جنبه منفی ETF های اهرمی چیست؟

صندوق‌های شاخصی در ایران بیشر بر مبنای شاخص کل بورس عمل می‌کنند و شیوه سرمایه‌گذاری در آن‌ها معمولا از طریق سامانه معاملات آنلاین سهام است. مهم‌ترین ویژگی صندوق‌های شاخصی این است که هزینه‌های سبدگردانی و مدیریت آن‌ها در مقایسه با صندوق‌های سهامی عادی کمتر است

صندوق سرمایه گذاری چیست؟ صندوق ETF چیست؟

مطابق بند ۲۰ ماده ۱ قانون بازار اوراق بهادار ج.ا.ا. مصوب آذر ماه ۱۳۸۴ مجلس شورای اسلامی صندوق سرمايه گذاری “نهاد مالی است كه فعاليت اصلی آن سرمايه گذاری در اوراق بهادار می باشد و مالكان آن به نسبت سرمايه گذاری خود، در سود و زيان صندوق شريک هستند.”
صندوق های سرمایه گذاری از نوع سرمایه گذاری غیر مستقیم در بازار سرمایه بوده که ریسک سرمایه گذاری را نسبت به خرید یا فروش مستقیم سهام کاهش می دهند.

مزایای صندوق سرمایه گذاری چیست؟

صندوق های سرمایه گذاری این امکان را فراهم جنبه منفی ETF های اهرمی چیست؟ می آورند تا هر مقیاس از پول، ضمن دسترسی به سرمایه گذاری در بورس ها از خدمات مدیریت حرفه ای و مجرب دارایی با هزینه کمتر برخوردار شود. مدیران حرفه ای و مجرب در صندوق های سرمایه گذاری با تشکیل سبدی از دارایی های متنوع برای صندوق ها، مخاطرات ناشی از هیجانات بازار و نوسانات اقتصادی را کنترل نموده، اقدام به سودآوری می کنند. اضافه بر این صندوق های سرمایه گذاری با سبد متنوعی از دارایی ها، نقدشوندگی منابع سرمایه گذاران در صندوق ها را به هنگام بروز ضرورت های روزمره تسهیل می کند.

انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بورس کدامند؟

در حال حاضر صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بورس‌های کشور تنوع نسبتا بیشتری دارند و از این رو با توجه به مندرجات امیدنامه صندوق‌ها می‌توان آن‌ها را بر اساس موضوع فعالیت صندوق، پیش‌بینی و تقسیم سود، تعداد کل واحدهای سرمایه‌گذاری، نوع استراتژی سرمایه‌گذاری و از این دست موارد بررسی و مقایسه نمود. اما آنچه بیشتر متدوال است و با ضرورت‌های عموم سرمایه‌گذاران مطابقت دارد، تقسیم‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری به اعتبار ترکیب نوع دارایی‌ها و قابلیت معامله واحدهای سرمایه‌گذاری است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری به اعتبار ترکیب سبد دارایی به سه دسته در سهام (با اولویت سرمایه گذاری منابع در سهام) ، مختلط (سرمایه‌گذاری منابع در ترکیبی از سهام و اوراق با درآمد ثابت) و با درآمد ثابت (با اولویت سرمایه‌گذاری منابع در انواع اوراق بهادار با درآمد ثابت) طبقه‌بندی می‌شوند. همچنین صندوق‌های سرمایه‌گذاری بر مبنای قابلیت معامله واحدها به دو دسته صندوق‌های قابل معامله در بورس(ETF) و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک تقسیم می‌شوند.

صندوق ETF چیست؟

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که مخفف Exchange Traded Fund است را می‌توان یک دارایی ارزشمند در سبد دارایی هر سرمایه‌گذار ( از مدیران مالی بزرگترین سازمان‌ها گرفته تا یک سرمایه‌گذار مبتدی که تازه کار خود را شروع کرده‌ است ) قلمداد کرد.

نحوه کار اکثر صندوق‌های قابل معامله در بورس ساده است. یکETF دارای کارکردی شبیه صندوق سرمایه‌گذاری مشترک است اما در بازار بورس مانند سهام معامله می‌شود.

ویژگی‌های صندوق‌های ETF

سادگی و سهولت برای سرمایه‌گذاری؛
صندوق‌های ETF از تمام دفاتر کارگزاری‌ها و سامانه برخط معاملات قابل معامله است. بنابراین سرمایه‌گذاری در ETF و خروج از آن بسیار آسان است.

محاسبه لحظه‌‌ای ارزش خالص دارایی‌های آن؛
ارزش خالص دارایی‌های آن جنبه منفی ETF های اهرمی چیست؟ به لحظه محاسبه و به اطلاع سرمایه گذاران می‌رسد. ( NAV آنها هر ۲ دقیقه یکبار بطور خودکار محاسبه می شود)

ارزان تر بودن نسبت به سایر صندوق‌ها:
از مزیت‌های “ETF” ارزان بودن آنها نسبت به سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است، زیرا خریداران “ETF” از طریق کارگزاران بورس، معاملات خود را انجام می‌دهند و بنابراین هزینه‌های بازاریابی برای صندوق وجود ندارد. ارزش مبنای هر واحد سرمایه گذاری در صندوق‌های قابل معامله فقط ۱۰,۰۰۰ ریال است.

عدم پرداخت مالیات در خرید و فروش‌ها:

همچنین به استناد مفاد تبصره ۱ ماده ۷ “قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید در راستای تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی” بابت نقل و انتقال واحدهای سرمایه‌گذاری انواع صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله و صدور و ابطال آن ها هیچگونه مالیاتی اخذ نمی‌گردد.
دوره فعالیت این صندوق‌ها نامحدود بوده و حداقل و حداکثری برای سرمایه گذاری افراد حقیقی و حقوقی در این صندوق‌ها در نظر گرفته نشده است.

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله برای چه کسانی مناسب است؟

به طور کلی داشتن واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در سبد دارایی، تنوع‌بخشی بالایی در سبد ایجاد می‌کند و به همین دلیل بسیار مناسب کسانی است که نمی‌خواهند ریسک سهام منفرد را تحمل کنند و یا زمان مدیریت سبد دارایی خود را ندارند.
از منظر دیگر از آنجایی که این صندوق‌ها خاصیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری را دارند اما به صورت سهام معامله‌ می‌شوند، برای افرادی مناسب هستند که روند معامله سهام را ترجیح داده و نمی‌خواهند در ازای به دست‌آوردن تنوع بخشی، خود را وارد سازوکار صندوق‌های سرمایه‌گذاری کنند.
بنابراین این صندوق‌ها برای آن دسته از سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند سرمایه‌گذاریِ میان‌مدت یا بلندمدت داشته باشند و در حقیقت قصد نگه‌داری سرمایه‌ خود را دارند مناسب می باشند.

نکات مهم در انتخاب صندوق های سرمایه گذاری (ETF)

در انتخاب صندوق مورد نظر، به مدیریت و عملکرد آن به عنوان معیار انتخاب خود توجه نمایید.

با دید میان‌مدت و بلندمدت (یعنی با افق زمانی بیش از ۶ ماه تا یک سال) در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری نمایید.

فقط آن بخشی از پس انداز خود را وارد بورس نمایید که در کوتاه مدت نیاز به مصرف فوری آن نداشته باشید.

نتیجه گیری؛ سرمایه گذاری درصندوق ها نسبت به سهام، به زمان بیشتری نیاز دارد.

