه های او ندارد و با منطق خودش پیش می رود.

شرایط زمانی وقتی بدتر می شود که معامله گر تازه کار باشد. معامله گر مبتدی به مراتب صبر کمتری دارد٬ هیجان بیشتری دارد و انتظارات عجیب و غریب از بازار بورس دارد. معامله گر مبتدی فکر می کند که یک روزه قرار است وارن بافت شود و از همین روی هم نمی تواند هیجانات خود را کنترل کند. برای این معامله گر صبر کردن برای سهم بی معنی است او فکر می کند از همین امروز که سهم را خریداری کرد، قیمت سهم باید رشد کند و بالا برود. آن هم نه یکی دو درصد بلکه هر روز پنج درصد٬ پنج درصد بالا برود! که این موضوع حداقل در حال حاضر دیگر برای بازار بورس ایران صادق نخواهد بود و روزهای سبز رنگ و پر قدرت شاخص کل بورس در سال های اخیر دیگر وجود نخواهد داشت.

در حال حاضر باید شرایط استرس وام و نزدیک شدن موعد پرداخت قسط را نیز به این جریان اضافه کنید ببینید در این شرایط کار چقدر برایش سخت تر می شود و یا در حالتی دیگر فرض را بر این بگیرید که معامله گر وام یک جا پرداخت را دریافت کرده و موعد پرداخت آن یک ساله است. سهم خوب را در زمان خوب و قیمت مناسب خریداری می کند. قیمت سهم ۱۰ درصدی هم رشد می کند و زمان باز پرداخت وام فرا می رسد. معامله گر سهم را به فروش می رساند و وام را پرداخت می کند و بعد از مدت زمان کوتاهی قیمت سهم شروع به رشد می کند و قیمتش به نقطه ای که او در تحلیل هایش رسیده بود می رسد! این قطعا برای معامله گر شرایط بدی را رقم خواهد زد.

چه موقع میتوان برای سرمایه گذاری در بورس وام گرفت؟

نخستین پیش شرط گرفتن وام برای سرمایه گذاری در بورس داشتن درآمدی مطمئن، کافی و مستقل از بورس است. یعنی وقتی که شما برای سرمایه گذاری در بورس وام دریافت می کنید، باید قادر باشید به صورت کامل و بدون توجه به سود و ضرر بورس آن وام را بدون مشکل بازپرداخت نمایید. به فرض اگر کسی وامی بگیرد با قسط هر ماه ۲ میلیون تومان باید هرماه توان پرداخت ۲ میلیون تومان از حقوق ماهیانه اش بابت وام داشته باشد. به طور کلی به چهار دلیل زیر باید درآمد ثابت و مطمئن داشته باشید تا برای سرمایه گذاری در بورس قادر به دریافت وام و کسب سود باشید؛

1. بسیاری از زمان ها شما در بازه زمانی طولانی مدت چند ماهه مجبور به نگهداری یک سهم می شوید تا به هدف خود دست پیدا کنید.
2. بسیاری مواقع امکان دارد تحلیل شما به خطا رود و ما عملا ضرر متحمل شوید، در این صورت شما علاوه بر جبران ضرر باید سود وام را نیز پرداخت کنید که قطعا به مشکل میخورید.
3. بسیاری مواقع امکان دارد حتی شرایط کلی بازار مطابق با میل شما پیش نرود. جدا از بحث قدرت بازپرداخت وام بدیهی است که شخصی مجاز به گرفتن وام است که سرد و گرم بازار را چشیده باشد و بتواند بر مبنای تحلیل و دانش خودش برای انجام معامله اقدام کند.
4. بسیاری از مواقع بعضی از سهام ها به دلایلی مثل افزایش سرمایه یا شفافیت اطلاع رسانی امکان دارد چند هفته و یا چند ماه متوقف شوند و در این صورت سرمایه شما بلوکه شده و باید قدرت بازپرداخت وام را بصورت مستقل داشته باشید.

