تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟

ابهام در معاملات بازار سهام

اگرچه در شرایط کنونی بررسی گفته‌های کارشناسان و آمار به‌ثبت رسیده حکایت از این واقعیت دارد که اوضاع بازار سهام خوب نیست اما نگاهی به گفته‌های مدیر روابط‌عمومی و امور بین‌الملل سازمان بورس درخصوص محدودشدن تعهدات فروش بازارگردان‌ها در روزهای آتی و توقف عرضه‌های اولیه‌‌‌‌‌‌ تا زمان پایداری شرایط بازار نشان می‌دهد که توجه به مسائل یادشده می‌تواند حتی اگر تاثیر عملی چندانی بر کاهش فشارهای فروش نداشته باشد، دست‌کم در این روزها اثر روانی مطلوبی بر بازار سهام بگذارد. بورس در هفته اول آبان ماه بورس اوراق‌بهادار تهران در حالی در روند فرسایشی پایدار است که به‌نظر می‌رسد به کم‌رمق‌ترین و سخت‌ترین روزهای خود رسیده است؛ این در حالی است که روند کم‌رمق و نوسانی معاملات، انگیزه سرمایه‌گذاران برای حضور و سرمایه‌گذاری در این بازار را از بین برده و جو عمده بازار نیز تمایل به سیر تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟ نزولی دارد، به‌طوری‌که در جریان معاملات هفته گذشته برآیند معاملات بازار سهام با کاهش ۲۸/ ۵‌درصدی همراه شد. بر این اساس می‌توان گفت بازار سهام در این روزها میزبان شرایط رکودی است که به‌نظر نمی‌رسد به این زودی‌ها تمام شود. در جریان معاملات هفته گذشته بورس اوراق‌بهادار تهران در اولین روز آبان‌ماه حمایت معتبر و مهم یک‌میلیون و ۳۰۰‌هزار واحد را از دست داد، به‌طوری‌که نماگر اصلی بازار سهام با کاهش ۷۱/ ۰‌درصدی تا سطح یک‌میلیون و ۲۹۹‌هزار واحد عقبگرد داشت و در کمترین سطح از ۱۴اسفند۱۴۰۰ قرار گرفت. نماگر هم‌وزن بورس نیز در روز یکشنبه همگام با نماگر اصلی بازار یادشده حدود ۱۲۹۸ واحد معادل ۳۴/ ۰‌درصد افت را تجربه کرد و در سطح ۳۷۷‌هزار واحد قرار گرفت. بورس اوراق‌بهادار تهران در حالی حمایت معتبر یک‌میلیون و ۳۰۰‌‌هزار واحدی را از دست داد که در جریان معاملات سومین روز از هفته نیز نماگر تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟ اصلی تالار شیشه‌ای با کاهش بیش از ۱۹‌هزار واحدی در سطح یک‌میلیون و ۲۷۷‌هزار تثبیت شد. این در حالی است که تا پیش از این بسیاری از کارشناسان معتقد بودند با توجه به گزارش عملکرد ۶‌ماهه شرکت‌ها احتمالا حمایت و کف‌سازی معتبری در محدوده یک‌میلیون و ۳۰۰‌هزار واحد صورت بگیرد اما نهایتا تا آخرین روز معاملاتی هفته نماگر اصلی بازار تا سطح یک‌میلیون و ۲۴۱‌هزار واحد عقبگرد داشت. سقوط شاخص‌کل سقوط شاخص‌کل بورس اوراق‌بهادار تهران به این سطح روانی؛ در واقع نشان می‌دهد که تمامی برنامه‌های متولیان بازار اعم از دولت و سازمان بورس که تاکنون عملی‌شده، چندان کارآمد نبوده است. اکنون نیز باور فعالان بازار به‌خصوص مردم عادی بر این است که مسوولان دغدغه‌ای برای برگشت بازار و قرارگرفتن معاملات در مسیر تعادلی ندارند، چراکه به‌نظر می‌رسد دست‌اندرکاران بورسی نیز کار را به امان خدا سپرده و سنگر را رها کرده‌اند. در چنین شرایطی است که بازار نسبت به همه‌چیز بی‌تفاوت شده‌است؛ گزارش‌های خوب را می‌خواند، بی‌تفاوت است. قیمت‌ها را می‌بیند، بی‌تفاوت است و خلاصه هر خبری که می‌رسد فقط جنبه