NAV (ارزش خالص دارایی) ابطال چیست؟

ارزش خالص دارایی یا Net Asset Value برابر است با مجموع تمام دارایی‌ها منهای تمامی هزینه‌ها و کارمزدهایی که در یک سبد لحاظمی شود، تقسیم بر تعداد واحد‌های سرمایه‌گذاری در صندوق.

در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، NAV در پایان روز محاسبهمی‌شود اما برای صندوق‌های ETF لازم نیست در پایان روز NAV محاسبه گردد. دلیل این امر آن است که ETF درست مثل سهام معمولی در بورس معامله می‌شود. بنابراین NAV برای یک صندوق ETF هر دو دقیقه یک‌بار محاسبه و اعلام می‌گردد. سرو سودمند مدبران از نوع ETF سهامی است.

چه میزان از سرمایه خود را به صندوق ها اختصاص دهیم؟

صندوق‌های سرمایه‌گذاری از نوع سرمایه‌گذاری غیرمستقیم بوده لذا میزان سرمایه‌ای که به این موضوع اختصاص داده می‌شود کاملا به شرایط معامله‌گری در بازار سرمایه بستگی دارد.
چنانچه فردی هستید که تمایل زیادی به سرمایه‌گذاری در بازار بورس دارید اما وقت، دانش و مهارت لازم را در این حوزه ندارید قطعا صندوق های سرمایه‌گذاری “در سهام” و “مختلط” گزینه ایده‌آلی محسوب می‌شوند.
با توجه به مدیریت ریسک مناسب و حجم سنگین سرمایه در اختیار صندوق‌های سرمایه‌گذاری، عموما در دوران رونق بازار سرمایه، ارزش واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌ها با رشد قابل توجهی روبه‌رو می‌شود و در سایر دوران عملکرد خنثی ارایه می‌دهند.

اگر شما فردی هستید که معاملات فعالی در بازار سرمایه انجام می‌دهید، می‌توانید تنها بخشی از سرمایه خود را به صندوق‌های سرمایه‌گذاری اختصاص دهید تا در کنار تنوع‌ بیشتر سرمایه گذاری، از مزایای صندوق ها نیز بهره مند شوید.
به همین جهت بسیاری از معامله‌گران بازار سرمایه بخشی از سرمایۀ بورسی خود را به خرید واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سابقه درخشان تخصیص می‌دهند تا در واقع بتوانند عملکرد مضاعفی را در بازار تجربه نمایند.
در نتیجه با توجه به سابقه معاملاتی خود و ارزیابی صندوق‌های مختلف پیشنهاد می‌گردد تا بخشی از سرمایه خود را به خرید واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری تخصیص بدهید.

کسب سود در صندوق سرو سودمند مدبران چگونه است؟ آیا تقسیم سود دارد؟

صندوق‌های ETF در ایران هیچ سودی تقسیم نمی‌کنند و تمامی نتایج سرمایه‌گذاری‌های صندوق در NAV آن خلاصه می‌شود. در صورتیکه صندوق در سرمایه‌گذاری‌های خود سود نماید، ارزش خالص دارایی‌های آن افزایش می‌یابد و در نتیجه قیمت هر واحد آن رشد می‌کند.

آیا می‌توان در هر زمان از صندوق خارج شد؟

بله، در هر زمان که معاملات بازار بورس انجام می‌شود، شما می‌توانید واحدهای صندوق سرو سودمند مدبران را به قیمت بازار بفروشید.

خیر، با توجه به ETF بودن صندوق سرو سودمند مدبران، قیمت معاملات توسط عرضه و تقاضا در بازار تعیین می‌شود لذا خرید و فروش از طریق کد بورسی و در بازار انجام خواهد شد.

چرا NAV صدور و ابطال با یکدیگر تفاوت قیمت دارند؟

صندوق های سرمایه گذاری هزینه هایی به عنوان کارمزد پرداخت می کنند که شرح آن در امیدنامه این صندوق ها آورده شده و این اختلاف قیمت در NAV صدور و ابطال بابت این کارمزد ها می باشد.

تفاوت صندوق سرمایه گذاری و سبد اختصاصی چیست؟

سبدهای اختصاصی به طور ویژه برای هر سرمایه گذار و با نام او تشکیل می شوند. معاملات در سبدهای اختصاصی با توجه به ویژگی ها و اهداف شخصی سرمایه گذار انجام می شوند و یک خدمت ویژه به حسابمی آید. مالکیت در صندوق های سرمایه گذاری به صورت مشاع است و هر سرمایه گذار با توجه به آورده خود در صندوق، مالکیت کسب می کند. حداقل وجه لازم برای ورود به صندوق ها معادل قیمت خرید یک واحد از صندوق موردنظر است.

چگونه از اعتبار صندوق مطمئن شویم؟

تا پیش از این افراد با مراجعه به مدیر صندوق، اقدام به واریز وجه به حساب مدیر کرده و واحدهای صندوق را خریداری می‌کردند. در این روش، سرمایه‌گذار ناآشنا به بورس، ممکن بود در گام اول اطمینان کاملی به مدیر صندوق نداشته باشد. اما در ETF ها، از آنجا که معاملات آن در بورس انجام می‌شود، سازمان بورس کنترل‌های لازم جهت ورود صندوق به بورس را انجام داده است و لذا بخش بزرگی از مشکل اعتماد افراد ناآشنا به بورس در این باره حل شده است.

کارمزد صندوق سرو چقدر است؟

سالانه دو درصد(۰٫۰۲) از ارزش روزانه سهام وحق تقدم سهام تحت تملک صندوق بعلاوه سه دهم درصد (۰٫۰۰۳) از ارزش روزانه اوراق بهادار با درآمد ثابت تحت تملک صندوق و سالانه دو درصد سود حاصل از سرمایه گذاری در گواهی سپرده بانکی و سپرده بانکی و تا میزان نصاب مجاز سرمایه گذاری در آن ها به علاوه پنج درصد (۵%) از درآمد حاصل از تعهد پذیره نویسی یا تعهد خرید اوراق بهادار

با توجه به اینکه در صندوق‌های قابل معامله (از جمله صندوق سرو) امکان ابطال به قیمت NAV ابطال به جای فروش در بازار وجود ندارد، به چه دلیل NAV ابطال اعلام می‌شود؟

در زمان معاملات هر دو دقیقه یک بار ارزش خالص دارایی‌های (NAV) ابطال صندوق به روزرسانی و اعلام می‌گردد تا سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش واقعی هر واحد خود اطلاع دقیق داشته باشند و عملکرد مدیر صندوق را از این طریق ارزیابی نمایند و با توجه به این اطلاعات، مبنایی برای قیمت‌گذاری معاملات خود داشته باشند.

سود مصوب در مجمع‌ها چگونه در صندوق های قابل معامله در بورس لحاظ می شود؟

صندوق های قابل معامله در بورس دارای پرتفوی متنوع از دارایی های قابل معامله از جمله سهام و حق تقدم سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس و بازار سرمایه است. سود آوری سهام شرکت ها برای این صندوق ها علاوه بر تغییرات قیمت سهام، شامل سود سهامی است که در مجمع هر شرکت مصوب شده و در زمان واریز به صورت غیرمستقیم در نرخ ارزش هر واحد سرمایه گذاری (NAV) صندوق لحاظ می شود.

صندوق سرمایه گذاری چیست؟ صندوق ETF چیست؟

مطابق بند ۲۰ ماده ۱ قانون بازار اوراق بهادار ج.ا.ا. مصوب آذر ماه ۱۳۸۴ مجلس شورای اسلامی صندوق سرمايه گذاری “نهاد مالی است كه فعاليت اصلی آن سرمايه گذاری در اوراق بهادار می باشد و مالكان آن به نسبت سرمايه گذاری خود، در سود و زيان صندوق شريک هستند.”
صندوق های سرمایه گذاری از نوع سرمایه گذاری غیر مستقیم در بازار سرمایه بوده که ریسک سرمایه گذاری را نسبت به خرید یا فروش مستقیم سهام کاهش می دهند.