خرید و فروش با سیگنال های دیگران یا با عضویت در گروه ها و کانال ها قطعا ریسک بیشتری را برای ما به همراه دارد، به این دلیل که به صورت مستقل قدرت تصمیم گیری در مورد معاملاتتان را ندارید. توجه داشته باشید که معامله با پول قرضی و وام به کنترل احساسات و هیجانات شخصی شما نیازمند است و نباید به سراغ سهم های پر ریسک بروید و به انتظار کسب سود در کوتاه مدت خودتان را در معرض خطر قرار دهید، به خاطر این که بسیاری از افراد وجود دارند که با گرفتن وام یا اعتبار کارگزاری ها بعد از ضرر مجبور شدند از اصل سرمایه خودشان ضررها و سود وام را جبران کنند و این موضوع مطمئنا خاطره بسیار تلخی از بورس برای شما به دنبال خواهد داشت.

نتیجه گیری و کلام پایانی

مثبت بودن بازار بورس در ماه ها و سال های اخیر به ویژه سال های ۹۷، ۹۸ و اوایل ۹۹ نباید شما را وسوسه کند که بی گدار به آب بزنید و صرفا به هدف کسب سود بیشتر ریسک های بزرگتری را به جان بخرید. اگر می خواهید ریسک کنید، پیش از هر چیز جوانب کار را بسنجید و هوشمندانه ریسک کنید. ریسک کردن خیلی خوب است ولی ریسکی که برمبنای دانش و حساب کتاب باشد نه صرفا به اشتباهی مرتکب شوید و بگویید ریسک کرده ام. پس توصیه ما به شما این است که برای سرمایه گذای در بورس وام نگیرید و دارایی های با ارزش خود را وارد بورس نکنید.

به صورت کلی برای سرمایه گذاری در بورس سعی کنید از وام استفاده نکنید، به خاطر این که نمی توانید سهم را برای بلند مدت نگه دارید. ترس رسیدن به موعد پرداخت وام موجب افزایش استرس شما خواهد شد و جلوی تصمیم گیری منطقی و دور از هیجان را از شما خواهد گرفت. اگر خواستید از وام برای سرمایه گذاری استفاده کنید، موارد بالا را حتما در نظر بگیرید. باید بررسی کنید که دید و منطق شما از سرمایه گذاری در بورس چیست و بر اساس آن خرید و فروش های خود را انجام دهید. بدون برنامه ریزی، آموزش، نظم و داشتن استراتژی معاملاتی مناسب نتیجه گرفتن در بورس سخت می شود. اگر هم خواستید برای سرمایه گذاری در بورس با وام اقدام کنید، موارد زیر را در خاطر داشته باشید :

• شرایط کشور آرام باشد و تنش زیادی در کشور حاکم نباشد.
• به سطحی از توانایی معاملاتی رسیده باشید تا بتوانید با پول وام در مدت زمان مشخص سودی بیشتر از سود وام را کسب کنید.
• سعی کنید وامی که دریافت می کنید با سود پایین باشد. مطمئنا وامی که سود ۴ درصدی دارد، می تواند بار روانی کمتری به نسبت وام با سود ۲۳ درصدی داشته باشد.
• چنانچه پولی دارید که قرار است چند ماه دیگر به دستتان برسد و می دانید اگر سهم تان تا موعد بازپرداخت وام به بانک قیمتش رشد نکند، می توانید از بورس با چه ابهاماتی رو به رو است؟ آن پول اقساط بانک را پرداخت کنید می توانید از وام برای خرید سهم استفاده نمایید.

نکته : بسیاری از افراد با وام برای سرمایه گذاری در بورس اقدام کرده اند و نه تنها سودی نکرده اند، بلکه پولشان را هم از دست داده اند و تا مدتها مجبور بودند قسط پولی که ندارند و سودی که نکرده اند را بپردازند و این قطعا با احساس خوبی همراه نخواهد بود. البته بعضا دیده شده است که در زمان رونق بازار بورس، افرادی جهت دریافت وام برای سرمایه گذاری در بورس اقدام کردند و سود خوبی به دست آوردند و با بخشی از سود خود، قسط های بانک را پرداخت کرده اند، ولی در ۹۰ درصد اوقات گرفتن وام برای سرمایه گذاری در بورس اصلا توصیه نمی شود.

در پایان امیدوارم از این مقاله که ابعاد مختلف موضوع سرمایه گذاری در بورس با وام را شرخ داد، نهایت استفاده را برده باشید.

اگر هر گونه سوال یا ابهامی در خصوص دریافت وام جهت سرمایه گذاری در بورس داشتید، حتما در بخش ارسال نظرات برای ما بنویسید.