خبری آن مهم بوده و هیچ اثر عملیاتی در بازار سرمایه ندارد. این موضوع دقیقا فضای اسفناک سرمایه‌گذاری در بورس تهران و جو ناامیدی و قطع‌امید کردن بازار از دولت را به‌خوبی نشان می‌دهد. در این میان اغلب کارشناسان بازار سرمایه‌ بر این باور هستند که دلیل عمده بی‌تفاوتی بازار نسبت به گزارش عملکرد شرکت‌ها و هر خبری که به بازار مخابره می‌شود ناشی از دو جریان اصلی است. جریان اول این است که بی‌اعتمادی عمیقی که در بازار وجود دارد موجب کوچ جریان پول از بازار شده و این روند ادامه‌دار سرمایه از بورس تهران باعث‌شده تا اتفاقات خوب بنیادی در گزارش شرکت‌ها نیز دیده نشود. از طرفی نوعی بدبینی هم در بین برخی فعالان وجود دارد که گزارش‌های ۶‌ماهه اول را به‌طور کلی به واسطه نا اطمینانی‌‌ها ، به کل سال ‌و یا سال‌بعد تعمیم نمی‌دهند. ضمن اینکه گزارش شرکت‌های فولادی، فلزی، سنگ‌آهنی، پتروشیمی و برخی دیگر از شرکت‌ها به‌وضوح افت چشمگیر حاشیه سود شرکت‌های حاضر در این صنایع را نشان می‌دهد. به‌عبارتی هر دو طرف جریان فروش و هزینه دستخوش تغییراتی شده‌اند. البته در سمت فروش تغییر چشمگیری وجود نداشته و شاید کمی افت قیمت‌های جهانی در آن موثر بوده است اما هزینه‌‌‌‌‌‌‌ها برای این شرکت افزایش قابل‌توجهی داشته‌است، به‌طوری‌که در ادامه جریان افزایش هزینه‌های این شرکت‌ها بسیاری از آنها در معرض زیاندهی قرارگرفتند که این موضوع می‌تواند به‌نوعی آشکار‌کننده تصمیمات اشتباه دولت در وضعیت فعلی شرکت‌ها باشد. بسیاری از تحلیلگران بورسی معتقدند دولت با سیاست سرکوب قیمت و بی‌‌‌‌‌‌‌تدبیری تمام، بخشی از فروش را به سمت دلالان و بخشی از هزینه را نیز به سمت خود کشیده و به شکلی غیرحرفه‌ای سهامداران را متضرر ساخته است. جای خالی اصلاحات اساسی در چنین شرایطی است که بیش از هر زمان دیگری جای خالی اصلاحات اساسی و به‌کارگیری سیاست‌های درست و عقلانی در بازار حس می‌شود، چراکه در حال‌حاضر برای حرکت بازار سرمایه در مسیری منطقی و متعادل در کنار نیاز به جذب جریان نقدینگی در بازار، فضای سرمایه‌گذاری در بورس تهران نیاز به سازوکاری دارد که اصلاحات اساسی در آن صورت بگیرد تا بلکه بازار از این وضعیت نجات یابد، چراکه اگر اصلاحات لازم در عوامل موثر بر ساختار معاملاتی بورس تهران نظیر دامنه‌نوسان، حجم مبنا و سایر مسائل تاثیرگذار بر دادوستدها، صورت نگیرد احتمالا بهترین گزارش‌ها نیز بر بازار بی‌تاثیر خواهد بود. همان‌طور که طی روزها و هفته‌های معاملاتی گذشته همواره این وضعیت را شاهد بوده‌ایم که بازار سهام در بسیاری از سهم‌های خود در نقاط ارزنده و خوبی قرار دارد و شاید از این به بعد افت بازار با سرعت کمتر و با شدت کمتری رخ بدهد، اما بر اساس تجربه‌های گذشته نیز می‌توان گفت بازاری که نتواند همراه با جریان تورم حرکت کند، نهایتا محکوم به شکست خواهد بود. بنابراین در چنین وضعیتی به‌نظر می‌رسد در اولین گام باید اعتماد اهالی بازار سرمایه نسبت به بازار بازگردد و البته در کنار آن جریان پول هم باید در بازار شکل بگیرد. در وضعیت کنونی دولت با به‌کارگیری سیاست انقباضی، بازارهای پولی و مالی را در شرایطی قرار داده که حرکت بازار در چنین فضایی بسیار سخت و دشوار خواهد بود.