مزایای صندوق سرمایه گذاری چیست؟

صندوق های سرمایه گذاری این امکان را فراهم می آورند تا هر مقیاس از پول، ضمن دسترسی به سرمایه گذاری در بورس ها از خدمات مدیریت حرفه ای و مجرب دارایی با هزینه کمتر برخوردار شود. مدیران حرفه ای و مجرب در صندوق های سرمایه گذاری با تشکیل سبدی از دارایی های متنوع برای صندوق ها، مخاطرات ناشی از هیجانات بازار و نوسانات اقتصادی را کنترل نموده، اقدام به سودآوری می کنند. اضافه بر این صندوق های سرمایه گذاری با سبد متنوعی از دارایی ها، نقدشوندگی منابع سرمایه گذاران در صندوق ها را به هنگام بروز ضرورت های روزمره تسهیل می کند.

انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بورس کدامند؟

در حال حاضر صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بورس‌های کشور تنوع نسبتا بیشتری دارند و از این رو با توجه به مندرجات امیدنامه صندوق‌ها می‌توان آن‌ها را بر اساس موضوع فعالیت صندوق، پیش‌بینی و تقسیم سود، تعداد کل واحدهای سرمایه‌گذاری، نوع استراتژی سرمایه‌گذاری و از این دست موارد بررسی و مقایسه نمود. اما آنچه بیشتر متدوال است و با ضرورت‌های عموم سرمایه‌گذاران مطابقت دارد، تقسیم‌بندی صندوق‌های سرمایه‌گذاری به اعتبار ترکیب نوع دارایی‌ها و قابلیت معامله واحدهای سرمایه‌گذاری است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری به اعتبار ترکیب سبد دارایی به سه دسته در سهام (با اولویت سرمایه گذاری منابع در سهام) ، مختلط (سرمایه‌گذاری منابع در ترکیبی از سهام و اوراق با درآمد ثابت) و با درآمد ثابت (با اولویت سرمایه‌گذاری منابع در انواع اوراق بهادار با درآمد ثابت) طبقه‌بندی می‌شوند. همچنین صندوق‌های سرمایه‌گذاری بر مبنای قابلیت معامله واحدها به دو دسته صندوق‌های قابل معامله در بورس(ETF) و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک تقسیم می‌شوند.

صندوق ETF چیست؟

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که مخفف Exchange Traded Fund است را می‌توان یک دارایی ارزشمند در سبد دارایی هر سرمایه‌گذار ( از مدیران مالی بزرگترین سازمان‌ها گرفته تا یک سرمایه‌گذار مبتدی که تازه کار خود را شروع کرده‌ است ) قلمداد کرد.

نحوه کار اکثر صندوق‌های قابل معامله در بورس ساده است. یکETF دارای کارکردی شبیه صندوق سرمایه‌گذاری مشترک است اما در بازار بورس مانند سهام معامله می‌شود.

ویژگی‌های صندوق‌های ETF

سادگی و سهولت برای سرمایه‌گذاری؛
صندوق‌های ETF از تمام دفاتر کارگزاری‌ها و سامانه برخط معاملات قابل معامله است. بنابراین سرمایه‌گذاری در ETF و خروج از آن بسیار آسان است.

محاسبه لحظه‌‌ای ارزش خالص دارایی‌های آن؛
ارزش خالص دارایی‌های آن به لحظه محاسبه و به اطلاع سرمایه گذاران می‌رسد. ( NAV آنها هر ۲ دقیقه یکبار بطور خودکار محاسبه می شود)

ارزان تر بودن نسبت به سایر صندوق‌ها:
از مزیت‌های “ETF” ارزان بودن آنها نسبت به سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک است، زیرا خریداران “ETF” از طریق کارگزاران بورس، معاملات خود را انجام می‌دهند و بنابراین هزینه‌های بازاریابی برای صندوق وجود ندارد. ارزش مبنای هر واحد سرمایه گذاری در صندوق‌های قابل معامله فقط ۱۰,۰۰۰ ریال است.

عدم پرداخت مالیات در خرید و فروش‌ها:

همچنین به استناد مفاد تبصره ۱ ماده ۷ “قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید در راستای تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی” بابت نقل و انتقال واحدهای سرمایه‌گذاری انواع صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله و صدور و ابطال آن ها هیچگونه مالیاتی اخذ نمی‌گردد.
دوره فعالیت این صندوق‌ها نامحدود بوده و حداقل و حداکثری برای سرمایه گذاری افراد حقیقی و حقوقی در این صندوق‌ها در نظر گرفته نشده است.

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله برای چه کسانی مناسب است؟

به طور کلی داشتن واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله در سبد دارایی، تنوع‌بخشی بالایی در سبد ایجاد می‌کند و به همین دلیل بسیار مناسب کسانی است که نمی‌خواهند ریسک سهام منفرد را تحمل کنند و یا زمان مدیریت سبد دارایی خود را ندارند.
از منظر دیگر از آنجایی که این صندوق‌ها خاصیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری را دارند اما به صورت سهام معامله‌ می‌شوند، برای افرادی مناسب هستند که روند معامله سهام را ترجیح داده و نمی‌خواهند در ازای به دست‌آوردن تنوع بخشی، خود را وارد سازوکار صندوق‌های سرمایه‌گذاری کنند.
بنابراین این صندوق‌ها برای آن دسته از سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند سرمایه‌گذاریِ میان‌مدت یا بلندمدت داشته باشند و در حقیقت قصد نگه‌داری سرمایه‌ خود را دارند مناسب می باشند.

نکات مهم در انتخاب صندوق های سرمایه گذاری (ETF)

در انتخاب صندوق مورد نظر، به مدیریت جنبه منفی ETF های اهرمی چیست؟ و عملکرد آن به عنوان معیار انتخاب خود توجه نمایید.

با دید میان‌مدت و بلندمدت (یعنی با افق زمانی بیش از ۶ ماه تا یک سال) در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری نمایید.

فقط آن بخشی از پس انداز خود را وارد بورس نمایید که در کوتاه مدت نیاز به مصرف فوری آن نداشته باشید.

نتیجه گیری؛ سرمایه گذاری درصندوق ها نسبت به سهام، به زمان بیشتری نیاز دارد.

NAV (ارزش خالص دارایی) ابطال چیست؟

ارزش خالص دارایی یا Net Asset Value برابر است با مجموع تمام دارایی‌ها منهای تمامی هزینه‌ها و کارمزدهایی که در یک سبد لحاظمی شود، تقسیم بر تعداد واحد‌های سرمایه‌گذاری در صندوق.

در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، NAV در پایان روز محاسبهمی‌شود اما برای صندوق‌های ETF لازم نیست در پایان روز NAV محاسبه گردد. دلیل این امر آن است که ETF درست مثل سهام معمولی در بورس معامله می‌شود. بنابراین NAV برای یک صندوق ETF هر دو دقیقه یک‌بار محاسبه و اعلام می‌گردد. سرو سودمند مدبران از نوع ETF سهامی است.

چه میزان از سرمایه خود را به صندوق ها اختصاص دهیم؟

صندوق‌های سرمایه‌گذاری از نوع سرمایه‌گذاری غیرمستقیم بوده لذا میزان سرمایه‌ای که به این موضوع اختصاص داده می‌شود کاملا به شرایط معامله‌گری در بازار سرمایه بستگی دارد.
چنانچه فردی هستید که تمایل زیادی به سرمایه‌گذاری در بازار بورس دارید اما وقت، دانش و مهارت لازم را در این حوزه ندارید قطعا صندوق های سرمایه‌گذاری “در سهام” و “مختلط” گزینه ایده‌آلی محسوب می‌شوند.
با توجه به مدیریت ریسک مناسب و حجم سنگین سرمایه در اختیار صندوق‌های سرمایه‌گذاری، عموما در دوران رونق بازار سرمایه، ارزش واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌ها با رشد قابل توجهی روبه‌رو می‌شود و در سایر دوران عملکرد خنثی ارایه می‌دهند.

اگر شما فردی هستید که معاملات فعالی در بازار سرمایه انجام می‌دهید، می‌توانید تنها بخشی از سرمایه خود را به صندوق‌های سرمایه‌گذاری اختصاص دهید تا در کنار تنوع‌ بیشتر سرمایه گذاری، از مزایای صندوق ها نیز بهره مند شوید.
به همین جهت بسیاری از معامله‌گران بازار سرمایه بخشی از سرمایۀ بورسی خود را به خرید واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سابقه درخشان تخصیص می‌دهند تا در واقع بتوانند عملکرد مضاعفی را در بازار تجربه نمایند.
در نتیجه با توجه به سابقه معاملاتی خود و ارزیابی صندوق‌های مختلف پیشنهاد می‌گردد تا بخشی از سرمایه خود را به خرید واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری تخصیص بدهید.

کسب سود در صندوق سرو سودمند مدبران چگونه است؟ آیا تقسیم سود دارد؟

صندوق‌های ETF در ایران هیچ سودی تقسیم نمی‌کنند و تمامی نتایج سرمایه‌گذاری‌های صندوق در NAV آن خلاصه می‌شود. در صورتیکه صندوق در سرمایه‌گذاری‌های خود سود نماید، ارزش خالص دارایی‌های آن افزایش می‌یابد و در نتیجه قیمت هر واحد آن رشد می‌کند.

آیا می‌توان در هر زمان از صندوق خارج شد؟

بله، در هر زمان که معاملات بازار بورس انجام می‌شود، شما می‌توانید واحدهای صندوق سرو سودمند مدبران را به قیمت بازار بفروشید.

خیر، با توجه به ETF بودن صندوق سرو سودمند مدبران، قیمت معاملات توسط عرضه و تقاضا در بازار تعیین می‌شود لذا خرید و فروش از طریق کد بورسی و در بازار انجام خواهد شد.

چرا NAV صدور و ابطال با یکدیگر تفاوت قیمت دارند؟

صندوق های سرمایه گذاری هزینه هایی به عنوان کارمزد پرداخت می کنند که شرح آن در امیدنامه این صندوق ها آورده شده و این اختلاف قیمت در NAV صدور و ابطال بابت این کارمزد ها می باشد.

تفاوت صندوق سرمایه گذاری و سبد اختصاصی چیست؟

سبدهای اختصاصی به طور ویژه برای هر سرمایه گذار و با نام او تشکیل می شوند. معاملات در سبدهای اختصاصی با توجه به ویژگی ها و اهداف شخصی سرمایه گذار انجام می شوند و یک خدمت ویژه به حسابمی آید. مالکیت در صندوق های سرمایه گذاری به صورت مشاع است و هر سرمایه گذار با توجه به آورده خود در صندوق، مالکیت کسب می کند. حداقل وجه لازم برای ورود به صندوق ها معادل قیمت خرید یک واحد از صندوق موردنظر است.

چگونه از اعتبار صندوق مطمئن شویم؟

تا پیش از این افراد با مراجعه به مدیر صندوق، اقدام به واریز وجه به حساب مدیر کرده و واحدهای صندوق را خریداری می‌کردند. در این روش، سرمایه‌گذار ناآشنا به بورس، ممکن بود در گام اول اطمینان کاملی به مدیر صندوق نداشته باشد. اما در ETF ها، از آنجا که معاملات آن در بورس انجام می‌شود، سازمان بورس کنترل‌های لازم جهت ورود صندوق به بورس را انجام داده است و لذا بخش بزرگی از مشکل اعتماد افراد ناآشنا به بورس در این باره حل شده است.

کارمزد صندوق سرو چقدر است؟

سالانه دو درصد(۰٫۰۲) از ارزش روزانه سهام وحق تقدم سهام تحت تملک صندوق بعلاوه سه دهم درصد (۰٫۰۰۳) از ارزش روزانه اوراق بهادار با درآمد ثابت تحت تملک صندوق و سالانه دو درصد سود حاصل از سرمایه گذاری در گواهی سپرده بانکی و سپرده بانکی و تا میزان نصاب مجاز سرمایه گذاری در آن ها به علاوه پنج درصد (۵%) از درآمد حاصل از تعهد پذیره نویسی یا تعهد خرید اوراق بهادار

با توجه به اینکه در صندوق‌های قابل معامله (از جمله صندوق سرو) امکان ابطال به قیمت NAV ابطال به جای فروش در بازار وجود ندارد، به چه دلیل NAV ابطال اعلام می‌شود؟

در زمان معاملات هر دو دقیقه یک بار ارزش خالص دارایی‌های (NAV) ابطال صندوق به روزرسانی و اعلام می‌گردد تا سرمایه‌گذاران نسبت به ارزش واقعی هر واحد خود اطلاع دقیق داشته باشند و عملکرد مدیر صندوق را از این طریق ارزیابی نمایند و با توجه به این اطلاعات، مبنایی برای قیمت‌گذاری معاملات خود داشته باشند.

سود مصوب در مجمع‌ها چگونه در صندوق های قابل معامله در بورس لحاظ می شود؟

صندوق های قابل معامله در بورس دارای پرتفوی متنوع از دارایی های قابل معامله از جمله سهام و حق تقدم سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس و بازار سرمایه است. سود آوری سهام شرکت ها برای این صندوق ها علاوه بر تغییرات قیمت سهام، شامل سود سهامی است که در مجمع هر شرکت مصوب شده و در زمان واریز به صورت غیرمستقیم در نرخ ارزش هر واحد سرمایه گذاری (NAV) صندوق لحاظ می شود.

تجارت ارز دیجیتال چیست ؟

درواقع معاملات ارزهای دیجیتال را می توان بر اساس گمانه زنی در مورد نوسانات قیمت ارزهای دیجیتال توسط یک حساب معاملاتی CFD، یا خرید و فروش کوین از طریق یک صرافی توضیح داد. تجارت ارز دیجیتال نسبت به بازار های سنتی مزیت های فراوانی دارد زیرا که همانند بازار سنتی تحت تاثیر عوامل محیطی زیادی نیست و فرصت های تجاری بسیاری را برای کاربران فراهم می کند. در ادامه به یکی از روش های انجام این معاملات اشاره خواهیم کرد:

معامله ی CFD بر روی ارزهای دیجیتال

معاملات CFD مشتقاتی هستند که این امکان را برای شما فراهم می کنند که درباره ی تحرکات قیمت ارزهای دیجیتال بدون در نظر گرفتن مالکیت کوین پیش بینی انجام دهید. در واقع این قابلیت به خریدار و فروشنده کمک می کند تا بدون در نظر گرفتن بالا و پایین رفتن قیمت ها معامله کنند و بر توافق خود پایبند باشند.