کلیات حجم مبنا:

در همین راستا یکی از ابزارهایی که از سال ۱۳۸۲ و در زمان تصدی دکتر حسین عبده تبریزی برای کمک به حفظ آرامش در معاملات سهام از آن استفاده می‌شود، حجم مبنا است. با استفاده از این ابزار، امکان نوسان غیر معمول و کاذب برای سهم‌های بورسی از بین می‌رود. کاربرد اصلی حجم مبنا در محاسبه قیمت پایانی نماد‌های فعال در بورس تهران است.

این ابزار تنها در بورس تهران مورد استفاده قرار می‌گیرد و میزان آن به طور خودکار، توسط سامانه معاملات اندازه گیری می‌شود. بنابراین هیچ یک از معامله‌گران در محاسبه آن دخالتی ندارند و می‌توانند آن را همیشه در سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران (tsetmc) و برای هر یک از نمادها مشاهده کنند. برای آنکه بتوانیم حجم مبنا را به خوبی توضیح دهیم ابتدا لازم است تعریفی دقیق از قیمت پایانی داشته باشیم.

حجم مبنا:

در واقع مبنایی است برای سنجش حجم معاملات و دخیل کردن آن‌ها در میزان تغییرات قیمت.

تعریف حجم مبنا

مطابق با تعریف مندرج در تارنمای شرکت بورس اوراق بهادار تهران، حجم مبنا عبارت است: آن تعداد از یک نوع اوراق بهادار که باید در هر روز مورد دادوستد قرار گیرد تا تمام درصد تغییرات مجاز در آن روز در تعیین قیمت روز بعد لحاظ شود.

هدف از تعیین حجم مبنا این است که سرمایه گذاران اطمینان داشته باشند که نوسانات قیمت سهام در نتیجه خرید و فروش تعداد مشخصی از سهام شرکت صورت گرفته است و در نتیجه وجود حجم می تواند مانع از ایجاد قیمت های غیراقعی و کاذب در بازار می شود.

چگونه حجم مبنا را ببینیم؟

حجم مبنا یک عدد است که از سوی سازمان بورس اعلام می‌شود.
برای مثال می‌گوییم برای یک سهم به‌خصوص، حجم مبنای سهم برابر است با ۲ میلیون سهم. یعنی اگر ۲ میلیون سهم در ۳+ معامله شود، قیمت به اندازه ۳ درصد بالا خواهد رفت.

حجم مبنای بزرگ یا کوچک؟

حجم مبنای کم خوب است یا بد؟ سهمی که حجم مبنای بزرگ‌تر داشته باشد، سخت‌تر دچار نوسان می‌شود.
در این سهم باید تعداد بیشتری سهم معامله شود تا قیمت پایانی بالا برود.

این ماجرا به تنهایی نه خوب است و نه بد. یک سهم با حجم مبنای بزرگ می‌خرید، برای سهم صف خرید تشکیل شده، اما چون سهم خیلی خوب است، کسی حاضر نیست آن را بفروشد.
به همین دلیل تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟ حجم مبنا پر نمی‌شود و قیمت بالا نمی‌رود.
فردا، در پیش بازار، این قیمت به عنوان صفر بازار در نظر گرفته می‌شود.

تاثیر حجم مبنا بر معاملات در بازار سرمایه:

تا پیش از سال 1382 در بازار بورس چیزی تحت عنوان حجم مبنا وجود نداشت و هیجانات کاذب زیادی در قیمت سهام به وجود می‌آمد. در واقع عنوان حجم مبنا با این هدف وارد بازار بورس شد تا کنترلی بر روی رشد بی‌رویه سهام یا سقوط ارزش آن‌ها وجود داشته باشد. با تعیین حجم مبنا، سرمایه گذاران آرامش خاطر و اطمینان بیشتری خواهند داشت که نوسانات قیمت سهام بابت تعداد سهامی مشخص و قابل توجه مورد داد و ستد قرار گرفته. اگر حجم مبنا را از بازار بورس حذف کنند، قیمت‌ها می‌توانند حتی با معامله شدن چند سهم محدود هم تحت تاثیر قرار گرفته و به طور کاذب و غیرواقعی تغییر کنند.

قانون جدید حجم مبنا

بر اساس اعلام شرکت بورس اوراق بهادار، از تاریخ ۱۲ اسفند ۹۸، حجم مبنای کلیه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بر اساس فرمول قبلی (ماده واحده مصوب ۲۸ بهمن ۱۳۹۳ هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار) ۴ در ۱۰ هزار سهام شرکت است، به شرطی که حداقل ارزش مبنا برای تمامی شرکت‌ها برابر با ۵۰ میلیارد ریال و حداکثر ارزش مبنا برای شرکت‌های با سرمایه ۲۰ هزار میلیارد ریال و بالاتر، ۱۲۰ میلیارد ریال و برای شرکت‌های با سرمایه کمتر از ۲۰ هزار میلیارد ریال، ۱۰۰ میلیارد ریال تعیین باشد.

همچنین، تعداد حجم مبنای هر سهم بر اساس قیمت پایانی سهم در آخرین روز معاملاتی هر هفته محاسبه و از اولین روز معاملاتی هفته بعد اعمال می‌شود.

چگونگی محاسبه حجم مبنا:

می‌خواهیم نحوه اعمال حجم مبنا در بورس را محاسبه کنیم. البته که نیازی نیست شما خودتان به محاسبه این عدد بپردازید.
می‌توانید در سایت TSETMC حجم مبنای هر سهم را ببینید.