معامله‌گر و کارگزار بین خود توافق می‌کنند که شرایط بازار را بازسازی کنند و هنگام بسته شدن موقعیت، اختلاف را بین خودشان حل کنند. معاملات CFD مزایای زیادی را ارائه می دهد که در تجارت مستقیم وجود ندارند، مثل دسترسی به بازارهای خارج از کشور، معاملات اهرمی، موقعیت های کوتاه (SELL) برای دارایی هایی که به طور سنتی این قابلیت را ندارند و مزایای دیگر.

در حالیکه در بازارهای سنتی اگر شما کالایی را بصورت پیش پرداخت و اقساطی بخرید با گذر زمان تورم بر فیمت اثر گذاشته و در پرداخت اقساط بعدی شما مجبور میشوید قیمت بیشتری را پرداخت کنید تا ضرر فروشنده جبران شود. بدیهی است که CFD لطف بزرگی در حق معاملات انجام داده است. این بازار تاحدودی شبیه بازار دو طرفه ی فارکس است بااین تفاوت که شما مالک سهام هستید ولی در فارکس شما فقط سهام را قرض می گیرید.

CFD های سنتی چگونه اند

مکانیزم کار CFD ها معمولاً از منطق زیر پیروی می کند:

معامله گران دارایی را انتخاب می کنند که به عنوان CFD توسط کارگزار ارائه می شود. این دارایی می تواند سهام، شاخص، ارز یا هر دارایی دیگری باشد. معامله‌گران پوزیشن را باز می‌کنند و پارامترهایی مانند موقعیت لانگ یا کوتاه، اهرم، مقدار سرمایه‌گذاری شده و سایر پارامترها را با هماهنگی با کارگزار تعیین می‌کنند.

این دو فرد با یکدیگر قرارداد می بندند و به توافق می رسند که قیمت لحظه ی باز کردن این موقعیت چقدر است، و اینکه آیا شامل هزینه های اضافی مانند کارمزد می شود یا خیر. موقعیت باز می شود و تا زمانی که معامله گر تصمیم به بستن آن بگیرد باز می ماند یا با یک دستور خودکار بسته می شود، دستوری مانند رسیدن به نقطه ی توقف ضرر stop loss یا برداشت سود take profit یا انقضای قرارداد.

اگر موقعیت در سود بسته شود، کارگزار به معامله گر پول می پردازد و اگر با ضرر بسته شود، کارگزار مابه التفاوت را از معامله گر کسر می کند. ساده است، نه؟ هرچند گاهی اوقات بین CFD ها و ETF ها یا وجوه مورد معامله سردرگمی هایی وجود دارد که در مبادله ی محصولات مالی نیست.

تفاوت بین CFD و ETF چیست؟

با این حال که شباهت هایی بین CFD و ETF وجود دارد، اما کاملاً متفاوتند. شباهت این است که هر دو مشتق شده هستند.

ETF همانند یک صندوق است که دارایی‌های مالی مختلف را در یک کالای قابل معامله تجمیع می‌کند، در حالی که CFD قراردادی در رابطه با تغییر قیمت یک دارایی خاص است، شما در واقع در هر دو معامله دارایی‌های اساسی را نمی خرید‌. با این حال ETF ها توسط مؤسسات مالی با استراتژی خاص در بازار پیشنهاد می شوند (اغلب برای پوشش ریسک استفاده می شود)، اما CFD توسط کارگزار ان برای امکان دسترسی به کاربران خصوصی ارائه می شود.

معاملات CFD را همانند ETFها، می جنبه منفی ETF های اهرمی چیست؟ توان برای ایجاد پورتفولیویی استفاده کرد که از یک استراتژی بازار پیروی می کنند و به کاربر کنترل مطلق بر دارایی هایش را می دهند و می تواند ریسک های خود را مدیریت کند. به همین دلیل است که سرمایه گذاران و علاقه مندان به ارزهای دیجیتال از Bakkt و سایر معاملات آتی ETF انتظارات زیادی دارند.

معامله ی CFD در کریپتو چطور است؟

ارزهای دیجیتال نیز به عنوان یک سرمایه گذاری جایگزین یا CFD بسیار محبوب شدند. بخش زیادی از این محبوبیت به جهش های عظیم ارزش بیت کوین مربوط می شود، زیرا قیمت بیت کوین در سال 2017 با ارزش حدود 1000 دلار آغاز شد و تا دسامبر همان سال به بیش از 19000 دلار رسید. وقتی قیمت ها به سرعت حرکت می کنند، توجه معامله گران بسیار جلب می شود.

این فضای معاملاتی جدید با تاسیس صرافی هایی مانند CBOE و CME و قراردادهایی در حوزه ی بیت کوین اعتبار بیشتری پیدا کرد.

بسیاری از مردم با گذاشتن پول خود در صرافی ها و خرید ارز دیجیتال خود را در معرض ریسک قرار می دهند. با این حال، نکات منفی نیز وجود دارد. زمان پردازش خرید یک ارز دیجیتال بسیار کندتر از انجام یک معامله ی فارکس است. همچنین ریسک های زیادی درباره ی کیف پول های بیت کوین و اتریوم وجود دارد.

شما می توانید با معامله ارزهای دیجیتال از طریق CFD همه ی این نگرانی ها را دور کنید. استفاده از CFD انجام معاملات را بسیار سریعتر می کند، که این سرعت برای چنین بازار بی ثباتی بسیار مفید است. بنابراین با خیال راحت می توانید معاملات خود را انجام دهید.

آشفتگی بازار کریپتو خطر اهرم در معاملات را برجسته می کند

اهرم به طور گسترده در صنعت کریپتو استفاده می شود. اهرم می تواند بازده را افزایش دهد، اما ریسک نزولی را نیز افزایش می دهد.

معاملات اهرمی ارزهای دیجیتال، یعنی معامله ارزهای رمزنگاری شده با وجوه قرض‌گرفته شده، ریسک قابل‌توجهی دارد. این عمدتا به دلیل ماهیت دمدمی مزاج بازار است.

در ماه مه، بازار ارزهای دیجیتال، که در دو سال گذشته رشد قابل توجهی داشته است، پس از یک سری رویدادهای منفی بازار، به شدت رشد کرد و بیش از 50 درصد از ارزش بازار خود را از دست داد. رکودی که باعث جهش ناخوشایند 2 تریلیون دلاری در بازار شد، برخی از بزرگترین ضعف های بازار را نیز آشکار کرد. یکی از آنها استفاده بی رویه از اهرم در بازاری بود که از لحاظ تاریخی جیوه است.

این جنبه اخیراً توسط سرمایه گذار میلیاردر مایک نووگراتز تأیید شده است. نووگراتز یک جنگجوی صلیبی غیور برای کل صنعت و حامی سرسخت اکوسیستم Terra قبل از فروپاشی بود.

او اخیرا اعتراف کرده است که میزان اهرم در بازار و زیان هایی که به همراه خواهد داشت را دست کم گرفته است.

او گفت: “من متوجه میزان اهرم در سیستم نبودم. فکر نمی‌کنم مردم انتظار داشته باشند میزان زیان‌هایی که در ترازنامه‌های موسسات حرفه‌ای نشان داده شود. این باعث اثر زنجیره‌ای شد.” .

خلیلولا بیگ، بنیانگذار و مدیر عامل Coinbasket، در صحبت با کوین تلگراف این هفته بر دیدگاه خود تأکید کرد که بازار واقعاً دارای اهرم بیش از حد است و بهبودی آن مدتی طول خواهد کشید.

بازار ارزهای دیجیتال هنوز در مرحله تحقیق و توسعه است و دیدن شکست چندین پروژه ارزهای دیجیتال دیگر، به ویژه پروژه‌هایی که بر مبنای وثیقه و اهرم ایجاد شده‌اند، جای تعجب نیست.

وی با بیان اینکه رگولاتورها احتمالاً به دنبال حفره های اهرمی برای محافظت از سرمایه گذاران هستند، افزود: «این رویدادها فرصتی برای تنظیم کننده ها و فعالان صنعت است تا برای جلوگیری از چنین فجایع در آینده اقدام کنند.» «اگرچه درها را برای ایجاد یک سرمایه گذار باز کرده است. مکانیزم قوی.”

آنچه خواهید خواند

اهرم چیست؟

اهرم به استفاده از سرمایه قرض گرفته شده در معاملات اشاره دارد و معمولاً متعلق به معامله گران حرفه ای با تجربه گسترده در مدیریت ریسک است.

برای تجارت محصولات دارای اهرم، معمولاً سرمایه گذاران ملزم به واریز حداقل سپرده نزد کارگزاری هستند که از این نوع معاملات پشتیبانی می کند. پلتفرم هایی که از معاملات حاشیه پشتیبانی می کنند، به طور موثر وجوهی را به سرمایه گذاران برای باز کردن موقعیت های بزرگتر قرض می دهند.

موقعیت هایی که بیش از یک دوره زمانی خاص نگهداری می شوند، مستلزم کارمزد بهره ای هستند که از پول نگهداری شده به عنوان وثیقه کسر می شود. کارمزدها معمولاً متفاوت است و بر اساس مقداری است که به موقعیت‌های حاشیه باز تعمیم داده می‌شود.

سود و زیان حساب مارجین بر اساس اندازه کامل موقعیت‌های باز است، بنابراین سود و زیان بزرگ‌نمایی می‌شود. به این ترتیب، سرمایه‌گذاران بی‌تجربه که از استراتژی‌های اهرمی بالا استفاده می‌کنند، ممکن است در دوره‌های نوسانات بالای بازار بیش از حد ارزش گذاری شوند.

اخیراً: بنیانگذاران 3AC در کجای جهان هستند؟ حدس و گمان فراوان است

جای تعجب نیست که معاملات اهرمی ارزهای دیجیتال به دلیل ماهیت بی ثبات بازار منجر به انحلال های بسیاری می شود. بر اساس داده‌های به‌دست‌آمده از Coinglass، یک پلت‌فرم معاملات آتی و تجزیه و تحلیل داده‌های ارز دیجیتال، هر هفته صدها میلیون دلار در بازار کریپتو نقد می‌شود.

به عنوان مثال، در 13 ژوئن، بیش از 1 میلیارد دلار توکن ظرف 24 ساعت پس از سقوط بازار بدون هشدار قبلی، نقد شد. بیشتر انحلال ها به دلیل اهرم بیش از حد بود.

از لحاظ تاریخی، معاملات بیش از حد اهرمی منجر به ترکیدن حباب‌ها شده است، به‌ویژه زمانی که تعدادی از بازیگران اصلی به طور همزمان تحت تأثیر نیروهای منفی مداوم بازار نقد شوند.

بیگ که شرکتی را اداره می‌کند که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا شاخص‌های ارزهای دیجیتال و پرتفوی‌های متنوع ارزهای دیجیتال را انجام دهند، برخی از اشتباهات رایج بسیاری از معامله‌گران فردی و سرمایه‌گذاران نهادی را هنگام دست زدن به ارزهای دیجیتال توصیف می‌کند.

به گفته مدیرعامل، بسیاری از معامله‌گران ارزهای دیجیتال مهارت‌های مدیریت ریسک ضعیفی دارند، به‌ویژه وقتی صحبت از محدود کردن ضرر می‌شود. او گفت که ریسک سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال به طور ایده آل نباید از 15 درصد پرتفوی تجاوز کند. البته این قاعده به ندرت رعایت می شود که منجر به انحلال دائمی می شود.

او همچنین در مورد نیاز به تنوع ریسک در سرمایه‌گذاری‌های کریپتو برای اجتناب از چنین سناریوهایی صحبت کرد و اظهار داشت که سرمایه‌گذاران باید ریسک خود را در دارایی‌های طولانی‌مدت متنوع کنند تا از ریسک جلوگیری کنند.

استفاده از اهرم توسط شرکت های رمزنگاری

اهرم می تواند ترازنامه شرکت را با آزاد کردن سرمایه مورد نیاز برای حمایت از سرمایه گذاری های سودآورتر بهبود بخشد. اما این یک شمشیر دو لبه است که می تواند به راحتی تجارت شما را خراب کند.

با نگاهی به برخی از تحولات اخیر مرتبط با این موضوع، به عنوان مثال، کاهش صندوق تامینی سه پیکان کپیتال (3AC) به دلیل بدهی های عظیم و استفاده از اهرم آن تسریع شد.

این شرکت به شدت از سرمایه گذاری روی ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین (BTC) و اتر (ETH) استفاده کرده است که در نوامبر 2021 به اوج خود رسید و بیش از 50 درصد از ارزش خود را در ماه می از دست داد.

انحلال موقعیت های صندوق تامینی باعث ایجاد یک اثر دومینویی شد که در نهایت ده ها شرکت مرتبط را تحت تاثیر قرار داد. بر اساس یک پست وبلاگ منتشر شده توسط شرکت، مشکلات مالی مربوط به شرکا بر عملیات تأثیر گذاشته است.

طبق گزارش ها، این شرکت به 3AC وام داده است و در حال حاضر بعید است که پول را پس بگیرد.

طبق گزارش ها، شرکت وام دهنده ارز دیجیتال سلسیوس نیز تا حدودی به دلیل استفاده از اهرم ورشکست شده است. بر اساس یک گزارش تحقیقاتی منتشر شده توسط شرکت تجزیه و تحلیل بلاک چین Arkham Intelligence، به نظر می رسد سلسیوس تقریباً 530 میلیون دلار از سرمایه سرمایه گذاران را به مدیران دارایی سپرده است.

به نظر می رسد که این شرکت به دلیل این حرکت مخاطره آمیز حدود 350 میلیون دلار ضرر کرده است.

سقوط غول‌ها نشان می‌دهد که چگونه استفاده غیرمسئولانه از اهرم‌ها می‌تواند اوضاع را بدتر کند.

محدود کردن ریسک اهرم کریپتو

برخی از حوزه های قضایی اصلی خود را موظف کرده اند که با تحمیل الزامات نظارتی سختگیرانه، از سرمایه گذاران ارزهای دیجیتال در برابر ریسک اهرمی محافظت کنند.

در مصاحبه ای اختصاصی با کوین تلگراف در اوایل این هفته، کریس کلاین، مدیر ارشد اجرایی و یکی از بنیانگذاران Bitcoin IRA، یک سرویس سرمایه گذاری بازنشستگی ارزهای دیجیتال، گفت که مقررات سختگیرانه بخش کریپتو، قوانین صنعت و سرمایه سرمایه گذاران را ساده می کند. او گفت که این امر باعث افزایش اعتماد می شود. .

“پیشنهادهای جدید از سوی سیاستگذاران، وضوح بیشتری را برای قوانین و نرده های محافظ برای این طبقه دارایی جدید ایجاد می کند و اعتماد به نفس در نظر گرفته شده برای محافظت از سرمایه گذاران را تقویت می کند. من فکر می کنم این فقط به محافظت بیشتر و مشروعیت بخشیدن به صنعت کمک می کند.”

برخی از حوزه های قضایی، مانند اتحادیه اروپا، قبلاً قوانینی را برای تحمیل بر بخش ارزهای دیجیتال، به ویژه در رابطه با نقدینگی و شفافیت، تهیه کرده اند که اهرم بیش از حد را کاهش می دهد.