با این حال خوب است بدانید که این واژه، مساوی است با ۴ سهم از ۱۰ هزار سهم یک شرکت.
یعنی شرکتی که ۱۰ میلیارد سهم دارد، حجم مبنای آن باید برابر باشد با ۴ میلیون سهم.

اما این قاعده دو استثنا دارد. یک این که حجم مبنا باید دست‌کم پنج میلیارد تومان باشد.

حداکثر حجم برای شرکت‌هایی با سرمایه بالاتر از ۲ هزار میلیارد تومان، برابر است با ۱۲ میلیارد تومان و برای شرکت‌هایی که کم‌تر از ۲ هزار میلیارد تومان دارند، معادل ۱۰ میلیارد تومان است.

چرا قیمت سهم در صف خرید ۵+ نمی‌شود؟

یک روز می‌بینید برای سهم شما صف خرید تشکیل شده و تمام روز صف خود را حفظ می‌کند. اما قیمت پایانی آن ۲.۵+ می‌شود. دلیل این ماجرا چیست؟ حجم مبنا.

فرض کنید حجم مبنای سهم یک میلیون برگه باشد. اگر فقط ۵۰۰ هزار برگه سهم معامله شود، نصف حجم مبنا پر شده است. پس فقط نصف ۵ درصد یعنی ۲.۵ درصد به قیمت پایانی اضافه می‌شود.

مثلا اگر سهم ۱۰۰۰ تومان باشد، قیمت آن به ۱۰۲۵ تومان می‌رسد. روز بعد این قیمت (۱۰۲۵ تومان) صفر تابلو خواهد بود.

اگر فقط ۱۰۰ هزار سهم معامله شود، قیمت پایانی در این سهم به‌خصوص ۰.۵ درصد بالا می‌رود و قیمت پایانی به ۱۰۰۵ تومان می‌رسد.

چرا این اتفاق می‌افتد؟ چون دیگران هم مثل شما باور دارند که سهم خوب است و کسی حاضر نمی‌شود آن را بفروشد.

قانون عرضه و تقاضا و حجم مبنا:

از اصول اقتصاد می‌دانیم اگر کالایی وجود داشته باشد که کسی آن را نمی‌فروشد اما تعداد زیادی متقاضی دارد، قیمت آن بالا می‌رود. افزایش قیمت تا جایی ادامه پیدا می‌کند که بالاخره دارندگان آن کالا مجاب شوند که کالای خود را بفروشند.

اما به خاطر دامنه نوسان، قیمت یک سهم نمی‌تواند به یکباره ۵۰ درصد افزایش پیدا کند. اگر فروشندگان حاضر نباشند سهم را به قیمت فعلی بفروشند، حجم مبنا پر نمی‌شود و قیمت صفر فردا به اندازه کافی بالا نمی‌رود. فردا هم دوباره فروشندگان حاضر به فروش نیستند و متقاضیان برای سهم صف کشیده‌اند.

تاثیرات حجم مبنا بر نوسانات قیمت سهام:

وقتی تعداد سهام یک شرکت زیاد باشد، طبیعتا حجم مبنای بیشتری نیز خواهد داشت و به همین دلیل، در معاملات سهام شرکت‌های بزرگ که حجم مبنای بالایی دارند، گاهی اوقات نوسانات کمتری را نسبت به سهام شرکت‌های کوچک شاهد هستیم.

سخن پایانی

در این مطلب به مفهوم حجم مبنا و نحوه محاسبه‌اش پرداختیم؛ سپس قیمت پایانی را شرح دادیم و روش محاسبه آن را نیز بیان کردیم. در همین رابطه، مثال‌هایی نیز جهت درک بهتر توضیحات شرح داده شدند. حال اگر پرسش و دیدگاهی در این زمینه دارید، از شما دعوت به عمل می‌آوریم تا آن را از طریق بخش نظرات در ادامه صفحه با ما و دیگر خوانندگان مجله فرادرس در میان بگذارید.

استثنا های قانون محدودیت کد اولی ها در بورس

مدیر نظارت بر بورس‌های تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟ سازمان بورس با بیان اینکه از روز گذشته محدودیت‌های معاملاتی بر روی کد اولی‌ ها اجرایی شده است، گفت: افرادی که به دنبال انجام اقدامات لازم برای دریافت تسهیلات خرید مسکن هستند و همچنین افرادی که تمایل دارند واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری را خریداری کنند از این محدودیت ایجاد شده بر روی کدهای معاملاتی مستثنی هستند.

محسن خدابخش با اشاره به آشنایی کد اولی ‌ها با مفاهیم بازار سرمایه بیان خاطر نشان کرد: کد اولی ها حتما باید با مفاهیمی مثل EPS و P/E آشنا باشند و باید بدانند که اصلی‌ترین و اساسی ترین مساله سودآور بودن شرکت است و بعد از آن به بحث دارایی‌های شرکت و … می رسیم. ولی آن چیزی که شرکت را در بلند مدت رشد می دهد، فعالیت و اقدامات عملیاتی شرکت است.

مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار در ادامه گفت: بازار سرمایه یک بازار تخصصی است که یا باید دانش اولیه را کسب کنید و یا به متخصصین مراجعه کنید. علی رغم اینکه گفته ایم آنهایی که تخصص ندارند به صندوق ها مراجعه کنند. افراد فعلا در بازار فقط بازده را لحاظ می کنند. در صورتی که هیچ تضمینی برای سودآوری در بازار نیست و بازده باید در کنار ریسک سنجیده شود. افراد با مفهوم ریسک آشنا شوند و بدانند که در بازار سرمایه، سود تضمینی نیست .

وی در ادامه گفت: کسانی که می گویند در یک ماه هیچ سهامداری تحلیل‌گر نمی شود، درست است. ولی حداقل در خصوص EPS و P/E سود شرکت و مجمع آگاهی پیدا می‌کند و اگر سهمی را خریداری می‌کند حداقل باید در مجمع سودی از آن بگیرند و فقط بحث سود سرمایه مد نظر نباشد. این‌ها مسائلی است که افراد باید بدانند و سپس وارد بازار شوند.

خدابخش با بیان این مساله که از روز گذشته محدودیت‌های معاملاتی بر روی کد اولی ‌ها اجرایی شده است، بیان داشت: افرادی که از امروز کد های معاملاتی برای آنها صادر شده است امکان معامله نخواهند داشت و پس از گذشت یک ماه و قبولی در آزمون می‌توانند معامله داشته باشند، اما افرادی که به دنبال انجام اقدامات لازم برای دریافت تسهیلات خرید مسکن هستند و همچنین افرادی که تمایل دارند واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری را خریداری کنند از این محدودیت ایجاد شده بر روی کد های معاملاتی مستثنی هستند.

مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار به ابلاغیه دیگر سازمان بورس مبنی بر تغییر حجم مبنا اشاره و بیان کرد: حجم مبنا دو طرفه است به این معنی که هم در صف‌های فروش و هم در صف‌های خرید اگر به اندازه حجم مبنا معامله نشود، قیمت سهم تغییری نخواهد کرد. مساله بعدی این است که وقتی قیمت‌ها با یک اتفاق نظر بیشتری شکل بگیرد، ماندگارتر می‌شود.

وی ادامه داد: بالاخره وقتی قیمت شرکت‌هایی در بازار تعیین می شود، باید یک حجم معقولی از آن سهام در بازار معامله شود که بگوییم ارزش کل شرکت تغییر کرده است، به این دلیل که قیمتی که شکل می‌گیرد بر کف پولی شرکت تاثیر می گذارد.

خدابخش در خصوص حجم مبنا و تغییرات آن افزود: مساله بعدی این است ‌که حجم مبنایی که صورت گرفته و تعیین شده است باعث می‌شود که قیمت‌ها دچار نوسان با حجم کمتر نشوند و نیازمند این است که افراد با رسیدن تعداد سهام به میزان حجم مبنا تحلیل کنند، به همین ترتیب، فرصت کافی برای آنها فراهم شود.

مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس در خصوص محدودیت‌های کد اولی‌ها ابراز داشت: بازار سرمایه یک بازار تخصصی است. هدف ما این نیست که با یک ماه افراد تحلیل‌گر بازار شوند ولی حداقل‌هایی را باید بدانند، از جمله اینکه آن چیزی که برای یک شرکت مهم است تداوم سودآوری یک شرکت است و تشکیل صف خرید فاکتوری برای انتخاب سهم برای پرتفو (سبد سهام) نیست.

تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟

دریافت لینک صفحه با کد QR

پربازده ترین بازار مالی را بشناسید

16 اسفند 1398 ساعت 12:23

گروه اقتصادی: یک کارشناس بازار سرمایه گفت: ممکن است واکنش سهامداران به کاهش دامنه نوسان یکی دو روزی منفی باشد، اما معاملات خیلی زود به روند مثبت و صعودی بازمی‌گردد؛ چرا که بورس کماکان پربازده‌ترین بازار در اقتصاد کشور است و نقدینگی خوبی در بازار سهام وجود دارد.

به گزارش تسنیم، ابراهیم خلیلی در خصوص مصوبه سازمان بورس اوراق بهادار مبنی بر تغییر دامنه نوسان سهام بازارهای بورس و فرابورس گفت: هر چند که بازار سرمایه ایران تنها جایی است که در آن موضوعاتی همچون دامنه نوسان وجود دارد اما بر اساس قانون، سازمان بورس مجاز است بسته به شرایط مختلف بویژه شرایط اضطرار از جمله وقوع حوادث طبیعی و یا ریسک‌های سیاسی اقدام به اعمال تغییراتی در سازوکار معاملات کند.این کارشناس بازار سرمایه افزود: به عنوان مثال در موضوع شهادت سردار سلیمانی این اتفاق در بازار سهام افتاد و دامنه نوسان شرکت‌ها با هدف جلوگیری از بروز رفتارهای هیجانی به مدت چند روز کاهش یافت.وی اضافه کرد: بر این اساس بنظر می‌رسد با توجه به رشدهای چشمگیری که شاخص بورس و قیمت سهام شرکت‌ها در چند ماه گذشته داشته‌اند، سازمان بورس اوراق بهادار و متولیان بازار سهام به این نتیجه رسیده‌اند که باید شتاب رشد بازار سهام را با ابرازها و تغییرات مختلف آهسته کنند.این کارشناس بازار سرمایه افزود: بر این اساس در چند روز گذشته با اعمال تغییراتی مانند تغییر در شرایط حضور کدهای معاملاتی در بازار سهام و اعمال محدودیت برای دادوستد سهام توسط تازه‌واردان به این بازار، اصلاح فرمول حجم مبنا و ایجاد حجم مبنا برای معاملات بازار پایه فرابورس و همچنین کاهش دامنه نوسان معامله سهام در بازارهای بورس و فرابورس شاهد تلاش متوالیان این بازار برای رقیق کردن رشد شاخص بورس و قیمت سهام شرکت‌ها هستیم.وی تصریح کرد: هر چند ورود نقدینگی به تالار شیشه‌ای موضوع بسیار خوب و قابل تحسینی است، اما رشد شاخص بورس و قیمت سهام شرکت‌ها علاوه بر نقدینگی مناسب وارد شده به بورس، باید از منطق و استدلال مناسبی از جمله افزایش تولید و بهره‌وری در شرکت‌ها، کاهش هزینه تولید و تهیه مواد اولیه شرکت‌ها، بهبود وضعیت اقتصادی و کاهش ریسک‌های سیاسی و مجموعه عوامل بنیادی نیز برخوردار باشد.این کارشناس بازار سرمایه افزود: از این رو سازمان بورس تلاش کرده با وضع و اصلاح قوانین و دستورالعمل‌های موجود تا حدودی تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟ منطق را به معاملات بازار سرمایه بازگرداند؛ هر چند که به نحوه اطلاع‌رسانی و اعمال یک‌شبه این قوانین انتقاداتی نیز وارد است.

وی در ادامه با طرح این پرسش که آیا می‌شد در ماه‌های گذشته با اقداماتی پیش‌گیرانه رشد شاخص بورس و قیمت سهام شرکت‌ها را منطقی کرد تا نیازی به اعمال تغییراتی چون افزایش حجم مبنا و کاهش دامنه نوسان نباشد، تاکید کرد: زمانی که طرف تقاضا در بازار سهام با ورود نقدنگی شدت می‌یابد، در مقابل در طرف عرضه نیز باید این اتفاق بیفتد.این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: این در شراطی است که متاسفانه در سال جاری با وجود ورود نقدینگی بسیار خوب و قوی، عرضه‌های اولیه بزرگ در این بازار انجام نشده است، ضمن این که سازمان خصوصی‌سازی و دولت هم از این فرصت طلایی برای عرضه تدریجی سهام دولت در بازار سرمایه استفاده نکردند.
وی گفت: از سوی دیگر اقداماتی همچون افزایش سهام شناور شرکت‌ها نیز در این دوران پررونق بازار سهام که نقدینگی خوبی به آن ورود پیدا کرده است، هم انجام نشد. بنابراین زمانی که فکری برای ورود نقدینگی جدید و گسترده به بازار سهام نمی‌شود و سازمان بورس برنامه‌های هم برای این نقدینگی ندارد، طبیعی است که به‌صورت ناگهانی و یک‌شبه اقداماتی همچون کاهش دامنه نوسان سهام و اعمال حجم مبنا در بورس و فرابورس رخ دهد و توسط متولیان بازار سهام به عنوان راهکاری موقت تدبیر شود.این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: گستردگی و تعمق بازار سرمایه تنها با ورود نقدینگی اتفاق نمی‌افتد، بلکه باید تلاش شود این نقدینگی در راستای تامین مالی آسان، شفاف و ارزان بنگاه‌ها و صنایع باشد. بر این اساس متولیان بازار سرمایه باید پاسخگوی این پرسش باشند که نقدینگی مناسب و زیادی که در سالجاری به بازار سهام ورود پیدا کرده، تا چه اندازه در راستای این هدف بوده است.خلیلی در پیش‌بینی وضعیت معاملات بازار سرمایه پس از کاهش دامنه نوسان سهام گفت: ممکن است یکی دو روزی شاهد بروز رفتارهای هیجانی از سوی برخی سهامداران بویژه تازه‌واردان به بازار سهام باشیم، اما به دلایل مختلف بازار سرمایه روند رو به رشد خود را خیلی زود و البته با آهنگ آهسته‌تری دنبال خواهد کرد.