طبق آخرین قوانین اتحادیه اروپا، همه مشاغل مرتبط با رمزارز در آینده نزدیک توسط مقررات بازارهای دارایی های رمزنگاری (MiCA) هدایت خواهند شد. این امر رعایت الزامات سرمایه و افشا را الزامی می‌کند و به جلوگیری از ضررهای غیرضروری زیادی که در ماه‌های اخیر به صنعت کریپتو وارد شده است کمک می‌کند.

با این حال، تنظیم کننده های اتحادیه اروپا هنوز محدودیت های یکسان و سختی را برای اهرم اعمال نکرده اند.

از سوی دیگر، تنظیم‌کننده‌های ایالات متحده در مورد سرکوب کارگزاران رمزنگاری که معاملات حاشیه‌ای را ارائه می‌کنند، تهاجمی‌تر عمل می‌کنند، زیرا آنها مجوز پلتفرم‌های کریپتو که معاملات اهرمی را به مشتریان خود ارائه می‌دهند، نمی‌دهند.

مبادلات شروع به تناسب کرده اند

صرافی‌های اصلی ارزهای دیجیتال در سراسر جهان برای جلوگیری از تضادهای نظارتی با حوزه‌های قضایی اصلی، اهرم‌های مالی را محدود می‌کنند.

برای مثال، بایننس در ماه دسامبر اعلامیه‌ای برای کاربران ارسال کرد که نشان می‌داد سرمایه‌گذاران بریتانیایی را از استفاده از محصولات دارای اهرم رمزنگاری خود منع می‌کند. این حرکت در راستای تمایل شرکت برای پیروی از سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) بود. رگولاتورهای مالی در ژوئن 2021 بایننس را محکوم کردند و به آن دستور دادند تا تمام فعالیت های غیرقانونی در کشور را متوقف کند.

پس از این هشدار، بایننس اهرم حساب های جدید را از 100 برابر به 20 برابر در جولای 2021 کاهش داد، احتمالاً برای جلوگیری از طوفان نظارتی. صرافی مشتقات کریپتو FTX نیز مدت کوتاهی پس از اصلاح بایننس، اهرم خود را از 100 برابر به 20 برابر در سال گذشته کاهش داد. FCA ارائه محصولات معاملاتی ارزهای دیجیتال اهرمی به سرمایه گذاران خرده فروشی بریتانیا را ممنوع می کند.

اخیر: سرکوب طالبان برای آینده ارزهای دیجیتال در افغانستان چه معنایی دارد؟

قابل ذکر است، در حال حاضر قوانین نظارتی کمی وجود دارد که میزان اهرمی را که صرافی‌های ارز دیجیتال به معامله‌گران ارائه می‌دهند، محدود می‌کند. به این ترتیب، مدیریت ریسک تا حد زیادی به ترجیحات تجاری فردی بستگی دارد.

رکود اخیر ارزهای دیجیتال نیاز به بررسی دقیق‌تر شرکت‌های ارزهای دیجیتال و مقررات قوی‌تر در مورد شرکت‌هایی که دارایی‌های حساس تحت کنترل آنها هستند را برجسته کرده است.

همانطور که در عواقب رکود اقتصادی مشاهده شد، فقدان یک چارچوب نظارتی روشن به برخی آژانس‌های رمزنگاری اجازه داده است تا بدهی‌های بیشتری نسبت به دارایی‌ها از طریق اهرم انباشته کنند. این باعث افزایش ریسک برای سرمایه گذاران و اعتباردهندگان می شود.

صندوق سرمایه‌گذاری شاخصی چیست؟

اشاره کردیم که صندوق های سرمایه گذاری شاخصی در پی آنند که به اندازه یکی از شاخص‌های بازار سهام بازدهی کسب کنند. به عبارت دیگر، هرکدام از صندوق‌های شاخصی یکی از شاخص‌های بازار سهام را مبنا قرار می‌دهند و مدیران این صندوق‌ها تلاش می‌کنند سبدی از سهام تشکیل بدهند که عملکردی مشابه عملکرد شاخص مبنا داشته باشد.

فکر ایجاد صندوق‌های شاخصی به فرضیه بازار کارا مربوط می‌شود. این فرضیه می‌گوید که اگر بازار به اندازه کافی شفافیت داشته باشد و اخبار و اطلاعات با سرعت بالا در اختیار همه فعالان آن قرار بگیرد، قیمت‌ها متناسب با این اطلاعات تعدیل می‌شوند. نتیجه اینکه نمی‌شود بدون هزینه و ریسک اضافی، بیشتر از میانگین بازار بازدهی کسب کرد. هدف صندوق‌های شاخصی هم به‌نوعی کسب بازدهی به اندازه میانگین بازار و بدون متحمل‌شدن ریسکی بیش از ریسک بازار است.

نکته یک: صندوق‌های شاخصی به اندازهٔ صندوق‌های سهامی فعال نیستند و به اندازه آن‌ها خریدوفروش سهام و اوراق بهادار ندارند. هدف مدیران صندوق‌های شاخصی این است که وزن اوراق بهادار موجود در سبد با شاخص مبنا منطبق باشد. به همین دلیل، صندوق‌های شاخصی را نوعی صندوق سرمایه‌گذاری «غیرفعال» می‌دانند.

نکته ۲: اولین صندوق شاخصی را کارآفرینی به نام جان سی. باگل تأسیس کرد که مبنای آن شاخص «اس‌اندپی ۵۰۰» بود.

انواع صندوق سرمایه‌گذاری شاخصی

صندوق‌های سرمایه‌گذاری شاخصی را می‌شود بر اساس شاخصی که مبنایشان است دسته‌بندی کرد. برای نمونه، ممکن است صندوقی بر اساس شاخص کل طراحی شود و صندوق دیگری بر اساس شاخص سی شرکت بزرگ بورس. دارایی صندوق‌های شاخصی بر اساس دارایی‌هایی انتخاب می‌شود که شاخص موردنظر را تشکیل می‌دهند.

مثلا اگر صندوقی بخواهد بر اساس شاخص کل بورس تشکیل شود، باید سراغ همان سهم‌های شاخص کل بورس برود. وزن هر سهم در بین دارایی‌های صندوق هم بر اساس وزن آن سهم در شاخص کل تعیین می‌شود؛ یعنی اگر تغییرات قیمت سهمی تاثیر بیشتری بر تغییرات شاخص کل داشته باشد، وزن آن در سبد دارایی‌های صندوق باید بیشتر باشد.

صندوق‌های شاخصی مدت‌هاست که در بازارهای سهام فعالیت می‌کنند. مثلا در بازار سهام نیویورک، صندوق‌هایی بر مبنای شاخص «داوجونز» و «نزدک» فعالیت می‌کنند. در ایران هم مدتی است که صندوق‌هایی از این نوع تشکیل شده است که تعدادی از آن‌ها بر اساس شاخص کل و بعضی‌شان هم بر مبنای شاخص‌های دیگری مانند شاخص سی شرکت بزرگ طراحی شده‌اند.

مزایای سرمایه گذاری در صندوق شاخصی

همان‌طور که گفتیم، صندوق‌های شاخصی خریدوفروش‌های زیادی ندارند و به همین دلیل هزینه‌های سبدگردانی‌شان هم کمتر است. مزیت اصلی صندوق‌های شاخصی هم همین است و نسبت به صندوق‌های سهامی فعال، هزینه‌های کمتری دارند.