وی در خصوص این دلایل اظهار داشت: نخست این که حجم نقدینگی خوبی که در بازار سرمایه وجود دارد، کماکان موجب می‌شود دادوستد سهام شرکت‌ها رونق داشته باشد و نمونه بارز این موضوع را می‌توان در روند معاملات پس از تغییر حجم مبنا در چند روز گذشته دید که به فاصله یک روز معاملاتی، روند صعودی به شاخص بورس و قیمت سهام شرکت‌ها بازگشت.این کارشناس بازار سرمایه افزود: از سوی دیگر نرخ سود بانکی از جذابیت لازم برای جذب نقدینگی موجود در بازار سرمایه برخواردار نیست؛ بعلاوه این که رکود حاکم بر بازارهایی همچون مسکن، ارز، طلا ، سکه و خودرو هم جذابیتی برای نقدینگی برای حضور گسترده در این بازارها ندارد.وی با تاکید بر این نکته که هیچ یک از بازارها بجز بازار سرمایه از ظرفیت لازم برای بازدهی ۲ درصدی در روز برخوردار نیستند، گفت: بر این اساس اگر هم طی یکی دو روز آینده شاهد بروز رفتارهای هیجانی برای فروش سهام در تالار شیشه‌ای باشیم، خیلی زود صف‌های خرید جمع شده و حجم بالای نقدینگی شاخص بورس و قیمت سهام شرکت‌ها را به روند رو به رشد، اما آهسته خود بازگرداند.این کارشناس بازار سرمایه در پایان یادآور شد: فرهنگ‌سازی و اطلاع رسانی در بازار سهام به این معنا نیست که افراد عادی چگونه اقدام به دریافت کد معاملاتی و دادوستد سهام کنند، بلکه باید تلاش کرد با آشنایی بیشتر سرمایه‌گذاران با مفاهیم بنیادی از بروز رفتارهای هیجانی در روزهای منفی و مثبت جلوگیری شود و معامله‌گران با فلسفه اقدام به خرید و فروش سهام کنند.

تغییر حجم مبنا برای بورس لازم است؟

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / سرمایه گذاری و بورس / رابطه حجم مبنا و صف خرید چگونه است؟

رابطه حجم مبنا و صف خرید چگونه است؟

همواره در هر بازار و کسب و کاری برای جلوگیری از سود جویی قوانین خاصی بر آن حکم فرماست، حتی ممکن است این قوانین بر اساس مسائل روز و نیاز بازار تغییر کرده و بروزرسانی شوند. بازار سهام هم به عنوان یک بازار حساس مالی از این قوانین مستثنی نیست و در آن قوانین خاصی برای ایجاد امنیت و فضای آرام جهت انجام معاملات برقرار است، حال این قوانین یک چارچوبی را به وجود آورده تا تمام سهامداران به وسیله آن بتوانند با امنیت به داد و ستد بپردازند، یکی از ابزار هایی که برای کمک به حفظ آرامش در معاملات سهام از آن استفاده می شود حجم مبنا است، ما در این مطلب سعی داریم با حجم مبنا، تأثیر حجم مبنا بر معامله، رابطه حجم مبنا و صف خرید، رابطه حجم معاملات و حجم مبنا بیشتر آشنا شویم.

حجم مبنا چیست و رابطه حجم مبنا و صف خرید چگونه است؟

به حداقل تعداد سهامی که باید در طول یک روز معامله شود تا قیمت اصلی (پایانی) آن سهم بتواند نوسان مثبت یا منفی داشته باشد، حجم مبنا گفته می‌شود. هدف از تعیین حجم مبنا این است که سرمایه گذاران اطمینان داشته باشند که نوسانات قیمت سهام در نتیجه خرید و فروش تعداد مشخصی از سهام شرکت صورت گرفته است، و در این حالت حجم مبنا می تواند جلوی ایجاد قیمت های غیر واقعی و کاذب را در بازار بگیرد، در واقع وجود حجم مبنا به این خاطر است که یک سهم با حجم خرید کم، نوسان شدید قیمتی را تجربه نکند.
برای مشاهده حجم مبنای مربوط به هر نماد بورسی، می‌بایست در سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران (tsetmc.com) به جستجوی نماد موردنظر پرداخت. در ادامه به بررسی مفاهیم مرتبط با حجم مبنا می پردازیم تا آن را بهتر درک کنید.