همچنین از آنجا که صندوق‌های شاخصی قصد ندارند که بازدهی‌شان بیشتر از میانگین بازدهی بازار باشد، ریسک کمتری هم متحمل می‌شوند. پس به‌طور کلی می‌توان گفت ریسک صندوق‌های شاخصی کمتر از صندوق‌های سهامی است و سرمایه‌گذارانی که به‌نوعی به دنبال گزینه‌های کم‌ریسک‌تر برای سرمایه‌گذاری هستند می‌توانند گزینه سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها را بررسی کنند.

نکته: بهترین زمان برای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های شاخصی، دوره‌های رشد شاخص بورس است. در دوره‌هایی که شاخص بورس نزولی یا خنثی است و تحرک خاصی در بازار سهام دیده نمی‌شود، صندوق‌های شاخصی هم بازدهی مناسبی ندارند.

معایب صندوق‌های سرمایه‌گذاری شاخصی

مهم‌ترین عیب صندوق‌های شاخصی هم به دلیل غیرفعال‌بودن‌شان است که باعث می‌شود این صندوق‌ها در مقایسه با صندوق‌های سهامی، انعطاف‌پذیری کمتری داشته باشند. به عبارت دیگر، در دوره‌هایی که شاخص مورد نظر نزولی می‌شود، اقدامی برای جلوگیری از افت ارزش دارایی‌های صندوق انجام نمی‌شود و ارزش واحدهای صندوق همراه با نزول شاخص، کاهش می‌یابد.

ترکیب دارایی‌های صندوق‌های شاخصی

ترکیب دارایی‌های صندوق‌های شاخصی شباهت زیادی به ترکیب دارایی‌های صندوق‌های سهامی دارد. به این معنا که دارایی‌های این صندوق‌ها معمولا از ۸۰درصد سهام و ۲۰درصد اوراق با درآمد ثابت است. با این تفاوت که نوع و وزن سهم‌هایی که در صندوق‌های شاخصی وجود دارد، به شاخص مبنا بستگی دارد. یعنی هرچه وزن سهمی در شاخص مورد نظر بیشتر باشد، وزن آن در ترکیب دارایی‌های صندوق هم بیشتر است.

به زبان ساده‌تر، از آنجا که استراتژی صندوق‌های سهامی کسب بازدهی به اندازهٔ شاخص است، بیشتر دارایی‌های صندوق‌های سهامی از سهام شاخص‌ساز بازار تشکیل می‌شود. در حالی که استراتژی صندوق‌های سهامی کسب حداکثر بازدهی از محل سرمایه‌گذاری و خریدوفروش سهام است و در نتیجه مدیران این صندوق‌ها طبق تحلیل‌هایی که دارند، می‌توانند هر سهمی را با هر وزنی بخرند یا بفروشند.

صندوق سرمایه‌گذاری شاخصی در ایران

در حال حاضر تعداد صندوق‌های شاخصی فعال در بازار سهام ایران زیاد نیست، اما به نظر می‌رسد در آینده تعداد این صندوق‌ها بیشتر شود. در حال حاضر در بازار سرمایه ایران، سه صندوق شاخصی و یک صندوق مبتنی بر شاخص سی شرکت بزرگ فعالیت می‌کنند.

صندوق‌های شاخصی در ایران بیشر بر مبنای شاخص کل بورس عمل می‌کنند و شیوه سرمایه‌گذاری در آن‌ها معمولا از طریق سامانه معاملات آنلاین سهام است. مهم‌ترین ویژگی صندوق‌های شاخصی این است که هزینه‌های سبدگردانی و مدیریت آن‌ها در مقایسه با صندوق‌های سهامی عادی کمتر است

صندوق سرمایه‌گذاری شاخصی کارآفرین (صدور و ابطال)

فعالیت این صندوق از سال ۱۳۸۹ آغاز شده است. ضامن نقدشوندگی این صندوق بانک کارآفرین و متولی آن شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری سهم‌آشنا است. واحدهای این صندوق به‌شیوه صدور و ابطال معامله می‌شود. بازدهی یک سال اخیر صندوق کارآفرین حدود منفی ۴درصد بوده است و از زمان آغاز فعالیت تا کنون بیش از ۳۲۰۰درصد بازدهی داشته است.

صندوق سرمایه‌گذاری شاخصی کاردان (ای‌تی‌اف)

فعالیت صندوق شاخصی کاردان از ۱۳۹۴ آغاز شده است و از آن زمان تا کنون ۱۶۷۶درصد بازدهی داشته است. ضمن اینکه بازدهی یک سال گذشته این صندوق حدود منفی ۱٫۱درصد بوده است. متولی صندوق کاردان مؤسسه حسابرسی شاخص‌اندیشان است و سرمایه‌گذاران از طریق بورس می‌توانند واحدهای این صندوق را خریداری کنند.

صندوق سرمایه‌گذاری شاخصی بازارآشنا (ای‌تی‌اف)

صندوق شاخصی بازارآشنا فعالیت خودش را از اواخر ۱۳۹۹ آغاز کرده است. متولی این صندوق مؤسسه حسابرسی رازدار است و سرمایه‌گذاران از طریق بورس می‌توانند واحدهای این صندوق را معامله کنند. بازدهی این صندوق از آغاز فعالیت تا کنون ۱۷٫۹درصد بوده است.

صندوق سرمایه‌گذاری شاخص سی شرکت بزرگ فیروزه (ای‌تی‌اف)

صندوق شاخصی فیروزه از ۱۳۹۳ فعالیت می‌کند و تا کنون توانسته است ۱۵۶۳درصد بازدهی داشته باشد. بازدهی یک سال اخیر این صندوق هم منفی ۱۰٫۵درصد بوده است. متولی این صندوق مؤسسه حسابرسی آگاهان و همکاران است. شیوه سرمایه‌گذاری در این صندوق هم خرید واحدهای صندوق از طریق بورس است.

شیوه سرمایه‌گذاری در صندوق‌های شاخصی

همان‌طور که در قسمت قبلی دیدیم، سه مورد از صندوق‌های شاخصی فعال در ایران از نوع ETF یا قابل‌معامله در بورسند. به عبارت دیگر، برای سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها، باید واحدهایشان را از بورس بخریم. برای معامله در بورس هم باید کد بورسی داشته باشیم.

اگر کد بورسی دارید و می‌خواهید در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری کنید، کافی است وارد سامانه معاملات آنلاین سهام شوید و بعد از جست‌وجوی نماد هر کدام از این صندوق‌ها، واحدهای صندوق موردنظرتان را به هر تعداد که می‌خواهید بخرید.

• نماد بورسی صندوق شاخصی کاردان: کاردان
• نماد بورسی صندوق شاخصی بازارآشنا: وبازار
• نماد بورسی صندوق شاخصی فیروزه: فیروزه

صندوق شاخصی کارآفرین هم از طریق صدور و ابطال فعالیت می‌کند و برای سرمایه‌گذاری در این صندوق باید به سایت رسمی این صندوق مراجعه کنید و بعد از تکمیل مراحل ثبت‌نام، برای هر تعداد واحدی که می‌خواهید، درخواست صدور بدهید.

جمع‌بندی

صندوق‌های شاخصی تلاش می‌کنند دقیقا به اندازه یک شاخص مبنا بازدهی داشته باشند. صندوق‌های شاخصی در ایران بیشر بر مبنای شاخص کل بورس عمل می‌کنند و شیوه سرمایه‌گذاری در آن‌ها معمولا از طریق سامانه معاملات آنلاین سهام است. مهم‌ترین ویژگی صندوق‌های شاخصی این است که هزینه‌های سبدگردانی و مدیریت آن‌ها در مقایسه با صندوق‌های سهامی عادی کمتر است.