قیمت آخرین معامله چیست؟

قیمت آخرین معامله یکی از انواع قیمت در بورس می باشد. آخرین قیمتی که یک سهم روی تابلو بین خریدار و فروشنده معامله می شود، قیمت آخرین معامله نام دارد، به این ترتیب که اگر یک سهم مورد معامله قرار بگیرد قیمت معامله تغییر خواهد کرد و حجم معاملات در قیمت معامله تأثیری ندارد.

قیمت اصلی یا پایانی چیست؟

قیمت اصلی یا پایانی به میانگین قیمت های مورد معامله سهام در یک روز گفته می شود، به همین دلیل به قیمت پایانی، میانگین وزنی هم گفته می شود، در اینجا حجم معاملات در قیمت پایانی به طور کامل موثر است.

قانون جدید حجم مبنا

از تاریخ ۱۲ اسفند ماه ۹۸ حجم مبنای شرکت های بورسی تغییر کرد و حداقل ارزش حجم مبنا (یعنی تعداد حجم مبنا ضربدر قیمت پایانی چهارشنبه هر هفته) ۵۰ میلیارد ریال و در شرکت های با سرمایه ۲۰ هزار میلیارد ریال و بالاتر ۱۲۰ میلیارد ریال و با سرمایه کمتر از ۲۰ هزار میلیارد ریال ۱۰۰ میلیارد ریال تعیین شد.

تعداد حجم مبنای هر سهم براساس قیمت پایانی سهم در آخرین روز معاملاتی هر هفته محاسبه و از اولین روز معاملاتی هفته بعد اعمال می‌شود. همچنین در صورت اقدامات شرکتی تغییرات حجم مبنا براساس مقررات و با رعایت نصاب‌های این مصوبه محاسبه و اعمال می‌شوند.

نحوه محاسبه حجم مبنا

طبق قانون جدید حجم مبنا برای محاسبه حجم مبنا اینگونه عمل می کنیم:

ابتدا تعداد سهام شرکت را در عدد ۴ ضرب و بر عدد ۱۰۰۰۰ تقسیم می‌کنیم.
عدد بدست آمده حجم مبنای ما خواهد بود. اما لازم است یک قانون را رعایت کنیم.
عدد بدست آمده را در قیمت پایانی سهم در روز چهارشنبه (آخرین روز کاری) ضرب می‌کنیم:
اگر عدد بدست آمده در آخرین روز کاری هفته (معمولا چهارشنبه) عددی بین ۵۰ میلیارد ریال و ۱۲۰ میلیارد ریال بود: حجم مبنای ما برای روز شنبه همان عدد بدست آمده در بالا خواهد بود.
اگر عدد بدست آمده کمتر از ۵۰میلیارد ریال بود حجم مبنای ما برای روز شنبه برابر خواهد بود با ۵۰میلیارد ریال تقسیم بر قیمت پایانی روز چهارشنبه.

تأثیر حجم مبنا بر معامله

حجم مبنا دو کاربرد اساسی دارد:

الف: تا حدودی دست فرصت طلبان و سودجویان را قطع می کند
ب: ارزشمند بودن سهام یک شرکت را نشان می دهد

رابطه حجم مبنا و صف خرید چیست؟

زمانی که حجم مبنا وجود نداشته باشد، ممکن است عده ای فرصت طلب و سود جو حجم بالایی از پول را وارد سهام یک شرکت کرده و با سفته بازی قیمت سهام شرکت را بالا ببرند، این عمل در شرایطی می تواند انجام شود که سهام شرکت هیچگونه ارزشی هم ندارد. در این صورت با روش های مختلف سهام مربوط به آن شرکت را ارزشمند نشان داده و عده ای را ترغیب به خریداری آن سهم می کنند. و بعد از رسیدن به نتیجه دلخواه خود و گرفتن سود هنگفت، آن سهم را فروخته و قیمت سهام به طور ناگهانی پایین می آید، که موجب متضرر شدن دیگر سهامداران خواهد شد.

رابطه حجم معاملات و حجم مبنا

در صورتی که سهام یک شرکت ارزشمند باشد، با وجود حجم مبنا می تواند در طول یک روز به صورت متعادل خرید و فروش شود، یعنی اگر یک شرکت ۵ میلیون حجم مبنا داشته باشد در طول روز ۱۰ میلیون سهم در آن بین خرید و فروش می شود.

مزایا و معایب حجم مبنا

مهم ترین مزیت حجم مبنا این است که از حرکات یک باره و پرشیب در روند قیمت ها جلوگیری می کند، و مانع از ایجاد قیمت های کاذب می شود. اما در زمان هایی که صف خرید و فروش در یک سهم وجود دارد موجب بلوکه شدن پول شده و نوسان قیمت در هر دو روند صعودی و نزولی کند می شود.

در این شرایط سازمان بورس در یک زمان مشخص مانند یک روز نماد سهام را بدون هیچ گونه حجم مبنا و دامنه نوسان باز می کنند تا معاملات صورت گیرد.

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.